2026年GDP增速目标设为区间值，背后有何深意？

全国两会正在召开。在3月5日公布的政府工作报告中，2026年经济社会发展的主要预期目标和重点任务得以明确。

作为“十五五”开局之年，今年政府工作报告突出开好局、强创新、惠民生、可操作，在体例、内容和任务举措上都注重做好衔接。

“4.5%-5%”经济增长目标积极又务实

“‘十五五’开局，历史节点赋予了2026年全国两会不同寻常的意义。”全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩表示，今年的政府工作报告更显理性与从容，以更贴合发展实际的目标和举措，回应着市场与民生的期待。

一些重要指标放松了对数字的刚性追求。GDP增速目标在连续三年设为“5%左右”之后，2026年调整为区间值：4.5%-5%。

政府工作报告起草组负责人、国务院研究室主任沈丹阳在5日的国新办发布会中表示，

这个目标既充分考虑今年要为调结构、防风险、促改革留出空间，又与2035年远景目标总体衔接，是一个“既跳起来摸高、又稳得住步伐”的积极务实的目标。

《党的二十届四中全会<建议>学习辅导百问》指出，按照到2035年人均GDP达到2万美元以上、比2020年翻一番(2020年不变价)的远景目标倒算，“十五五”和“十六五”时期GDP需要年均增长4.17%。

“这意味着‘十五五’期间增长水平保持在4.5%-5%的区间下沿即可(实现远景目标)。”民生银行首席经济学家温彬表示。

此外，GDP增速目标设为区间值，有利于各地因地制宜制定本地区增长目标，引导各方面把精力聚焦到高质量发展上来。

中国银河证券首席经济学家章俊表示，2026年将增长目标区间化，本质上是强调质量重于速度，在防风险、调结构、促转型中实现中高速增长，求真务实、做好“里子”。

从过往经验来看，GDP增速通常和就业岗位的创造存在稳定关联，而这一增速目标足够托底。“这个区间的增长，能带动足够的新增就业，匹配高校毕业生、农民工这些重点群体的需求，也能为居民收入增长、民生保障投入攒下坚实的家底，实现‘增长为了民生，民生支撑增长’的良性循环。”田轩表示。

与此同时，区间值并不意味着“躺平”。沈丹阳在前述发布会上强调，今年的经济增长目标实际上是两句话，“经济增长4.5%-5%”之后还有“在实际工作中努力争取更好结果”。这个“两句话的目标”，展现了积极进取的目标导向和政策取向。

“一方面，我国经济具有强大韧性和活力，结构持续向优向好，新质生产力加快成长。另一方面，今年继续实施更加积极有为的宏观政策，同时还将深入实施一系列重点领域改革，势必进一步释放经济增长潜力。”沈丹阳称，只要把各种有利条件用好用足，完全可以争取更好结果。

过去三年(2023-2025年)GDP增速分别为5.2%、5%、5%。“尽管2026年增长目标略有微调，但预计最终接近或达到5%的增速仍具较大可能。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

财政支出规模有保障、降准降息有空间

政府工作报告提出，今年将继续实施“更加积极有为的宏观政策”。

财政政策方面，支出继续保持相当规模。按照政府工作报告，今年赤字率延续了4%左右，是历史上比较高的水平，赤字规模增加2300亿元。新增政府债务总规模达到了11.89万亿元，也是创历史新高。今年一般公共预算支出将首次达到30万亿元，比上年增加1.27万亿元。

“总体上看，今年更加积极的财政政策基调没有变化，总体财政支出规模将高于去年。”王青表示。

货币政策方面，政府工作报告提出“继续实施适度宽松的货币政策”、“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”等。

“年内降准降息都有空间。”王青说，预计接下来央行会相机抉择，推动全面政策性降息落地，全年降息幅度有可能达到0.2至0.3个百分点，上、下半年分别实施一次。“我们也认为，从推动房地产市场止跌回稳等角度出发，今年也有可能通过单独引导5年期以上LPR报价较大幅度下行等方式，对居民房贷实施定向降息。”

推动消费价格合理温和回升

政府工作报告提出，今年居民消费价格(CPI)涨幅预期目标是2%左右，与去年目标一致，而去年CPI实际涨幅为0%。

物价涨幅并不是越低越好。“从微观角度或者从每位消费者的角度，当然价格低一点，我们肯定是欢迎的，这样有限的收入就可以买到更多的东西，买东西更便宜。但是如果这个价格总是走低的话，就会产生问题，就会有不少商家东西就卖不出去了，然后企业就会减少投资，就会减少雇人。这样作为消费者，同时又是劳动者，就有就业的压力、增收的压力。”在前述发布会上，政府工作报告起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛用通俗易懂的语言解释了其中的逻辑。

王青认为，作为新兴经济体，我国将CPI增速目标确定为“2%左右”，属于合理通胀水平。在2025年CPI增速为0%的背景下，这一物价涨幅目标有利于明确宏观政策推动物价水平合理回升的政策取向，引导市场预期。

政府工作报告提出“通过改善总供求关系，推动价格总水平由负转正、消费价格合理温和回升，促进经济良性循环”，以及“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”。

陈昌盛表示，这个目标强调要从宏观上去发力，促进价格总水平的提高，努力促进名义GDP增速高于实际GDP，促进PPI的稳步回升、改善企业的利润，促进消费价格的合理温和回升。