众赢财富通：英伟达GTC启幕 算力硬件成机构布局核心

　　2026年3月，全球AI算力领域的风向标——英伟达GTC大会将于3月16日至19日在加州圣何塞启幕，这场汇聚190多个国家超3万名参与者的行业盛会，将集中揭晓新一代GPU核心参数与算力基建技术突破，成为搅动全球科技与财经市场的关键事件。众赢财富通观察发现，当前，AI推理需求爆发式增长、全球AI工厂加速落地，叠加英伟达Blackwell架构产品持续放量，核心算力硬件需求刚性凸显，国内外机构纷纷释放乐观预期，推动相关产业链进入价值重估周期，成为2026年财经市场最具确定性的投资主线之一。

　　GTC大会的前瞻热度，本质是全球AI算力需求持续升级的集中体现，其核心看点直接决定算力硬件的短期走势与长期格局。据英伟达官方披露，本次大会将重点展示Rubin、“飞曼”等新一代GPU性能参数，同时呈现CPO交换机、电源架构、液冷散热等算力基建环节的商业化落地进展，黄仁勋将在主题演讲中勾勒AI全栈技术的最新布局，涵盖加速计算、AI工厂、开放模型等核心领域。作为行业趋势的“指挥棒”，过往GTC大会的技术发布均带动相关硬件需求爆发，而本次叠加Blackwell架构过渡基本完成的行业背景，有望进一步点燃算力硬件的增长热情。

　　众赢财富通认为英伟达最新业绩表现为算力硬件的强势走势奠定坚实基础，即便面临地缘政治扰动，核心业务仍保持高增长韧性。美东时间2025年5月披露的2026财年一季度财报显示，公司当季营收达440.62亿美元，同比增长69%，其中数据中心业务营收391亿美元，同比增长73%，占总营收比例高达89%，核心驱动力正是Blackwell架构产品的畅销，本季度其占数据中心收入的近70%。尽管受美国芯片出口管制影响，公司计提高达45亿美元库存减值，但中国市场限制生效前的“抢购潮”支撑了业绩，H20芯片贡献46亿美元销售收入，占当季总营收的12.5%，显示核心算力硬件的需求韧性远超市场预期。

　　众赢财富通认为AI产业的深度渗透的是算力硬件需求持续爆发的核心逻辑，推理侧需求崛起与AI工厂落地形成双重拉动。Counterpoint研究数据显示，AI推理的token生成量一年内激增十倍，随着AI智能体成为主流，推理计算需求呈指数级增长，而全球超800个AI工厂处于规划中，进一步放大算力硬件的刚性需求。众赢财富通观察发现，AI需求的爆发带动AI-PCB价量齐升，当前多家AI-PCB企业订单饱满、满产满销，正加速扩产以应对需求，而AI覆铜板因海外扩产缓慢，大陆龙头厂商有望持续受益。同时，英伟达GB300系统样品已交付主流云厂商，预计2026年二季度量产发货，将进一步推动算力硬件迭代升级。

　　机构的集体看好成为算力硬件板块的重要支撑，国内外资本加速布局核心标的。从机构观点来看，国金证券重点看好AI-PCB及核心算力硬件，建议关注GTC大会新技术创新方向；D.A. Davidson分析师认为，美国芯片出口管制对英伟达的冲击低于市场预期，公司第二财季450亿美元的营收指引彰显发展信心。外资布局动作同样积极，高盛持仓寒武纪超920万股，将其列为核心AI芯片标的；摩根大通预测，2026年中国供应链将拿下全球AI支出的六成以上份额。同时，英伟达股价在财报发布后盘后上涨近5%，市值逼近3.3万亿美元，反映资本市场对算力龙头及核心硬件的乐观预期。

　　当前算力硬件产业也面临多重变局，地缘政治与行业竞争构成潜在挑战，但长期增长逻辑未变。众赢财富通研究发现，一方面，美国芯片出口管制导致英伟达中国市场份额从95%下滑至50%，H20芯片禁售造成25亿美元潜在销售额损失，但公司正探索新的竞争方式，推出NVLink Fusion技术实现跨品牌硬件兼容，应对客户自研ASIC芯片的竞争。另一方面，国产算力硬件加速崛起，华为昇腾910C实测性能达英伟达A100的80%，字节跳动2026年采购规模超400亿元，国产替代成为重要补充。但短期来看，英伟达在高端算力领域的主导地位仍难以撼动，Blackwell架构的技术优势与生态壁垒将持续支撑核心硬件需求。