杭州高新资产负债率83.7%六年未分红 新主林融升拟包揽2亿定增助脱困

●长江商报记者 徐佳

线缆材料厂商杭州高新（300478.SZ）获得新主资金支持。

日前，杭州高新发布定增预案。公司拟向控股股东巨融伟业非公开发行股票，募集资金总额不超过2亿元，扣除发行费用后全部用于偿还借款及补充流动资金。

长江商报记者注意到，2025年9月，巨融伟业作价4.95亿元从东杭集团手中取得杭州高新控股权，林融升成为上市公司新的实控人。除了本次定增之外，实控人林融升还向杭州高新无偿提供最高融资限额5000万元连带责任保证担保，以缓解杭州高新的资金压力。

不过，想要恢复自身造血能力，对于杭州高新而言并非易事。业绩预告显示，2025年，杭州高新预计归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）继续亏损2500万元至3100万元，扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）亏损2510万元至3110万元。

自2018年以来，杭州高新扣非净利润已连续八年亏损，且2019年至2024年公司连续六年未分红。

截至2025年9月末，杭州高新资产总额3.92亿元，资产负债率高达83.7%。

在上述背景下包揽定增，林融升对于杭州高新的控制力将得到加强，而杭州高新的财务状况也将得到改善。

拟向控股股东定增2亿偿债补流

按照发行计划，杭州高新拟向控股股东巨融伟业以20.49元/股的价格，发行股票数量不超过976.09万股，占本次发行前公司总股本的7.71%，募集资金总额不超过2亿元，扣除相关发行费用后的募集资金净额拟全部用于偿还借款及补充流动资金，锁定期为18个月。

这是巨融伟业拿下杭州高新控股权半年后，再次出手向上市公司注入资金。

据杭州高新披露，2025年8月，公司原控股股东东杭集团作价4.95亿元，通过协议转让的方式向巨融伟业转让其持有的上市公司2410.59万股股份，占上市公司总股本的19.03%。

2025年9月，上述股权转让完成过户登记，巨融伟业取得杭州高新2410.59万股股份及对应表决权，占上市公司总股本的19.03%，成为上市公司第一大股东。杭州高新的控股股东由东杭集团变更为巨融伟业，公司实际控制人由胡敏变更为林融升。

入主后包揽定增，林融升将借本次发行强化其对杭州高新的控制力。

定增预案显示，目前，巨融伟业直接持有杭州高新2410.59万股股份，占上市公司总股本的19.03%。

按照本次发行股票数量上限976.09万股测算，林融升间接控制公司股份比例合计将达到24.82%，林融升仍为杭州高新的实际控制人，本次发行不会导致公司控制权发生变化。

杭州高新同时表示，本次发行方案实施完成后，控股股东对公司的控股比例将得到提升，上市公司的控制权将进一步巩固。借助控股股东的信用支持和资源优势，完成公司主营业务的升级和优化，同时，认购资金的投入有利于促进公司提高发展质量和效益，保障公司的长期稳定发展。

长江商报记者还注意到，除了本次定增之外，林融升还通过其他方式对杭州高新予以支持。

2026年初，杭州高新披露，公司拟向杭州联合银行申请5000万元借款，公司实际控制人林融升、副总经理胡宝泉、东杭集团就前述借款向杭州联合银行提供最高融资限额5000万元的连带责任保证担保，该担保不向公司收取任何担保费用，无需公司提供反担保。

杭州高新认为，公司接受关联方无偿提供连带责任保证担保，能更好地满足公司的日常资金需求，保证融资活动的顺利开展，有利于公司的长远发展。

总资产仅3.92亿主业萎靡

对于杭州高新而言，新主真金白银注入，将大幅缓解其资金压力。但另一方面，杭州高新自身造血能力的恢复仍非易事。

目前，杭州高新主营业务为环保型线缆用高分子材料，主要产品有通用聚氯乙烯电缆料、特种聚氯乙烯电缆料、无卤低烟阻燃电缆料、特种聚乙烯电缆料及交联聚乙烯电缆料五大产品系列，200多个品种。公司产品广泛运用于电力、轨道交通、5G等线缆领域，是国内少数实现生产规模化、产品系列化、配方和生产工艺先进线缆材料生产企业之一。

长江商报记者注意到，2015年6月，杭州高新在创业板上市。在最高峰时期的2017年，杭州高新曾实现营业收入6.52亿元，归母净利润和扣非净利润分别达到4234万元、4214.67万元。

然而，2018年开始，杭州高新的主业陷入亏损。业绩预告显示，2025年，公司预计归母净利润亏损2500万元至3100万元，扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）亏损2510万元至3110万元。

这意味着，自2018年以来，杭州高新扣非净利润连续八年亏损，累计亏损金额将超过5.63亿元。

对于2025年再次亏损，杭州高新称，主要是报告期内，公司毛利率水平有一定程度的下降，公司对部分设备计提减值准备，影响归母净利润。此外，报告期内，公司新设立子公司福建南平太阳高新电缆材料有限公司（以下简称“太阳高新”），目前太阳高新处于业务发展阶段，发生经营亏损，预估亏损约800万元，影响公司净利润。

值得一提的是，2019年至2024年，杭州高新已连续六年未分红。截至2025年9月末，杭州高新资产总额3.92亿元，资产负债率高达83.7%。

在当前经济建设及行业机遇带动电线电缆行业优化升级，以及国产替代需求趋势迫切的背景下，杭州高新将通过本次定增增强公司资金实力及抗风险能力。

杭州高新表示，本次募集资金到位，将增加公司的净资产，满足公司未来生产、运营的日常资金周转需要，也可为公司人才引进、科技创新和技术研发等方面提供持续性的资金支持，全面提升公司抗风险能力、助力可持续发展，公司整体的资本实力进一步提升。