“HALO”交易渐成全球共识，“HALO”自动档指数了解一下？潍柴动力涨超5%，现金流ETF汇添富(159276)涨0.78%，连续4日获资金净流入

3月5日，全球风险资产回暖，A股、港股市场震荡回暖，现金流ETF汇添富（159276）收涨0.78%，终结两连阴！“HALO”交易盛行背景下，资金持续涌入高“HALO”含量的现金流板块，现金流ETF汇添富（159276）3月5日再获超1000万元净流入，已累计4日强势吸金超2700万元！此外，港股通红利ETF汇添富（513820）收涨0.87%。

近期，“AI吞噬应用”叙事主导之下，全球HALO交易策略火热，市场风格从追逐“成长性”转向拥抱“确定性”和“稀缺性”，重资产、低淘汰行业受到追捧。

而红利策略与现金流策略均聚焦稳健经营、护城河强、长期造血能力与分红能力优秀的企业，与HALO交易特征不谋而合。数据统计，现金流ETF汇添富（159276）和港股通红利ETF汇添富（513820）中，“HALO”含量均超50%，是一键配置“重资产、低淘汰”行业、防御“AI带来的颠覆性影响”的优质选择！

值得注意的是，现金流ETF汇添富（159276）所跟踪的国证现金流指数调样频率为“每季度调样”，分别为每年3月、6月、9月、12月的第二个星期五的下一个交易日。较高频的调样频率保证了成份股能及时进行“再平衡”和“优胜劣汰”，堪称“HALO”策略“自动挡指数”！

【现金流指数与“HALO”策略的共同目标：把握高胜率】

【现金流ETF汇添富（159276）：轻松实现“HALO”策略自动挡】

从行业分布来看，以现金流ETF汇添富（159276）为代表的现金流策略与“HALO交易”策略不谋而合！现金流ETF汇添富（159276）标的指数以“现金流”作为核心指标进行选股，行业分布涵盖石油、有色、新能源、交运等板块“高资产、低淘汰性”行业！据公开数据统计，现金流ETF汇添富（159276）标的指数中“HALO”概率含量高达57%！（数据统计依据为“所属热门概念”中是否含有“HALO”，截至2026/2/27）

截至2026/2/27，以申万一级行业分类

回到3月5日行情上，现金流ETF汇添富（159276）标的指数成分股涨跌不一，潍柴动力涨超5%，正泰电器涨超3%，中国铝业、中国联通等涨超2%，格力电器、宝钢股份等微涨，中国海油、中远海控等回调。

【现金流ETF汇添富（159276）标的指数前十大成分股】

截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

【市场为何聚焦HALO交易策略？】

光大证券表示，“HALO交易”的出现，本质上是技术变革、大国博弈和资金偏好共同驱动的结果。短期内市场对AI带来颠覆性影响的恐慌情绪可能已经见顶，但“HALO交易”的热度仍难以熄火。一是，市场对AI泡沫担忧情绪仍然存在，防御思维尚未转变，可能需要进一步确认AI对于现实生产效率的实质性提升；二是，受过去三年AI热潮影响，当前标普500指数权重股的集中度过高，分散化配置可能成为市场对冲潜在风险的趋势；三是，长期来看，全球供应链重构和法币贬值的背景下，实物资产（资源、能源、港口、电力等）的“稀缺性溢价”愈加凸显，也将带来重资产估值体系重塑。

“HALO交易”的本质是资本对“稀缺性”资产的重新定价。在AI技术不断迭代的背景下，真正稀缺的是支撑算力的能源和电力体系，以及维持社会运行的基础设施。而我国拥有全球最完备的供应链体系，在新能源、电力设备、战略金属、化工材料、造船业等行业拥有全球领先优势，将成为AI时代的硬资产，随着产业升级和行业整合，其战略价值或迎来系统性重估。（来源于光大证券20260301《《投资时钟》第三十篇：如何看待“HALO交易”？》）

【“HALO交易”盛行，哪些资产值得关注？】

光大证券指出，所谓的“HALO交易”，即“重资产、低淘汰”（HeavyAssets，LowObsolescence），是一种对冲型交易策略，旨在规避AI风险。其筛选标准中规避了“易被AI替代”的轻资产领域，布局拥有实物资产、基础设施以及自然资源的“稀缺性”行业。即在AI技术带来的不确定性环境中，寻找具备稳定现金流、被AI替代风险低的资产，为资金提供抵御AI冲击的避风港。

从美国市场来看，“HALO交易”主要集中在六大核心板块。如工业（工程机械、农机制造）、材料（有色、化工）、能源（油气生产商、炼油厂）、公用事业（电力、燃气、水务）、交通运输（铁路、管道、港口、机场）、必选消费（快餐连锁、食品饮料）等行业。（来源于光大证券20260301《《投资时钟》第三十篇：如何看待“HALO交易”？》）

以现金流ETF汇添富（159276）为代表的现金流策略与“HALO交易”策略不谋而合！现金流ETF汇添富（159276）标的指数以“现金流”作为核心指标进行选股，行业分布涵盖石油、有色、新能源、交运等板块“高资产、低淘汰性”行业！据公开数据统计，现金流ETF汇添富（159276）标的指数中“HALO”概率含量高达57%！

以港股通红利ETF汇添富（513820）为代表的红利板块聚焦经营稳健、具备稳健分红能力的优质企业，也具备“HALO”特征，权重占比高达51%！（统计依据是以指数中信一级行业中“交运、煤炭、石油、银行、农林牧渔、消费者服务、公用事业”权重之和，截至26/2/27）

虽然都是HALO特征显著的标的，具备稳定现金流、被AI替代风险低，能为资金提供抵御AI冲击的避风港。但现金流和红利策略二者存在明显差异，建议搭配布局：

相比现金流策略，红利策略更加聚焦于企业的分红能力，高股息、低估值是红利策略的核心特征，是“低利率”环境下的底仓配置优选，适合追求长期稳健股息收益与复利增值的投资者。

2、相比红利策略，自由现金流相较红利更锚定盈利弹性，关注企业“造血能力”。从指数编制方案来看，自由现金流（以国证自由现金流为例）成分选择基于ROE和自由现金流率（FCFF/EV）、季频调仓，相比之下自由现金流更能敏锐捕捉企业前端盈利变化。且从自由现金流的计算公式来看，EBIT或者CFO（经营活动产生的现金流）视角均锚定企业盈利周期。特别地，实物再通胀背景下，自由现金流表现或优于高股息。（华创证券20260301《自由现金流优于高股息，布局周期制造——多行业联合红利资产2月报》）

若想更全面地布局以“高资产、低淘汰”为代表的稀缺资产，可关注现金流ETF汇添富（159276）！现金流ETF汇添富（159276）定位高价值、高质量的优质资产，资本高增值，长期高成长，“小盘风格+现金流充裕+高成长性”三重属性叠加，稳健与弹性兼具，从容应对外部波动，可为资产压舱石优选！场外布局认准联接基金（A类：024002；C类：024003）！

红利资产方面，更多投资者选择港股通红利ETF汇添富，原因有三：

100%纯粹高股息，港股红利“权威经典之选”。港股通红利ETF汇添富标的指数采用“100%纯粹”高股息选股策略，“大道至简”，纯粹高股息策略往往能“穿越周期”，应对复杂多变的市场风格。截至2月27日，港股通红利ETF汇添富标的指数股息率达6.62%，领先A股、港股同类指数，为全市场港股红利名副其实的权威“金标准”。

低估值优势明显，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数的市盈率TTM显著低于A股红利指数，低估值意味着更高的估值修复潜能。

3、规模与流动性领先。港股通红利ETF汇添富（513820）最新规模超41亿元。规模大、流动性好，投资者交易更丝滑。（数据来源：IFIND，截止2025.02.27）

港股通红利ETF汇添富（513820）还支持T+0日内回转交易，基金通过港股通渠道投资，投资者无需担心QDII限额问题。

场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。港股通红利ETF汇添富的投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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