欧洲电助力自行车“黑马”！TENWAYS扭亏为盈冲刺港股，获高瓴、腾讯资本加持|港E声

本文来源：时代商业研究院 作者：时代商业研究院

来源丨时代商业研究院

作者丨实习生陈嘉婕

编辑丨郑琳

2026年2月27日，以欧洲为中心、创新驱动的电动出行企业Radvance Cayman Limited（品牌名“TENWAYS”）正式向港交所递交上市申请，开启港股主板上市之路，独家保荐人为广发融资(香港)有限公司。

招股书显示，TENWAYS是一家专注于提供电助力自行车产品、聚焦欧洲市场的中国出海品牌。其业务以产品设计与开发为核心，打造时尚简约、美感突出的电助力自行车，涵盖城市、混合及货运三大品类，以满足通勤、休闲及货物运输等多元化场景需求。根据弗若斯特沙利文的报告，自成立以来，TENWAYS是欧洲电助力自行车行业中发展规模最快的企业之一。在2022—2024年间，其成为比荷卢地区（比利时、荷兰、卢森堡）电助力自行车销量增长最快的品牌。按销量计，该公司于2024年在比荷卢地区的城市通勤领域已跻身电助力自行车品牌前五。

财务表现方面，招股书显示，2023—2024年，TENWAYS的营业收入分别为4802.8万欧元及6063.5万欧元。截至2025年前九个月，收入为5419.0万欧元。值得注意的是，2025年前九个月，该公司经调整净利润实现扭亏为盈，录得124.4万欧元，而2024年同期为净亏损144.4万欧元。同期毛利率也从2023年的25.8%提升至2024年的30.4%，并于2025年前九个月进一步增至31.8%。

从收入结构看，欧洲是TENWAYS的绝对核心市场，销售网络主要由经销商和直销构成。截至2025年9月30日，该公司的产品已通过经销商网络覆盖超过1,400家欧洲线下零售店。2024年及2025年前九个月，其来自欧洲的收入占总收入比例均超过96%，其中比荷卢和德国是两大重点区域。

在生产方面，TENWAYS采用委聘OEM合作伙伴的模式。目前，其拥有位于葡萄牙、中国台湾和中国内地的三家OEM合作伙伴，并在葡萄牙成立了合资工厂以加强生产监督和产能。该公司从全球80余家合格供应商处采购零部件，以实现供应链的稳定与成本优化。

自成立以来，TENWAYS已获得多家知名投资机构的多轮融资支持。高瓴资本、腾讯、路威凯腾、阿里巴巴等明星投资人均现身其股东名单，彰显了资本市场对其业务模式和发展前景的认可。截至最后实际可行日期，创始人兼首席执行官梁霄凌通过其直接持股、一致行动安排及投票权代理协议，合计控制该公司约42.38%的表决权，为单一最大股东。

此次赴港上市，TENWAYS计划将募集资金用于产品创新、全球品牌拓展、销售网络深化、供应链强化、潜在收并购、数字化IT架构升级及一般营运资金等。若成功上市，TENWAYS将成为港股“电动出行”板块的重要成员，其后续表现值得市场关注。

免责声明：本报告仅供时代商业研究院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商业研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。