经合组织官员称通胀是债务市场面临的最大威胁，市场正面临"重大考验"

来源：环球市场播报

经合组织一位高级官员表示，通胀是全球债券市场面临的最大风险。目前，美以对伊朗发动空袭后，能源价格已经上涨。

总部位于巴黎的经合组织在周三发布年度债务报告前，其金融与企业事务主任卡迈恩·迪诺亚在接受采访时表示："现在我们正面临又一次巨大的压力测试。"

由于过去一周油价上涨了16%，投资者担心通胀和能源成本上升。

迪诺亚表示，如果出现这种情况，鉴于融资需求依然高企且借贷成本仍然很高，较高的债券收益率将给债务市场"带来更大压力"。

期限缩短增加了再融资风险

经合组织预计，今年政府和企业将借贷29万亿美元，高于去年的25万亿美元。

迪诺亚表示，他们出售的新债务期限已经缩短，而更高的收益率可能会加剧这一趋势。

他指出，在债券市场投资者结构发生变化之际，冲突引发了动荡。经合组织警告称，对冲基金等对价格敏感的投资者正在市场中扮演"更重要的角色"。

根据经合组织的数据，10年或更短时间内到期的公司债券占比已达到2009年以来的最低水平，预计2025年将是有史以来最低的。

这增加了再融资风险。2025年，经合组织国家的这一比例达到创纪录的135亿美元，占80%。随着更多债务提前到期以及收益率上升，债务成本将增加得更快。新兴市场尤其脆弱，因为它们超过三分之一（35%）的债务将在未来三年内到期。

疫情后为对抗通胀而进行的加息推高了政府利率，并提高了债券收益率。经合组织表示，到2024年，这些支出已经超过了国防开支。

人工智能债务可能改变公司债券市场

经合组织表示，人工智能公司竞相扩展其数据中心和处理器需求而导致借贷激增，可能使公司债券更像"股票"。

报告称，到2030年，九家主要的超大规模企业需要为4.1万亿美元的资本支出融资。如果这九家公司通过债券市场为其一半进行融资，它们将占全球公司债发行量的15%。其中包括亚马逊、Alphabet、谷歌、Meta和微软。

迪诺亚表示，由于这九家公司占全球股票市值的12%，两个市场的融合可能使投资者更难对冲风险和分散投资。

到2030年，人工智能基础设施可能还需要额外投资5万亿美元。这可能会增加房地产、能源和IT硬件等行业的借贷。

经合组织警告称，鉴于主权借贷持续增长以及投资者性质的变化，这引发了市场是否有能力吸收同等规模新供应的问题。