B站去年经调整净利近26亿元：首次实现全年盈利，广告收入增超两成

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（来源：澎湃新闻）

B站首次实现美国公认会计准则下的全年盈利，广告业务收入突破100亿元。

3月5日，哔哩哔哩（Nasdaq：BILI，09626.HK，以下简称“B站”）公布了截至2025年12月31日止第四季度及全年财报。数据显示，2025年B站总营收为303.5亿元，同比增长13.1%；净利润为11.9亿元，上年同期净亏损13.6亿元；经调整净利润为25.9亿元，实现全年盈利，上年同期经调整净亏损3900万元。

其中，2025年第四季度，B站总营收达83.2亿元，同比增长8%；净利润为5.14亿元，同比增长478%；经调整净利润为8.78亿元，同比增长94%。

据Wind数据，B站去年13%的营收增速较2024年同期（19%）有所放缓。值得一提的是，公司首次实现了美国公认会计准则下的全年盈利。

“2025年对哔哩哔哩而言是具有里程碑意义的一年，我们见证了社区的强劲增长，并且首次实现了美国公认会计准则下的全年盈利。”B站董事长兼首席执行官陈睿表示。B站首席财务官樊欣称，“凭借更强劲的盈利能力及稳健的资产负债表，我们以更大的灵活性进入2026年。我们将继续审慎地进行资本配置，以支持我们未来的成长，并创造长期价值。”

在社区增长方面，B站日均活跃用户、月均活跃用户以及用户日均使用时长均创历史新高。

财报显示，2025年，各季度日活用户同比增速逐季提升，全年日活用户接近1.12亿，月活用户超过3.68亿，均实现8%的同比增长；同时，日均使用时长提升至108分钟，较2024年增加6分钟。

此外，2025年月均付费用户数创下3400万的新高，主要由多种游戏业务及增值服务业务带动。财报还披露，2025年，B站的用户平均年龄达到26岁。

“过去一年里，我们持续提升商业化执行力度，发掘社区内在价值，创下月付费用户新纪录，广告营业额也加速增长。在充斥着‘快餐式’内容的环境中，哔哩哔哩对高质量内容的长期坚持使我们脱颖而出，并赢得愈来愈多忠实用户的信任。”陈睿在财报中指出。

从各项业务表现来看，2025年，B站增值服务、广告、移动游戏三大业务板块营收均不同程度增长，其中广告业务营收增幅明显，同比增超两成。而IP衍生品及其他业务营收同比下滑3%。

具体而言，2025年全年，B站增值服务营业额为119.3亿元，同比增长8%，主要由于其他增值服务及大会员的收入增加所致。广告营业额为100.6亿元，同比增长23%，主要由于公司的广告产品供应改善及广告效益提升所致。移动游戏营业额为63.9亿元，同比增长14%，主要由于公司的独家授权游戏《三国：谋定天下》于2025年全年的贡献，以及于2025年第四季度推出其自研游戏《逃离鸭科夫》所致。IP衍生品及其他营业额为19.7亿元，较2024年减少3%。

根据财报，随着收入结构持续向高毛利业务倾斜，B站的毛利率也进一步提升，由2024年的32.7%升至2025年的36.6%。

单就去年第四季度来看，B站增值服务营业额为32.6亿元，同比增长6%；广告营业额为30.4亿元，同比增长27%；移动游戏营业额为15.4亿元，同比下降14%，主要由于公司的独家授权游戏《三国：谋定天下》的推出导致去年同期业绩基数较高；IP衍生品及其他营业额为4.77亿元，同比增长3%。

对于备受外界关注的创作者收入，财报披露，2025年，近300万名UP主通过多种广告与增值服务产品在B站获得收入，人均收入同比增长21%。其中，充电业务持续增长，全年收入实现翻倍，超过1000万名用户通过这一方式直接支持创作者。

就用户内容消费特点，财报显示，2025年，B站在ACG（动画、漫画、游戏）内容领域继续保持领先地位，其中国创动画和游戏相关内容的观看时长分别同比增长55%和20%；同时，AI相关内容成为增长最快的品类之一，观看时长同比提升73%。此外，生活方式与消费相关内容也持续扩展，例如户外潮流和旅游出行相关内容的观看时长分别同比增长近19%和16%。

在财报中，B站还披露了股份回购进展，根据董事会于2024年11月批准的公司两年期2亿美元股份回购计划，于2025年第四季度，已回购合共60万份公司上市证券，总成本为1470万美元。截至2025年12月31日，公司已合计回购700万份上市证券，总成本为1.31亿美元。

值得一提的是，B站在财报中多次提及AI，并称AI的进步正在重塑内容的创作、体验与变现方式。“过去一年我们将AI全面融入哔哩哔哩生态，更好地服务不断演进的社区需求。对我们而言，AI是一股具有变革意义的力量，能够加深用户连接、提升分发效率并拓展创作空间。”

展望2026年，陈睿表示，“随着我们踏入2026年——一个AI正在重塑内容创作、社区体验及商业效率的时代——我们有信心把握这些机遇，开启我们可持续增长的新篇章。”

财报还提到，B站将继续专注于支持高质量PUGV（专业用户生成视频）内容和高度参与、以兴趣为纽带的社区建设。与此同时，2026年，公司将进一步深化AI在各项业务中的融合应用，巩固在中国年轻用户群体中的市场领先优势。在实现盈利的基础上，将持续强化用户生态与商业生态之间的飞轮效应，借助AI放大核心优势，推动可持续增长。

据大智慧VIP，截至3月6日收盘，B站港股报201.2港元/股，跌4.46%。