京东每天发掉4亿工资，刘强东保住了90万员工的饭碗！

那个熟悉且敢于直面硬仗的京东，似乎正在回归。

刚刚，京东交出了一份在资本市场看来颇为拧巴的财报。2025年，京东全年收入13091亿元，增长稳健；但净利润从414亿元降至196亿元，近乎腰斩。与此同时，营销费用猛增75%，达到840亿元。

对于习惯了精算与回报的分析师来说，这或许不是一份完美的答卷。但在存量竞争的深水区，这更像是刘强东在关键时刻的一次换挡。在利润的数字变动背后，他选择了一种更重、更累，却也更具生命力的路径。

最值得重视的数字，藏在人力成本里。截至2025年底，京东生态体系人员规模突破90万人，全年人力资源支出达到1572亿元。在互联网大厂普遍热衷于通过算法优化、灵活用工来减轻包袱的今天，京东每天睁眼要支付的4亿元工资，显得有些“不合时宜”。

利润可以等，地盘不能丢，而90万兄弟的饭碗，刘强东看来是不想砸。这份财报，本质上是他在财务报表的优雅与企业的血性之间，做出了一个极其纯粹的平衡。

01

养活90万兄弟

在中国互联网版图中，很难再找到一家公司像京东这样，将自身命运与就业规模如此深度绑定。

在资本的冷酷账本里，90万人是极其沉重的固定成本。但别忘了，在AI自动化与算法疯狂压榨每一分钟配送时间的时代，这种雇佣规模是一座孤岛般的灯塔。

资本市场嘲笑京东太重，因为每过24小时，京东就要支付4.3亿元工资。

但我们要问的是：我们需要什么样的互联网大厂？

是一个只会在财报里精算成本、通过外包甩掉社保包袱的优等生，还是一个即便在泥潭里摔跤，也要坚持给快递员缴纳五险一金、提供稳定合同的硬汉？

这揭示了京东的底层基因：它依然是一家有血有肉的实体企业。2025年履约费用达到882亿元，占收入比例上升。这意味着京东正在用越来越高的代价，去维持那份送货上门的承诺。

当美团依赖众包模式将风险推向社会，当阿里整合外部物流降低刚性成本时，唯有京东在负重前行。这不是效率的低下，这是商业伦理的坚守。这种重资产模式在动荡时期是基石，在竞争时期则是刘强东敢于重新亮剑的底气。

刘强东是在赌，但他赌的不是简单的财务回报，而是人心。

90万兄弟的忠诚，是任何算法都模拟不出来的护城河。在这个低价竞争的混乱时代，这种厚道或许才是京东最耀眼的勋章。

02

亮剑的代价

如果只看营收，京东依然是那个令人敬畏的巨无霸。2025年，京东全年收入突破1.3万亿元，商品收入和服务收入双双保持两位数增长。

但资本市场最不能忍受的，是它的利润表现。2025年全年净利润为196亿元，而2024年这一数字为414亿元，几乎腰斩。与此同时，营销费用达到840亿元，同比增长75%。

很多分析师会说，京东正在失去优雅的权力，陷入了补贴与买量的低级泥潭。但五味叔想说：当对手已经把刀架在脖子上，还讲究什么优雅？

在拼多多用极端低价重塑规则、抖音用流量黑洞吞噬心智的当下，京东原本引以为傲的供应链效率，正在被这种蛮不讲理的攻势稀释。

如果刘强东继续追求那400多亿的财报利润，京东或许能赢得一时的股价，却可能在未来输掉整个战场。

于是，刘强东选择了最硬、也最疼的那条路：主动放血，以死求生。

2025年初，刘强东以一种掀桌子的姿态一脚踹开了外卖大战的大门。这不仅仅是为了抢几张外卖订单，而是为了在“分钟级履约”的未来战场抢到最后一张船票。

京东开局就祭出“百亿补贴+一年免佣金”的杀招，这不仅是在抢美团和饿了么的阵地，更是京东在向全行业宣告：那个敢打硬仗、敢烧真钱的京东，回来了。

虽然新业务板块在2025年交出了超过460亿元的经营亏损，直接拖累了集团利润。但在刘强东的逻辑里，这460亿不是亏损，而是防御性战费。

这种烧钱换增长被某些人视为行业的倒退。但我们要看清现实：当存量市场的温情脉脉被撕碎，当价格成为唯一的通行证，所有的优雅都必须为生存让路。

京东正在经历一场极其痛苦、甚至有些血腥的转型。刘强东必须在做一个让投资人满意的“财务优等生”，和做一个能带着90万兄弟在乱世里活下去的铁血统帅之间做出选择。

刘强东毫不犹豫地选择了后者。他丢掉了财报上的优雅，却找回了京东赖以生存的血性。

03

重新开战

财报中最重要的信号，其实不是利润下滑，而是战场迁移。京东正在进入三个新领域：外卖、即时零售和跨境电商。

财报披露，京东外卖订单规模持续扩大，虽然仍处于亏损阶段，但亏损正在收窄。与此同时，即时零售业务持续扩张，“七鲜小厨”在北京等城市加速铺店。

即时零售正在成为互联网平台新的核心战场。当消费者习惯了30分钟送达一切，传统电商的配送优势正在被重新定义。谁能在30分钟内把商品送到消费者手中，谁就有机会重新定义零售。

对于京东来说，这既是机会，也是风险。机会在于它拥有中国最完整的仓储与物流体系；风险在于，这套体系一旦失去规模优势，成本结构将迅速失控。

与此同时，京东也在加速海外布局。财报显示，京东旗下平台Joybuy已经在英国、德国、法国等欧洲国家启动试运营。面对Temu和Shein在海外市场的快速扩张，京东试图用供应链能力复制另一种全球化路径。

但欧洲不是东南亚。那里有更复杂的市场结构、更严格的监管体系，也有更高的运营成本。

当拼多多用极端低价横扫全球时，京东依然坚持高成本的仓储与物流输出。问题是，在这个资本耐心越来越短的时代，市场是否还会给京东第二个十年去布局海外基建？

互联网的战争从未结束，它只是在不同战场之间迁徙，而京东正在选择新的战场。它通过牺牲短期利润，换取了进入即时零售和全球化战场的昂贵门票。

京东正处在一个极其危险的平衡点：它用1500亿养活了90万人，维持了企业在社会维度的稳定与体面，却在资本维度失去了过去的稳健。

今晚（3月5日）美股开盘，京东股价下跌超1个点，而今年以来，京东美股和港股都跌了超18%。

刘强东重新回到前线，带回来的不仅是战火，还有京东最初的商业性格：宁可重装突击，也不慢慢衰退。

这艘载着90万人的巨舰正在全速调头，但巨舰转身从来不会轻盈。但对于刘强东来说，只要还在战场上，京东就还有赢的机会。但看着那个杀红了眼的刘强东，五味叔感到一种久违的血性。

这场仗，才刚刚进入最惨烈的肉搏阶段。