中信建投研报表示,中东战火持续发酵,威胁中东和欧洲电解铝供应稳定性。历史上2006年5月、2021年10月、2022年3月、2026年1月,铝价均在挑战25000价格关口中铩羽而归,电解铝板块在此关口的估值被压制到7~8倍。2026年中国电解铝产出已接近达峰,海外新增产能释放缓慢,铝价在偏紧的平衡中挑战25000关口成功只是时间问题,而当前中东的地缘摩擦加速供需格局的恶化,铝价不仅能站上更能站稳25000关口。当25000关口不再是历史高点而是一个普通的价格,电解铝板块将迎来以25000为锚10倍PE为目标的估值修复行情。
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