油价突破每桶100美元 产业链传导加速一次性手套价格上行

据新华社消息，受中东地缘局势持续紧张影响，国际原油期货价格于3月8日突破每桶100美元关口，为2022年年中以来首次站上这一整数关口。截至美国东部时间8日19时15分，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格最高升至每桶111.24美元，伦敦布伦特原油期货价格一度触及每桶111.04美元。

作为全球约五分之一石油贸易的必经之地，霍尔木兹海峡的通行受阻正在重塑全球能源版图，并通过复杂的化工产业链层层传导。从基础化工原料到中间体材料，再到终端消费品，一场由成本推动的价格传导正在加速展开，一次性手套等日用品的价格或将随之进入上行通道。

霍尔木兹海峡通行几近停滞 全球供应面临“断链”风险

霍尔木兹海峡连接波斯湾与阿拉伯海，是全球最重要的能源运输咽喉。美国能源信息署数据显示，该海峡日均石油贸易量约2000万桶，占全球海运石油贸易超四分之一，同时全球约20%的液化天然气贸易也需经此运输。

然而，随着地区局势升级，这一关键通道的通行已连续多日接近停滞。据摩根大通监测数据，自冲突升级以来，平均每天仅有约8艘船只通过霍尔木兹海峡，而正常情况下日均通行量为138艘，流量暴跌约94%。彭博社3月8日的追踪报道显示，过去24小时内，只有与伊朗有关的船只通过该海峡。

通行受阻的直接后果是产油国被迫减产。科威特国家石油公司3月7日宣布，受地区战事威胁、船只通行安全及运输船舶匮乏等因素影响，该公司遭遇“不可抗力”，已开始削减原油产量和炼油加工量。伊拉克、卡塔尔、阿联酋等重要产油国也相继因储油能力不足而减少产量。

高盛大宗商品研究团队在最新报告中指出，此次供应冲击的规模在历史上没有可比先例，波斯湾石油供应受到的总冲击已达到每日1710万桶。若海峡流量持续低迷，油价可能进一步攀升。

国内能化板块大面积涨停 成本驱动开启“疯抢”模式

国际油价的剧烈波动迅速传导至国内市场。3月9日，国内期货市场开盘后能源化工板块掀起涨停潮，原油、燃料油、沥青、尿素、甲醇、液化气等多个期货品种集体涨停。此前一周，国内原油主力合约单日涨幅已达14.2%。值得注意的是，多家外资船运公司已开始征收1000至3000美元/箱的“紧急冲突附加费”，叠加航行安全风险加剧，全球能源市场处于近几年最高风险水平。

原料紧缺传导至下游 一次性手套开启涨价模式

油价“破百”的冲击正沿着产业链层层下探，最终传导至与民生密切相关的一次性手套领域。这一传导过程呈现清晰的三层逻辑：原油上涨推升基础化工原料，基础原料涨价传导至中间体材料，最终成本压力汇聚于成品端。丁腈手套的核心原材料丁腈胶乳由丁二烯和丙烯腈合成。受中东局势影响，全球乙烯及其裂解装置陆续宣布不可抗力声明并实质性减产停产。丁二烯作为乙烯裂解副产物，供应端受到直接冲击，供应缺口持续扩大。

隆众资讯数据显示，2025年中国从中东进口丁二烯货源总量为9.75万吨，占总进口量的18%。中东地缘风险升温，货源流出减少，正进一步影响国内丁二烯供应行情。截至3月4日，山东鲁中地区丁二烯送到价格在11200-11600元/吨，华东地区出罐自提价约10900-11100元/吨。

受此影响，丁腈胶乳企业纷纷上调报盘价格。3月初外盘胶乳报盘价已涨至850美元/吨以上，部分进口商因担忧原材料市场走势陆续选择停售。截至3月4日，国内一次性手套用丁腈胶乳参考价格为5550-5900元/吨，上周均价涨幅约16.7%。

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