油价暴涨“斩杀”全球股市，黄金规律失效，高盛：冲击力是俄乌冲突的17倍

3月9日，布伦特与WTI两大石油期货价格双双突破110美元，意味着国际油价在半个月时间内从相对低位一举冲到2022年以来的最高水平。 “短期油价上涨与摧毁伊朗核威胁相比，只是微不足道的代价。”当地时间8日，特朗普在社媒发文时如此表示。他还称：“只有傻瓜才会有不同的想法！”

尽管特朗普轻描淡写地带过此事，但市场的表现却绝不说谎。美国原油期货价格当天暴涨18.2%，上周整体涨幅达到35%，创下1983年有记录以来最大的周涨幅。美国、欧洲、日韩、澳洲股市均出现大幅下跌。与此同时，现货黄金价格也在8日一度下跌超150美元，“乱世买黄金”的规律也不再奏效。

红星新闻记者获得的高盛大宗商品研究团队最新报告认为，本轮油品价格的巅峰可能超过2008年和2022年两次危机时刻，对于全球油价格局而言，本次霍尔木兹海峡危机的冲击力是当年俄乌冲突的17倍。

韩国交易员紧盯市场

全球股市集体暴跌

油价飙涨彰显“滞胀”风险

油价飙涨对全球股市带来了巨大的负面影响。美国三大股指期货全线下挫，道指期货一度跌超2%，标普500、纳斯达克100指数期货现跌1.6%；欧洲斯托克50指数期货下跌2.2%，德国DAX指数期货下跌2.1%。日经225指数、日本东证指数均跌超4%，韩国首尔综指开盘后跌幅约7%。澳大利亚S&P/ASX 200指数跌幅扩大至3.6%。

而在过去往往受益于地缘格局冲突的金银资产却也跟着下跌。现货黄金日内跌超2%，刷新日低至5044.45美元/盎司。现货白银日内跌幅扩大至4%，跌至81美元/盎司下方。有分析认为，“乱世买黄金”的规律之所以失效，就是因为油价的飙升让人联想到上世纪70年代石油危机时西方经济经历过的痛苦“滞胀”时刻。

在“滞胀”模式下，居高不下的油价会传导至整个经济链条，引发物价普遍大幅度上涨，同时经济增速并未跟上。在此情形下，美联储等西方主要央行只能选择大幅加息来抑制迫在眉睫的通胀，而黄金和白银作为非生息资产，在未来预计加息的背景下将显得吸引力相对减弱。美国SPI财富管理公司在8日的一份报告中表示：“突破100美元的高油价，就是在对全球经济征税。”

海湾产油国宣布减产

各国紧急准备应对措施

尽管油价在短期内暴涨，而且欧佩克+组织在本月1日的会议上刚刚做出增产的决定，但受制于军事打击对油田生产活动带来的物理限制，海湾地区主要产油国纷纷宣布减产。

科威特石油公司此前已正式宣布不可抗力条款（该条款允许企业在不可控的情形下免于履行合同义务）涵盖石油及炼油产品的销售。

图为霍尔木兹海峡（资料图片）

据知情人士透露，科威特的减产自7日早些时候已以约每日10万桶的规模启动，预计8日将扩大至近三倍，后续减产幅度将视储油水平及霍尔木兹局势而定。由于该国出口只能依赖霍尔木兹海峡唯一通道，一旦海峡持续封锁，其储存空间将在数周乃至数日内耗尽。

阿布扎比国家石油公司（Adnoc）也宣布，正“调整近海生产水平以应对储存需求”。阿联酋是欧佩克第三大产油国，此前日均产量约为350万桶。

日本在野党议员長妻昭在8日表示，日本政府已指示位于鹿儿岛县的国家石油储备基地做好释放原油的准备。这是日本官方层面迄今最为明确的动储信号。彭博能源与商品专栏作家巴拉斯随即发文提示，日本可能在未来24小时内采取行动，且或将绕开美国及国际能源署（IEA）单独行动。日本的油气资源几乎100%依赖进口，而且霍尔木兹海峡经过的船只占其进口油运的9成以上。日本上一次释放石油储备还是在2022年俄乌冲突爆发初期，此次如果绕开IEA，将是历史上首次采取这种紧急措施。

韩国总统李在明9日在内阁紧急会议上表示，韩国政府将紧急设置国内燃油价格上限，以抑制中东局势冲突对韩国国内油价的影响。这是该国近30年来首次动用紧急措施。李在明还表示，100万亿韩元救市计划正在如期推进当中。上周韩国媒体报道称，由于油价上升带来的恐慌，很多车主连夜在加油站排队加满油，有人甚至不仅加满汽车油箱，随身还带着大桶的桶装油。

高盛大幅调高油价预期：

油价可能创21世纪以来最高

高盛大宗商品研究团队6日发布最新报告，预测油价将在本周冲破100美元高位，目前已经成真。此前在2月下旬，高盛对2026年第4季度油价的预测基准为英国布伦特原油60美元/桶，美国西德克萨斯中间基原油（WTI）56美元/桶。当时华尔街主流机构对今年油价的预期普遍基于石油供应过剩的大背景。

根据高盛报告全文，以Daan Struyven为代表的分析师团队认为，如果霍尔木兹海峡的运输瓶颈在3月无法恢复，精炼油价格甚至可能高于2008年和2022年的巅峰，创21世纪以来最高。同时，霍尔木兹海峡危机对全球油品价格的冲击是2022年俄乌冲突的17倍。

高盛大幅调高油价预期，图为油价示意图

这篇报告题目为“霍尔木兹海峡引发油价上行风险快速积累”，给出了多个理由，阐述为何对国际油价的预期会在原有基准上迅速大幅上调。

首先根据最新预测，霍尔木兹海峡的油轮通行能力约为平时的10%，且未来较长时间内可能还会更低。这与此前预计的通行能力下降至15%的水平相比，影响还更剧烈。

其次，绕行方案也远不如预期乐观。理论上石油可以通过管道运输绕行到阿联酋富查伊拉（通过阿曼湾出海）、沙特延布（通过红海出海），不过在报告发布前四日绕行路线的实际运量约每天90万桶，远低于每天360万桶的理论容量，港口当地的库存也在军事袭击的阴影下存在下行风险。

该报告认为，在“物理风险”的威胁之下，大部分运输船队选择了观望模式，即使在飞涨的运费之下，将石油从霍尔木兹海峡运出依然有经济上盈利空间。报告推测，如果霍尔木兹海峡危机持续至整个3月，油价可能会以史无前例的速度冲高到“需求毁灭”水平（即过高的油价迫使需求减少）。

红星新闻记者 郑直 编辑 邓旆光