估值超百亿美元仅用两年多！汕头90后做出国内最快“十角兽”

春节档AI赛道热度非凡。

春节期间，在千问、豆包、元宝等打响“春节红包战”之际，Kimi却不声不响整了个大新闻。

据《科创板日报》2月17日报道，在完成上一轮5亿美元融资仅1个多月后，月之暗面Kimi新一轮超7亿美元的融资即将完成交割，本轮由阿里、五源、九安等老股东联合领投，腾讯也参与投资。此外，其新一轮100-120亿美元估值的融资亦已经开启。

连续两轮融资累计超12亿美元后，月之暗面最新估值直接翻倍并突破100亿美元大关，创下国内公司从成立到晋级十角兽企业（估值超100亿美元）的最快晋级速度，总额超12亿美元的连续两轮融资也是近一年来大模型行业的最高融资金额。

用时两年多估值破百亿美元

月之暗面成国内成长最快“十角兽”公司

公开资料显示，月之暗面Kimi创立于2023年3月，由曾经担任清华交叉信息研究院助理教授的杨植麟领衔，核心成员多来自谷歌、Meta等国际科技巨头。

杨植麟1992年出生于广东汕头，在此之前，其就因明星履历而备受关注。同时在AI六小虎竞争激烈的2023年和2024年，月之暗面一直因其C端产品在大众中的认知度受到关注。

据了解，杨植麟高中就读于汕头金山中学，本科毕业于清华大学，博士毕业于美国卡内基梅隆大学计算机专业，后来曾就职于Google Brain和美国初创公司FAIR，师从苹果公司人工智能负责人Ruslan Salakhutdinov，有多年创业经验。他曾与多名图灵奖得主合作发表论文，是“盘古”“悟道”等国内最早大模型的技术贡献者。

在AI大模型“六小虎”中，月之暗面早期融资速度较快。创业头一年，公司就已完成两笔融资——2023年天使轮即获得红杉中国、真格基金、今日资本等机构注资，估值达3亿美元；2024年2月，A+轮融资规模超10亿美元，估值冲上25亿美元，阿里、美团等产业巨头入局，据悉，该笔融资是国内AI大模型公司当时单轮最高融资金额；2025年底，月之暗面再完成5亿美元C轮融资且大幅超募，账面现金储备超过100亿元人民币。

值得注意的是，2月17日，在完成上一轮5亿美元融资仅一个多月后，月之暗面被曝即将完成新一轮超7亿美元的融资，该轮融资由阿里、腾讯、五源、九安等联合领投。随着本轮融资落地，Kimi估值已突破100亿美元大关，其新一轮100亿至120亿美元估值的融资也已开启，并已获得多家机构的意向，不乏早前鲜少布局中国科技企业的欧洲背景机构。

从天使轮3亿美元估值到突破百亿美元，月之暗面仅用时两年多，估值增长超过30倍。这一速度创下国内公司从成立到晋级“十角兽”企业（估值超100亿美元）的最快纪录。要知道，此前字节跳动估值突破百亿美元用时超过4年，拼多多亦用时超过3年。

近20天收入超去年全年总收入

在融资消息之外，月之暗面近期的业务表现同样值得关注。

图源：Kimi官网

今年1月27日，Kimi发布并开源K2.5大模型。据悉，这既是Kimi 迄今最智能的模型，在 Agent、代码、图像、视频及一系列通用智能任务上取得开源 state-of-the-art 表现；也是Kimi 迄今最全能的模型，原生的多模态架构设计，同时支持视觉与文本输入、思考与非思考模式、对话与 Agent 任务。

该模型的核心亮点之一是全新的“Agent集群”能力。K2.5可自主创建“分身”智能体，按需组成不同角色团队并行工作，最高能调度100个分身处理1500个步骤。在大规模搜索等场景下，相比单Agent执行，其关键步骤可减少3至4.5倍，实际运行时间最高缩短4.5倍，大幅提升复杂任务处理效率。

数据显示，Kimi K2.5 在OpenRouter平台调用量持续领先，并在 OpenClaw 模型调用榜中位居第一。

更值得关注的是，据媒体报道，有多位知情人士透露，Kimi旗下K2.5大模型发布不到一个月，Kimi近20天累计收入已超过2025年全年总收入。增长主要由全球付费用户及API调用量大幅上涨驱动，其中海外收入已反超国内，海外付费用户增长尤为迅猛。

账上有百亿现金，是即将IPO时的智谱与MiniMax两家现金储备之和

杨植麟：不着急上市

实际上，在2026年的开年，大模型创业也迎来了分水岭时刻。

月之暗面同赛道里的智谱和MiniMax，先后实现了港股IPO，并且在公众资本市场赢得了认可。截至2月下旬，智谱股价已较发行价上涨数倍，市值突破一度3000亿港元，超越快手、逼近京东。MiniMax同样表现不俗，市值也一度超过3000亿港元。

然而，作为业内颇受关注的大模型初创公司，月之暗面却在在融资节奏上呈现出差异化路径。

就在一个多月前，2025年的最后一天，月之暗面创始人杨植麟发布内部信，其透露：“公司近期完成了5亿美元C轮融资且大幅超募，当前现金持有量超过100亿元。”

在内部信中，杨植麟也侧面回应了友商的上市。他明确表示：“公司融资金额超过绝大部分IPO募资及上市公司的定向增发，还可以从一级市场募集更大量资金。所以我们短期不着急上市。当然未来我们计划将上市作为手段来加速AGI，择时而动，主动权掌握在我们手中。”

从现金储备看，月之暗面完成5亿美元C轮融资后，账面现金超过100亿元人民币。有分析指出，这一规模几乎是当时即将IPO的智谱与MiniMax两家现金储备之和。智谱截至2025年6月底的现金及现金等价物为25.5亿元，MiniMax截至2025年9月底账面现金为10.46亿美元（约73亿元）。

这是一个明确的信号，既表达着Kimi的技术实力，重新获得了真金白银的超额认可；也表明着杨植麟更加坚定的长远技术雄心——IPO上市可能会是一个结果，也只会是追逐AGI目标里的一个结果，100亿的现金流，足够支撑持续训模型、投研发，争夺和引领全球SOTA。

显然，月之暗面更希望在一级市探索技术与资本新型关系。毕竟，Kimi的一级市场融资能力已经等同甚至超越很多公司的公开发行能力，IPO对于Kimi更多是一种“锦上添花”。甚至可以期待的是，当有朝一日Kimi真正走到IPO这一步，其估值或有更大的想象空间。

在杨植麟的设想中，接下来月之暗面最重要的目标是超越Anthropic等前沿公司成为世界领先的AGI公司。

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