2月末外储超3.4万亿美元，央行连续16个月增持黄金节奏稳健

3月7日，央行公布数据显示，截至2月末，我国黄金储备报7422万盎司，环比增加3万盎司，1月末为7419万盎司。这是自2024年11月重启增持后，央行连续第16个月增加黄金储备，16个月以来累计增持黄金142万盎司。

同日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2月末，我国外汇储备规模为34278亿美元，较1月末上升287亿美元，升幅为0.85%。

央行连续16个月增持黄金

自2024年11月重启本轮购金周期以来，即使国际金价多次创下历史新高，且波动幅度显著放大，但我国央行依然保持着每月小幅买入的规律，近期每月增持量稳定在3万至4万盎司区间。

2月份，伴随全球地缘政治风险升温，国际金价呈现出较强的企稳回升迹象。可见在当前全球动荡、寻求全球新金融秩序的艰难时期，黄金是各国储备资金的可靠投资选择。

2月，因特朗普提名偏鹰派人选为美联储下任主席，市场对美国货币政策预期大幅收紧，贵金属价格集体下跌，伦敦现货黄金价格最低触及4402美元/盎司。随后金价触底反弹，月中春节假期市场交投相对清淡，美元指数反弹，金价窄幅偏弱震荡。随着中东局势骤然升级，市场避险情绪再度升温，叠加美国关税政策不确定性抬升，金价反弹重回5200美元/盎司上方，创下历史新高。

回顾2月金价走势发现，地缘冲突反复与全球政策不确定性强化了黄金的避险需求，风险溢价显著抬升，为金价提供了强劲的底部支撑。此外，全球央行“购金潮”持续不退，地缘不确定性、美元信用波动、储备多元化需求，共同推动黄金成为各国央行的核心配置资产。

世界黄金协会指出，当前市场对经济前景的信心水平与经济政策的不确定性之间呈现出令人担忧的错位现象，这也是黄金创下自20世纪70年代以来最佳年度表现且今年内持续走强的重要原因。尽管市场或许担忧黄金已出现超买迹象，短期内难以吸引边际投资者，但从战略配置角度看，黄金仍然处于被低配的状态。

市场人士认为，我国央行对黄金“小幅高频、跨越震荡”的长期定投方式，持续向内外传递优化储备结构的决心，也避免了过度刺激市场情绪和大规模购金对市场价格的冲击。

不过，“上蹿下跳”的金价也逐渐致使部分央行放缓购金的速度。世界黄金协会（WGC）最新数据显示，今年1月，全球央行黄金购买量不足2025年以来月均需求的20%。因此，站在黄金价格已经快速攀升至历史高位的当前时点，作为普通投资者而言，需要慎重地考虑自身的资产配置是否合理，避免因追求高收益而增大风险。

我国外汇储备规模超3.4万亿美元

外汇管理局表示，2月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济稳中有进、向新向优发展，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，从主要影响外储的因素上看，2月美元指数由降转升，小幅上行0.54%，导致我国外储中的非美元资产贬值，拉低以美元计价的外储规模。不过，2月美债收益率大幅下行，带动美债价格走高；在美股整体小幅走低的同时，欧洲和日本股市显著上涨，全球主要金融资产价格变化对我国外储规模有较强的推升作用，这抵消了美元升值带来的影响。此外，在外部经贸环境大幅波动的背景下，我国经济整体平稳，出口展现出极强的韧性，为外储稳中有升筑牢了根基。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，2月份，随着地缘政治风险上升，全球投资者避险情绪上升，资金开始从美股、商品等风险资产转向美债和美元，美债长端收益率下行，美元指数上行，全球资产价格涨跌互现。受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模上升。

新京报贝壳财经记者 张晓翀

编辑 李铮

校对 张彦君