京东财报飘红背后的“为”与“不为”

京东日前发布2025年Q4及全年业绩财报，全年总收入达到13091亿元，重回13.0%的双位数快速增长轨道，公司壁垒深厚、现金流稳定、成长路径清晰，核心基本盘成色依然十足。

比如作为集团“利润压舱石”的零售业务结构升级成效显著，2025年实现经营利润514亿元，同比增长25.1%，经营利润率提升至4.6%。数字背后折射京东收入结构的深刻变化：服务收入全年同比增长23.6%，占总收入比例达21.8%，创年度新高。

值得一提的是，财报显示京东自主打造的AI技术不仅更广泛应用于千行百业，还推动宇树、智元、众擎等人形机器人产品销量呈现爆发式增长，催生以人形机器人为代表的前沿科技，从遥不可及逐渐成为普通家庭也能轻松入手的消费品。

人形机器人在京东大爆发

众所周知，受到2024年国补高基数影响，京东3C数码与家电业务品类销量出现短时性负增长，当然这也算全行业普遍面临的市场难题，不少带电品类增长放缓甚至负增长，面对创新不足、市场饱和，以及国补效应减弱、消费信心不足等多重利空压力。

所谓东方不亮西方亮。马年春晚带动人形机器人再次火爆出圈，京东上关于“机器人”的搜索环比增长超300%，订单量环比增长150%。不少家电卖场因为人行机器人的出现又重新火爆起来，多个机器人、机器狗热门机型一机难求，成为京东零售新的增长亮点之一。

冰火两重天的背后，折射出国内家电数码消费的转型升级，游戏规则随之也发生了豹变。

眼下多个机器人、机器狗热门机型在京东一机难求。京东集团零售具身智能机器人业务负责人郑小丹曾透露春晚后京东流量暴涨非常夸张，订单增长达到一百多倍甚至两百倍，可见人形机器人作为中国最具溢出效应的文化输出的盛宴载体， 产业链已逐渐从圈内新贵到国民品牌的大步飞跃。

资料显示，京东已引入宇树科技、智元、众擎、越疆、银河通用、元萝卜等多个相关品牌，形成较为完整的机器人产品矩阵。

笔者发现，除直接销售外，京东还推出机器人自营租赁服务，消费者通过“按需使用”可租赁四足机器狗、人形机器人等前沿产品，京东自营机器人租赁业务成交额环比也增超100%。

IDC数据显示，2025全年全球人形机器人出货量接近1.8万台，同比增长约508%，销售额约4.4亿美元，同期累计销售订单量预计超过3.5万台，为后续交付和市场持续放量奠定基础。

由此可见，京东打造的“先用后买”、“边用边评估”新型商业模式，有望成为消费级机器人走向大众市场的重要过渡路径。热卖领域从高频、刚需的日用百货延伸到低频、高客单价的带电产品，京东具备应对宏观经济周期波动的系统性能力的不俗韧性。

宇树全球首店背后的故事

随着人、货、场发生变迁，当下电商平台角色也已从被动的货架，转向主动的罗盘。不仅要告知品牌什么货好卖，还要能动反馈应该提供哪些优质服务反向赋能品牌甚至产业链，京东与宇树战略合作算是经典的商业案例。

众所周知，宇树机器人曾在历届春晚舞台上惊艳亮相，成为中国智造的一张新名片。从表演扭秧歌、转手绢，到马拉松赛道上奋力冲刺，宇树为代表的人形机器人正加速褪去耍宝演示外衣，同时借助京东为代表电商平台不断走向14亿国人的真实消费市场，飞入寻常百姓家。

宇树全球首店不久前在京东MALL北京双井店开业，该店成为撬动新型消费、推动机器人等前沿技术普世化的现实样本。消费者不仅可以在现场近距离与机器人互动，还可通过现场、线上下单，实现从体验到购买的即时转化。

京东宇树战略合作算是探索前沿产业落地的重要实践活动，二者对技术+场景融合趋势的精准把握，也是对机器人行业从产品到生态发展模式的全新探索，打通了前沿科技与亿万消费市场的超级连接。

人形机器人概念的确火爆，真正要进入普通百姓的消费市场，仍需跨越不少门槛。比如如何平衡成本与实用性的矛盾，尤其是机器人在满足复杂家务、长期陪伴等家庭高频需求方面，尚有很大提升空间。

京东对此提供了不少解决方案，包括从多维度推动机器人进入消费市场，为品牌提供零门槛入驻京东自营的一站式服务，打通线上App、政企采购平台、线下门店及海外渠道，还通过联合品牌建设线下体验网络，让机器人在真实使用环境中加速验证与迭代，持续降低用户体验与使用门槛。

此外，为了助推机器人产业发展，京东去年发布智能机器人产业加速计划，宣布将在智能机器人领域投入超百亿资源，三年内助力100个智能机器人品牌成交额破10亿元、带领智能机器人走进超百万个终端场景，成为行业领先的机器人生态平台。

笔者认为，京东等电商本质算是供应链与服务能力的竞争，只有持续优化用户体验、降低供应链成本、提升运营效率，不断提质增效才能穿越消费周期，实现长期可持续的健康稳定增长。

宇树和京东打造的全球首店意义远不止于产品展示和销售平台，还是破解用户信任瓶颈、洞察真实需求的核心场域，通过提供“所见即所得”的深度体验和即时交互，打通线上认知—线下体验—现场决策的完整消费链路，来自真实场景的用户再反哺产品迭代与技术进化，从而推动整个前沿产业快速发展。

宇树成立全球首店的背后，也是京东全渠道优势已成为用户体验最新科技产品的生动场景，各种数码产品借助京东力量得以在真实“家场景”中完成价值验证和升华。背后是京东在3C家电领域供应链、仓储、履约壁垒难以替代，线下门店、百亿超市等多种业态进一步完善全渠道布局，核心用户心智与定价权稳固，是京东抵御行业竞争的核心底盘。

京东的“为”与“不为”

2025年Q4及全年财报显示京东呈现营收稳健增长、利润短期承压的核心特征，季度受家电3C以旧换新政策退坡、高基数影响，带电品类收入同比下滑，但结构升级成效显著，日用百货、商超品类连续双位数增长，线下门店新增超百家，全渠道协同成效初显。

财报同时显示京东零售“现金牛”依然健康，技术投入持续转化为效率优势，背后则体现出京东在消费降级大环境下的种种“可为”和“不可为”。

京东集团CEO许冉坦言尽管行业竞争激烈，京东核心零售业务显现韧性，已将AI全面应用于内部运营并为用户提供更智能的体验，充分释放其变革性的潜力。

过去一年来，京东在“可为”领域积极探索创新，包括与联想合作推出智能化笔记本电脑、京东京造推出AI绒毛玩具，同时上线3C数码自营租赁服务，消费者在京东不仅能买到各种酷炫前沿产品，还能租到机器人、机器狗、手机等数码产品，“租售并举”玩法给京东肌体注入了新的发展动能。

在传统家电3C产品，京东选择和上游品牌商合作，继续保持推出更具有性价比的产品和服务，通过送装一体帮助消费者省心省钱。

而在“不可为”边界，京东不依靠低价内卷和各种补贴，而是推出让消费者满意的产品、场景和服务赢得市场，包括通过品牌生态布局和全渠道、全场景服务，让各种家电3C产品和服务走进千行百业和千家万户。

京东财报披露的逆势增长答案已然清晰，京东不再是一个单纯的交易平台，而是演变为与品牌共生、为消费者提供高强韧性和稳定性的长期主义共同体。京东的“为”与“不为”，给了电商零售行业提供可供复制的范式参考，商业终极优势来自于坚持为社会成本做减法，不断为消费信任做加法。