说说我认识的苹果期货

来源：市场资讯

（来源：商品与果业研究）

苹果期货这个品种我做了6年左右，这6年我写过的分析和评论超过百万字，自认为还是有点发言权的。我就谈谈个人对这个品种的看法。

苹果期货就是一个扶贫项目，上市的目的就是帮助产区实现保收增值，扶贫脱困，当然也有价格发现和金融工具的属性。知道这点很重要，因为后面的种种因果，都源于这里。

2018年上市，我没关注这个品种，加上期货只是零星参与，没有太多精力去做很多品种。2019年我参与了一下，刚开始是不懂这个品种，空了几次，差点没拉爆，最后让我对这个品种产生了一些兴趣。2019年大家应该知道，就是逼仓的一年，苹果减产，加上交割标准高，空头相当被动，要不是裁判出手，可能还会继续上涨。所以就有了后来的交割标准调整的事情。上市初期，苹果期货主打一个逼仓绝杀。

2020年4月，又参与这个品种，做单的方向还是空，看法对了，不过进早了，最后又亏了，当时炒作倒春寒，还好我出的及时，不然肯定是爆仓的宿命。后来在论坛上发表自己的看法，根据我当时的看法，我认为苹果期货应该是看空的，当时已经炒作到了非常高的位置，所以我就把自己的观点发了出来，也得到了一些网友的支持。当年苹果一路大跌，我一路浮盈加空，由于多路资金联合在做空，包括某金公开唱空，交割库、果商和一些私募联合打压，很多技术散户一直接多，最后都亏损出局。国庆以后，苹果高开，我继续看空，做多的全部爆仓，再次验证了我的看法。当年苹果和油脂相反，油脂要一路做多，苹果要一路做空。这一年苹果核心就是炒作和套保逻辑为主。由于职业习惯，可能是喜欢输出的原因，所以认识了很多做苹果的期友和果商。当然，一些跳起来骂我的，最后都不知所踪，大概都是亏了不再关注这个品种了。

2021年的行情，整体是向下的，因为疫情和消费低迷，市场并不看好当时的行情。问题是，2105合约价格过低，有果商开始反水，不交货要接货，最后2105逆势V形反转，由于前面我是看空的，反转初期我提醒了很多人，但是看空气氛太强，我的提醒根本没人听到，前期看空的惯性思维太强，我身边很多做空的人不愿意止损出局，吃了不少亏。甚至有些人还把亏损怪到我的身上，认为是我让做空的，其实我的提醒被淹没了。不管是4月，还是9月，其实我都有提醒，正是因为我的观点和空头相左，被果商和一些空头骂得狗血淋头，惯性思维害死人。2021年是资本和产业反手的一年，所以9月又是直线拉涨，就是有人调研说山东苹果质量差，合格果少，导致9月后期货盘面一路暴涨，后来慢慢阴跌，震荡了一年。2021年的阴跌急涨改变了此前大家对苹果弱势的看法，也把注意力更多转移到了交割逻辑上，市场逻辑反而退居次要。

2022年苹果又是炒作倒春寒，9月又是走交割逻辑，和21年反着来，21年不炒的，22年炒，几乎是震荡为主。这一年多头力量强，主要是金融资本介入，资金无处可去，有利多或无利空就拉涨，不断托市，导致苹果难有大跌空间。宏观经济预期决定了苹果期货的下限。

2023年，也就是去年，我记忆最深刻的就是两点，一是倒春寒没炒作起来，二是产业力量复活搞事。所以去年4月苹果一路下跌，后面就震荡，尤其是6-9月，看不到任何行情。9月-11月炒作交割逻辑，产业和资金把苹果的波动压缩在1000点左右的空间，投机价值越来越差。有些产业人士天真的认为，控制了苹果交割，裹挟了裁判，这个品种就是自己的提款机。这种想法很可怕，反噬也会很厉害。

2024年，上半年，一些产业资金利用自己在交割上的优势，把苹果期货玩弄于股掌之间，认为苹果期货就是自己家的自留地，涨也他们，空也是他们，凡是不太了解苹果期货的散户，做多做空都会被杀，尤其是临近交割，一旦做反反向，不割肉就得放血。上半年通过各个方面的数据，我认为今年预期是偏差的，所以上半年一直偏向看空，9月以后，通过我的调研和了解，我认识到了继续做空已经不合事宜，写了很多文章提醒不能做空，甚至我还发了今年的入库量的一个预估，由于触动了一些提前做空产业人士的利益。主要是这些人做空太早，被套了，又交不出货，就怒了，我一发言就留言骂我。怎么说呢，市场大势，不是我一个散户或者我一句话能改变的，不尊重客观事实，最后肯定要吃亏的。如果这点都不知道，还做什么期货。

怎么说呢，苹果期货这个品种，有它独有的魅力，波动大，和外盘无关联。但是优点也是缺点，自己玩，容易玩脱虚，因为标的是生鲜品种，看起来又是非标交割，交割要求又高，所以经常让不懂它的散户投机者吃亏。我也只是普及了一些基本逻辑，没想到会触碰很多人的利益。苹果期货的交割标准一改再改，改的目的也很简单，就是想让产业多交货，但是苹果产业都是二道贩子，烂泥扶不上墙，手里是没货的，货都在果农手里，一旦果农低价不卖，产业尤其是参与交割的产业就会很被动。

苹果期货的标的大家一定要注意，虽然一改再改，但是还是交的一级果，苹果按照国标分为特级、一级、二级、三级，甚至有地方还分四级，一级果要求是比较高的，二级三级是不允许进入交割的，也就是不符合交割标准，直接判定不合格。我们市场上，如果买到二级果，其实就非常不错了。所以苹果期货逼仓事件时有发生，还是因为这个标的问题，看起来苹果量大，但是可交割标的物太少，容易引发各种逼仓事件，仓单成本和仓单价值差值太大，交割争议就特别大。你看的是仓单成本，他看的是仓单价值，市场又走的是宏观预期。

苹果期货要想彻底改变这种状态，最好的方法就是一改到位，一级果交割作为基准交割，二级三级贴水交割，磨平仓单成本和价值的巨大基差，这样即便是不符合基准，但是起码不违约，这样的话，交割逼仓就不存在了，苹果就会只走市场逻辑，逼仓也就不会发生，交割成本就会大幅下降，甚至不用分拣，大不了大幅贴水，或者白送买家就行了，不至于违约，不至于大面积交不出货。问题是，一旦这样做，可能又会触碰一些部门和XX库的利益，产业是不愿意这样改的。

最后说一点，要想参与苹果交割，甚至做好这个品种，就关注我说的三个逻辑就行了，预期炒作逻辑、市场供需逻辑和交割逻辑，尤其是到了交割阶段，不了解内幕就别参与，了解内幕做对了就使劲拿，做错了果断跑，别犹豫。像这次的空头，完全可以在7000附近保本或者小亏离场，但是就是不愿意止损，最后亏损扛单，犯了期货的大忌，被动交割，闹出很多幺蛾子，真是没意思。其实苹果可以通过期权套保，很多产业不懂期权，嫌赚的少，贪婪和欲望害人不浅。

老实说，今年这个品种做得让我有点恶心了，期货有对手盘是正常的，但是胡搅蛮缠，搞人身攻击，污言秽语，道德素质极其低下，一点意思都没有。做的是期货，更是做的人品，人品不行，期货赚钱只会天理不容。

载于原公众号果业研究，2024-12-02 期货杨清亮