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呷哺呷哺2025年预亏收窄至近3亿元,新推两大品牌,专家:关键在于精细化运营能力

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红星资本局3月7日消息,“连锁火锅第一股”呷哺呷哺(00520.HK))昨日晚间公告称,预期2025年收入约为38亿元,同比减少约20%;预期2025年净亏损2.9亿元至3.1亿元,亏损较2024年同期收窄,减少了约22.2%至27.2%。


呷哺呷哺2025年预亏收窄至近3亿元

从2021年开始至今,呷哺呷哺经历了连续5年的亏损,虽然在2023年亏损曾首次收窄,不过在2024年再度扩大,净亏损达3.98亿元,叠加2025年预期数据,公司在过去5年的亏损将超过15亿元。

红星资本局注意到,面对连年亏损,自去年底以来呷哺呷哺动作不断。2025年12月,其推出了“呷哺牧场”自选小火锅品牌,2026年1月又推出聚焦牛排赛道的“呷牛排”。

3月7日,业内专家告诉红星资本局:“目前来看,这两个品牌市场机会还是很大的,但最终成败与否在于精细化的运营能力,比如是否真的可以把高端食材的价格打下来,如何让消费者觉得‘值’,怎么控制好成本避免再度陷入亏损境地,在目前的财务状况下,市场留给集团的机会已经不多了。”

呷哺呷哺2025年预亏近3亿元

亏幅同比收窄

公开资料显示,呷哺呷哺于1998年11月在北京成立,前身是台商贺光启将“一人一锅”台式小火锅模式引进大陆打造出的小火锅品牌“呷哺呷哺”。1999年,呷哺呷哺在北京开设了第一家餐厅,2014年,呷哺呷哺在港交所上市,成为“连锁火锅第一股”。

从业务布局来看,公司在多个领域均有涉猎,主要品牌为呷哺呷哺和凑凑。据公司官网介绍,在品牌餐饮领域,呷哺呷哺相继推出台式小火锅“呷哺呷哺”,轻奢台式有料火锅“湊湊”,欢乐烧肉“趁烧”,新式茶饮“茶米茶”等;在新零售领域推出“呷哺食品”“壹心厨”,聚焦火锅底料、蘸料、预制菜、方便食品等。基于20余年餐饮设计装修经验,公司于2021年5月成立了设计工程公司,入局餐饮业装修设计工程赛道。

据2025年中期报告数据,截至去年6月,呷哺呷哺总共运营937家餐厅,其中呷哺呷哺有763家门店,凑凑有174家门店,窄门餐眼显示,茶米茶目前有11家门店,趁烧已无在营门店。

红星资本局注意到,自2021年起,呷哺呷哺处于连续亏损状态。2021至2024年分别实现净亏损2.93亿元、3.53亿元、1.99亿元、4.01亿元。3月6日晚间,公司预告2025年净亏损为2.9亿元至3.1亿元,亏损较2024年同期收窄,减少了约22.2%至27.2%,若以此计算,呷哺呷哺五年累计亏损为15.36亿元至15.56亿元。在营收层面,预期2025年收入约为38亿元,同比减少约20%。


截图自呷哺集团2024年年报

“趁烧的失利主要是生不逢时,最早超过200元客单价的烧烤,在主打性价比的消费市场中很难获得消费者认知,烧烤本来就是一个接地气的餐饮类别,如果没法做出足够的体验和情绪价值,复购便无从谈起。”3月7日,凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳告诉红星资本局。

林岳认为,呷哺集团连续几年亏损,主要原因在于其战略上的误判和摇摆,呷哺呷哺最早的定位是高性价比的“一人火锅”,但是后续为了转型休闲正餐持续涨价,食品安全投诉频发,消费体验跟不上,导致在消费降级时期顾客大量流失,其次,定位中高端的品牌湊湊持续亏损,没有做出自己的差异化,孵化的烤肉品牌趁烧也没有成功,整体已经陷入一个无解的境地。

将积极推进多项前端业务创新

创始人曾称“价格战没有未来”

红星资本局注意到,公司在最新公告中也表示,面对餐饮市场的挑战与消费者需求的变化,集团将继续积极推进多项前端业务创新并精细化各项营运管理,其中第一点就是依托本集团全资附属肉品加工企业的规模化优势,深化“源头把控-集中加工-多品牌直供”的整合模式,为集团旗下新推出的品牌,如“呷哺牧场”及“呷牛排”等创新业态提供稳定且具成本优势的统筹供应,进一步筑牢供应链自主可控的长期竞争壁垒。

林岳表示,目前来看,呷哺牧场和呷牛排的定位是想回归平价,用集团供应链的优势来打造“质价比”,如果商业模式能够跑通,市场机会还是很大的,但最终成败与否在于精细化的运营能力,比如是否真的可以把高端食材的价格打下来,如何让消费者觉得“值”,怎么控制好成本避免再度陷入亏损境地,“在目前的财务状况下,市场留给集团的机会已经不多了”。

据界面新闻报道,今年1月,呷哺呷哺集团创始人贺光启在接受其采访时表示:“价格战是没有未来的,没有任何可持续发展的空间,利润已经没有了,做那个有什么意义?”面对旗下品牌进入调整周期,公司连续亏损,他采取的办法是调整门店模型、菜品组合,并开出具备质价比标签的新副牌。

美团平台显示,呷牛排目前在北京龙德广场有一家门店,均价为102元一人,该门店近期推出了试营业特惠,消费者可以用84元的价格购买黑胡椒传奇牛排套餐并畅吃158款副餐,近半年已售出超1000单。

呷哺牧场在上海有安亭财富广场店和上海御桥96广场店两家门店,均价分别为56元一人和47元一人,在团购套餐中,28.8元的素食主义单人餐销量最好,安亭财富广场店的销量超过200单。

对于“呷牛排”和“呷哺牧场”目前的总门店数及扩张相关问题,3月7日,红星资本局尝试咨询呷哺呷哺相关工作人员,截至发稿,暂无回复。

红星新闻记者 俞瑶 周怡

编辑 肖世清

审核 冯玲玲

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