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展望3月，中信证券认为，1）景气度层面，海外与国内算力需求均持续超预期背景下，上游环节景气度与涨价有望持续，仍是当下科技板块配置“景气成长”方向最确定的主线。2）主题事件方面，英伟达GTC和OFC大会等事件或将验证CPO/NPO、LPU等新技术趋势，3月起海外下一代大模型进入密集发布期，国内DeepSeek V4+昇腾950有望推出，建议关注新技术趋势与国产算力进展。3）此外提示市场对于“AI吞噬软件”的叙事存在过度担忧，当下模型和软件之间体现出来的关系更多是融合而非替代，建议关注被错杀的头部应用软件企业。
国金证券认为，AI需求旺盛，上游供给紧张，涨价蔓延。硬件端看，中国领先的芯片制造商正努力在两年内将采用尖端工艺技术制造的芯片产量提高五倍，以满足国内人工智能行业的需求。模型端看，以“混合专家（MoE）”架构为代表的技术路线，让中国模型能够大幅降低推理成本。应用端看，中国模型的调用量首次超过美国模型。2026年或将是国产算力链加速向上的元年。
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