稀土永磁第一股，产能全球第一！

涨价了！

2026年开年，稀土产业链迎来一轮强劲的上涨态势。

先看上游原材料端，截至3月6日，氧化镨钕均价已攀升至84.55万元/吨，较2025年末增长了近40%。

那问题来了：上游端涨价，处于中游端的磁材企业就一定能赚到钱吗？

答案是否定的。

对于稀土永磁材料而言，稀土原料成本通常占据产品总成本的70%至80%。上游原材料价格上涨时，磁材企业的成本也会水涨船高，导致利润空间被严重挤压。

因此，只有那些能把涨价压力传导至下游端的磁材企业，才有可能在这场涨价中受益。

而金力永磁，正是其中一个。

一直以来，金力永磁采用的都是“成本加成”定价模式，并通过合同锁定价格调整机制。

简单理解就是，当稀土原材料价格快速上涨时，公司产品售价也能同步抬高，便能将成本压力顺畅传导至下游企业。

那么，金力永磁的底气是什么呢？

第一：技术降本，减少“用料”。

先上数据，同样是做稀土永磁材料的，我们发现近些年以来，金力永磁、正海磁材和中科三环的毛利率走势出现分化，且净利率水平差距明显。

具体来看，在毛利率方面，三家公司均呈震荡下行趋势，但金力永磁在2025年前三季度强势反弹至19.49%，修复能力远超正海磁材和中科三环。

在净利率方面，金力永磁净利率常年维持在9%以上，显著领先两家同行。

为何会出现这么明显的差异呢？

这还得从金力永磁的研发能力说起，公司的核心产品是钕铁硼磁钢，但这种磁材的技术门槛相当高。

为攻克钕铁硼磁钢的技术门槛，金力永磁持续加大研发投入强度。2020-2025年前三季度，公司累计投入研发费用近16亿元，研发费用率也从4.17%逐步上升至5.88%。

截至2025年6月30日，包括欧、美、日等海外地区，公司共拥有已授权和在审中的发明及实用新型专利136件。

目前，金力永磁已自主掌握核心技术及专利体系，包括晶界渗透技术、配方体系、晶粒细化技术、一次成型技术、生产工艺自动化技术以及耐高温耐高腐蚀性新型涂层技术。

在众多技术中，晶界渗透技术值得单独一说，因为它是金力永磁实现“降本”的关键支点。

一方面，公司通过配方优化降低乃至消除高性能钕铁硼永磁材料生产过程中的中重稀土的添加，帮助风电行业的客户降低其生产成本。

另一方面，在新能源汽车及节能变频空调等领域，公司采用晶界渗透技术不断开发出、生产、交付高牌号产品，在大幅减少中重稀土用量的同时，还维持磁材产品的高性能。

2025年上半年，金力永磁使用晶界渗透技术生产的高性能稀土永磁材料产品占总产品比例超90%。

这意味着，公司超过90%的产品都能享受到技术带来的成本和性能优势，盈利能力的修复自然水到渠成。

根据金力永磁的公告，预计2025年实现归母净利润6.6亿元至7.6亿元，同比增长127%至161%。

第二：供应链把控，锁住“粮草”。

在稀土原材料价格飙涨的背景下，谁能以更低的成本拿到原料，谁就掌握了定价的主动权。

目前，公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供应商建立了长期的战略合作关系。

2025年上半年，公司从北方稀土集团、中国稀土集团的采购金额约占公司采购总额的70%。

这种与上游供应链的深度合作，为公司构筑了坚固的原料供应护城河。截至2025年6月30日，公司原材料库存达11.58亿元，较2024年底的5.59亿元增长了107.02%。

与此同时，金力永磁还在重稀土主要生产地江西赣州、轻稀土主要生产地内蒙古包头、主要磁性材料产业集群所在地浙江宁波建设了大型磁材工厂。

这种基于资源地的深度布局，最终转化为保障客户端交付的强大产能优势。

2024全年，公司产能利用率超90%，高性能磁材毛坯产量约2.93万吨，同比增长39.48%，高性能磁材成品销量约2.09万吨，同比增长37.88%，产销量创公司历史最高水平。

据行业统计，金力永磁已成为全国乃至全球稀土永磁行业产销量排名第一的企业。

此外，金力永磁还构建了稀土回收循环体系。公司现持有银海新材51%的股权，将充分发挥银海新材在回收领域的优势，以满足客户端对回收稀土原材料的需求。

第三：客户粘性高，与“需求端”绑定。

如果说技术降本和供应链把控是金力永磁应对上游涨价的“内功”，那么对下游核心客户的深度绑定，则是其将成本压力顺畅传导至终端的“外功”。

金力永磁采取的是“聚焦大客户”的市场策略，深度嵌入全球顶尖企业的供应链体系。

在新能源车领域，公司是特斯拉、比亚迪等新能源汽车驱动电机的磁钢供应商；在节能变频空调领域，公司是三菱、美的、格力等品牌的磁钢供应商。

这种大客户策略带来的直接优势是订单的稳定性与规模化。

以新能源车为例，2025年上半年，公司新能源汽车及汽车零部件领域实现营收16.75亿元，对应产品销售量同比增长28.14%，占钕铁硼磁钢总营收的51.92%。

这种深度绑定的客户关系，使得金力永磁在向下游客户议价时具备更强的底气。

总而言之，金力永磁已构建起从上游资源把控、中游技术降本到下游高端需求的良性循环。

在稀土价格波动常态化的背景下，这种全方位的能力护城河，使其不仅是涨价的“传导者”，更是产业趋势中的“整合者”与“受益者”。