“商业航天”升维“航空航天”，万亿产业如何布局？

今年的政府工作报告中，航空航天首次出现并被定位为“新兴支柱产业”。这不仅是从“商业航天”到“大航天”的战略升维，更意味着该领域已由顶层设计转向体系化、规模化推进。

而在此之前，我国商业航天领域早已资本涌动，2025年市场规模已突破2.5万亿元；2025年末，中国多型可回收火箭密集进入回收验证阶段，为后续降本和高频发射奠定基础。在政策引导与资本加持的双轮驱动下，我国商业航天产业正迎来发展黄金期，相关优质资产的投资窗口期已然开启。

长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052），以创新为锚，围绕国家新兴产业动态捕捉投资机遇，深度布局包括商业航天在内的前沿科技方向，助力投资者分享新质生产力成长红利。

政策与资本共振

商业航天迎行情窗口期

长城久嘉创新成长基金经理尤国梁认为，近年来，从中央到地方，商业航天产业的政策支持力度显著加大。顶层设计方面，继“十五五”规划建议明确设定“航天强国”目标之后，2026年政府工作报告指出，实施产业创新工程，打造航空航天、低空经济等新兴支柱产业。地方层面，在各省份勾勒的未来五年发展蓝图中，商业航天已成为核心战略领域。

在政策与市场双轮驱动下，我国商业航天正加速从国家队主导的单一模式，转向多元主体踊跃参与的市场化发展新格局，以可回收技术为代表的关键核心技术有望迎来加速突破。

尤国梁表示，可重复使用火箭已是商业航天企业的必备技术与核心产品，掌握这一技术，才能真正实现成本大幅下降。产业链层面，我国头部商业火箭企业已正式进入可复用技术工程化验证阶段，2026年有望成为入轨级火箭回收突破的关键之年。

从投资角度，尤国梁认为，商业航天产业链长、环节丰富，覆盖火箭、卫星、卫星运营及数据应用等全领域，相关上市公司横跨机械、军工、电子通信等多个行业，更容易涌现出大级别Beta机会。

Wind数据显示，截至2026年3月5日，万得商业航天主题指数2025年以来上涨91.04%，显著跑赢同期上证指数22.58%的涨幅，板块表现亮眼。近期尽管市场震荡，但商业航天板块的关注度依然较高。（指数过往表现不预示其未来表现，不等于产品实际收益，市场有风险，投资需谨慎）

经过强势上涨后，板块估值成为市场关心的问题，对此尤国梁认为，商业航天的投资逻辑已从主题概念转向商业化落地预期。长期来看，行业需求确定性较高，板块仍有望迎来多重利好催化。

尤国梁表示，从时间节点看，二季度将是商业航天板块催化密集的窗口期，蓝箭航天“朱雀三号”火箭发射进展、星网二代星招标预期以及SpaceX上市进程等重要事件，均有望成为重要驱动。

太空新基建，如何借“基”布局

整体来看，中国商业航天正迎来“技术突破”和“规模爆发”的关键时点，正值重要的行情窗口期，普通投资者如何借“基”布局？

长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052），以“新质生产力”为导向，围绕科技自立创新布局成长股，根据市场情况与行业景气周期优选行业。从定期报告看，组合过往重点在科技（电子、计算机、传媒、通信）、制造（汽车、电力设备、机械设备、国防军工）等大板块中进行轮动，因此过往能够较全面覆盖商业航天上下游优质赛道。

图：长城久嘉创新成长全部持股的板块配置情况

（尤国梁任职以来）

（数据来源：基金定期报告、Wind，截至2025年6月30日。长城久嘉创新成长成立于2017年7月5日，尤国梁于2019年10月24日起任职。基金过往持仓数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议。以上行业仅供示意，不构成实际投资建议，基金有风险，投资须谨慎。）

同时，基金经理尤国梁擅长自上而下进行市场分析，通过多维度比较行业景气度精选个股。除了商业航天，他还同时关注国防军工、AI算力与应用、深海科技、低空经济等方向，全面把握创新浪潮中的机会。（重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。基金有风险，投资需谨慎。）

得益于基金经理优异的主动管理能力，该基金近三年净值增长率为92.55%，大幅跑赢同期业绩比较基准18.86%的涨幅。

（数据来源：基金定期报告，截至2025年12月31日。过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎。）

截至2026年2月28日，长城久嘉创新成长近一年、近三年、近五年收益排名分别位居同类前10%、5%、2%，在同类产品中排名分别为33/407、16/406、6/396。（数据来源：银河证券基金评价中心，同类基金指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）(A类)）

凭借良好的业绩表现，该基金获招商证券、银河证券、济安金信、国泰海通证券三年期、五年期五星评级，获天相投顾三年期、五年期5A评级。（基金过往业绩和评价不代表其未来表现，基金有风险，投资需谨慎）

商业航天的崛起，是中国科技自立自强和高端制造业升级的缩影，选择一只由“景气猎手”掌舵、历经多轮产业周期验证且当前策略与产业趋势高度共振的主动型基金，或是投资的较佳选择。

长城久嘉业绩说明（上下滑动查看）

长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2021、2022 、2023、2024、2025年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%、85.13%/10.69%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（ 2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024、2025年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39% 、-8.21%/-2.89% 、12.18%/10.58%、84.20%/10.69%。

长城久嘉产品费率：本基金A类份额申购费（金额M）：M<100万，申购费率分别为1.5%；100万≤M＜300万，申购费率分别为1%；300万≤M＜500万，申购费率分别为0.5%；M≥500万，每笔1000元；C类份额不收取申购费。本基金A类份额赎回费（持有期限T）：1≤T<7日，赎回费率为1.5%；7日≤T＜30日，赎回费率为0.75%；30日≤T＜185天，赎回费率为0.5%，185天≤T＜366天，赎回费率为0.1%，T≥366天，赎回费率为0%。本基金C类份额赎回费（持有期限T）：1≤T<7日，赎回费率为1.5%；7日≤T＜30日，赎回费率为0.5%；T≥30天，赎回费率为0%。本基金管理费1.2%/年，托管费0.2%/年，C类销售服务费0.5%/年。

具体适用的销售费率以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

风险揭示函

基金有风险，投资需谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。涉及基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体适用的申赎费用及销售费率请以届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。

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