【看新股】阿童木机器人港股IPO：主营高速机器人 深创投、联想基金等参投

近日，天津阿童木机器人股份有限公司（以下简称“阿童木机器人”）向港交所递交招股说明书，华泰国际为其独家保荐人。

阿童木机器人是一家高速机器人公司。2025年前三季度，公司实现营业收入1.57亿元，期内利润93.8万元，同比扭亏。成立至今，公司获得多轮融资，投资方包括深创投、国中资本、联想基金等。

此次赴港IPO，阿童木机器人拟募集资金用于持续研发、海外业务拓展等。

2025年前三季度扭亏

阿童木机器人是一家高速机器人公司，致力于高速度、高可靠性机器人的研发、生产、销售与服务，产品矩阵涵盖并联机器人、高速SCARA机器人、重载协作机器人、具身智能机器人四大系列，下游应用领域覆盖食品饮料、新能源、3C及制药等行业。

根据弗若斯特沙利文的报告，按2024年机器人本体出货量计，阿童木机器人在中国所有并联机器人公司中排名第一，市场占有率约为12.3%，公司在全球并联机器人公司中排名第二，市场占有率约为4.8%。

图1：阿童木机器人财务数据

受益于海外市场业务增长等因素，阿童木机器人近年来营收呈增长趋势。2023年至2024年，阿童木机器人营业收入分别为9349.1万元和1.35亿元。2025年前三季度，公司实现营收1.57亿元，同比增长72.21%。其中，公司2025年前三季度境外收入约为1230万元，相比上年同期增长超过430%。

期内利润方面，阿童木机器人2023年、2024年分别亏损3925.3万元、4706.8万元。2025年前三季度，公司实现扭亏为盈，期内利润达到93.8万元。阿童木机器人称，公司正处于快速发展的机器人行业中拓展业务和运营的阶段，且持续投入研发，短期内可能再度出现净亏损。

新业务毛利率较低

分业务来看，阿童木机器人营收主要依赖并联机器人产品。2025年前三季度，阿童木机器人销售并联机器人收入占比过半。公司并联机器人业务毛利率呈上升趋势，由2023年的22.2%上升至2025年前三季度的31.9%。

图2：阿童木机器人各项业务毛利率

报告期内，公司旗下重载协作机器人及高速SCARA机器人为新开发产品，未能实现规模效应。其中，公司高速SCARA机器人业务2025年前三季度营收占比为2.1%，且报告期内持续录得负毛利率，2024年及2025年前三季度分别为-125.1%、-83.8%。公司重载协作机器人业务毛利率由2023年的-198.9%上升至2025年前三季度的5.8%。

拟募资用于持续研发等 深创投、联想基金等参投

截至最后实际可行日期，根据一致行动协议，创始人刘松涛有权行使阿童木机器人约33.99%的投票权，刘松涛与宋涛、辰星伙伴、辰星好友、辰星兄弟及杨隽雯构成公司单一最大股东集团。

图3：阿童木机器人股权结构

根据招股书，阿童木机器人IPO前投资者包括深创投、国中资本、联想基金、海尔金控、泰达科投、新松投资等。

此次赴港IPO，阿童木机器人拟募集资金用于持续研发，包括人工智能及具身智能机器人技术的研发、优化及扩展机器人及解决方案、研发机器人核心组件的开键技术及制造工艺。此外，公司还计划募集资金用于建设多功能总部并提升产能、海外业务拓展和品牌发展、营运资金及其他一般公司用途。

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