马斯克评比亚迪：产能跌破50%是"巨大痛苦"，BYD连续六个月销量下滑

马斯克评比亚迪：产能跌破50%是"巨大痛苦"

2026年3月2日，投资研究账号AJ Investment Research（@alojoh）在X平台发文，指出比亚迪目前产能利用率已跌破50%，剔除春节因素后同口径销量下降36%，并称这是"经济衰退以外从未见过的最快销量崩塌"。

特斯拉CEO马斯克随即转发评论："这很艰难（Tough sledding）。"他进一步阐明工厂运营逻辑：产能利用率80%以上表现优异，60%勉强维持，低于50%则是"巨大痛苦"——因为固定成本将摊薄至更少的车辆上，严重侵蚀单车利润。

六年最惨单月：销量同比暴跌41%

比亚迪2月新能源车总销量为190,190辆，同比下滑41.09%，环比1月（210,051辆）下降9.46%，连续第六个月录得同比下滑。

此次跌幅是自2020年2月新冠疫情初期以来最严重的单月萎缩，六个月连续下滑的趋势令市场对短期需求前景深感担忧。分车型来看，纯电乘用车销量同比下降36.3%至79,539辆，插电混动销量更是同比下跌44%至108,243辆。

多重因素叠压：政策退出与竞争加剧

春节时间错位是导致数据失真的重要原因：2026年春节假期落在2月15日至23日，而2025年春节主要集中在1月，两年工作日数量差异显著影响了产销数据。但剔除这一因素后，1、2月合并销量同比仍下滑约36%。

2025年底新能源车购置税恢复征收5%，以及国家补贴政策到期，进一步压制了消费者购买意愿。此外，蔚来、极氪、小鹏、小米等国内竞争对手的销量同期大幅增长，进一步蚕食了比亚迪的国内市场份额。

出口逆势飙升：首次超越国内销量

2月出口量达100,600辆，同比大增50%，比亚迪海外出货量首次超越国内销量，在欧洲市场注册量更实现同比翻三倍。

比亚迪目前在中国拥有九大整车生产基地，合计年产能582万辆，海外方面泰国、乌兹别克斯坦工厂已投入运营，巴西工厂自2025年7月起开始组装，匈牙利工厂于2026年1月开始试生产。杰富瑞分析师预计，比亚迪今年年度出口量有望攀升至150万辆。

比亚迪的应对：超长贷款与技术攻势

面对国内需求疲软，比亚迪推出最长7年超低息汽车贷款计划，以降低购车门槛，同时绕开监管层对价格战的限制。

技术层面，比亚迪宣布将推出兆瓦级超级快充设施二代系统，刀片电池2.0及第二代闪充技术亦在计划之列，分析人士认为新技术落地将是销量复苏的关键驱动力。3月的销售数据将成为市场检验比亚迪能否走出低谷的重要窗口。

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