告别净水业务？山西老牌A股底价1638万出售亏损“孙公司”

作者：三晋财经汇

在尝试了水泥、净水、电商之后，山西老牌上市公司狮头股份（600539.SH）的转型之路再次迎来关键一步。

3月6日，狮头股份发布公告，其全资子公司杭州氿信科技有限公司拟通过浙江产权交易所，以公开挂牌方式转让所持浙江龙净水业有限公司70%的股权，首次挂牌价格不低于1637.97万元。

彼时在2016年，狮头股份斥资1.16亿元收购龙净水业的控股权，将主营业务从水泥转向净水领域。

十年过去，这家昔日的“山西水泥第一股”历经多次沉浮。此次挂牌转让，意味着狮头股份拟将正式剥离净水业务。

与此同时，公司正试图通过一笔超6亿元的跨界并购切入机器视觉赛道，开启又一次战略转型。

来源：狮头股份公告

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底价1638万剥离亏损资产

资料显示，龙净水业成立于2015年，主营业务为净水龙头及配件的生产、销售。

截至2025年末，龙净水业全部权益评估价值为2339.95万元，对应70%股权的评估值为1637.97万元，这也是本次股权转让的最低挂牌价格。

业绩表现上，龙净水业已连续几年亏损。2024年至2025年，其净利润分别为-141.42万元、-254.85万元。

截至2025年末，龙净水业资产总额4124.71万元，负债总额1895.55万元，净资产2229.16万元。

来源：狮头股份公告

2025年，狮头股份净水龙头业务收入规模出现显著下滑，同比减少 28.39%。实现营收3894.52万元，仅占公司总营收的8.84%。

狮头股份在公告中表示，此次转让龙净水业股权，旨在进一步优化公司资产结构和业务布局。

交易完成后，公司全资子公司杭州氿信将不再持有龙净水业的股权，后者将不再纳入公司合并报表的范围。

公告同时指出，本次交易尚需履行产权交易所公开挂牌程序，交易对手、最终成交价格及完成时间均存在不确定性。

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老牌A股的十年跨界转型路

狮头股份前身为太原狮头水泥股份有限公司，成立于1999年，2001年在上海证券交易所挂牌上市，成为山西省首家水泥行业上市公司。

然而上市后，受行业周期波动、环保政策收紧等因素影响，公司水泥主业业绩长期不佳。

2016年，狮头股份迈出第一次转型步伐。斥资1.16亿元收购龙净水业70%的股权，同时将亏损的水泥业务资产全部出售。公司主营业务变更为净水龙头及配件的生产和销售。

然而，净水业务并未能让狮头股份真正“解渴”。龙净水业后续因商誉减值等问题，导致狮头股份业绩大幅波动，2017年甚至因净利润亏损而被“ST”。

2020年，狮头股份开启第二次转型，将目光投向电子商务服务领域，收购杭州昆汀科技，正式切入电商赛道。

但受行业竞争等因素影响，公司整体业绩依旧承压。

2023年至2025年，狮头股份连续三年亏损。实现归母净利润分别为-7759.22万元、-2961.88万元、-2184.56万元。尽管亏损幅度有所收窄，但整体亏损的局面仍未扭转。

来源：东方财富网

公司在年报中坦言，互联网流量红利褪去，电商行业步入存量竞争时代，头部平台加速资源整合，中小服务商面临的竞争压力持续加大。

在这一背景下，狮头股份再次启动跨界并购，开启又一次转型布局，这一次其把目光投向了一个全新领域——机器视觉。

03

6.62亿跨界并购，能否改善业绩？

2025年8月，狮头股份发布重大资产重组方案，拟以6.624亿元收购机器视觉领域的杭州利珀科技股份有限公司（以下简称“利珀科技”）97.4399%的股份。

来源：狮头股份公告

利珀科技成立于2012年，由浙江大学博士团队创办，是一家国家级专精特新“小巨人”企业。该公司主营机器视觉相关产品的研发、生产与销售，客户覆盖光伏、半导体、锂电等领域。

资本层面，2018年利珀科技完成5000万元A+轮融资，2020年初又斩获毅达资本领投、杭州政府引导基金跟投的数千万元B轮融资。

业绩层面上，2023年、2024年利珀科技扣非净利润分别为1501.58万元、2508.45万元，远超狮头股份同期水平。

经营层面上，2025年1—9月利珀科技新增订单2.25亿元，已超过2024年全年订单总额。

狮头股份表示，此次并购能帮助公司切入机器视觉赛道，培养新的利润增长点，实现战略转型。

不过，这起关键并购近日按下了“暂停键”。3月1日，狮头股份公告称，因交易引用的财务资料过期，上交所已中止审核本次并购重组事项。公司将尽快开展加期审计、更新财务资料，待材料完善后申请恢复审核。

从水泥到净水，到电商服务，再到瞄准机器视觉，狮头股份十余年间历经多次转型与调整。

如今，一边是以1637.97万元底价挂牌出售持续亏损的“旧包袱”，一边是拟以6.62亿元高价跨界收购“新资产”，狮头股份正处在又一次转型的关键节点。

未来，公司能否顺利完成并购，在电商主业持续优化的基础上，借力机器视觉实现业绩突围，仍有待市场检验。