瑞幸大股东出手！大钲资本继续“扫货”咖啡赛道 拟4亿美元收购蓝瓶咖啡

《科创板日报》3月4日讯（记者 徐赐豪），继博裕资本拿下星巴克中国控股权后，全球精品咖啡赛道或将再迎重磅资本交易。

今日有消息称，大钲资本已和雀巢达成协议，从雀巢手中收购了蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）的全球门店，价格低于4亿美金。交易完成后，雀巢仍然会保留蓝瓶的快消业务，如咖啡豆、速溶咖啡、即饮饮料。

据接近交易双方的人士透露，目前交易已完成签字流程，尚未正式交割。针对此次收购事宜，《科创板日报》记者第一时间向大钲资本官方邮箱发送采访需求，截至发稿，暂未获得对方回应。

这起备受瞩目的交易并非突发。

早在2025年12月，市场就传出瑞幸咖啡及其主要股东大钲资本正评估竞购蓝瓶咖啡的消息，彼时瑞幸方面对《科创板日报》记者回应“不予置评”。历经近三个月的谈判博弈，这起备受关注的交易终于有了新的进展。

被誉为“咖啡界的苹果”的蓝瓶咖啡，2002年诞生于美国加州奥克兰，由前单簧管演奏家詹姆斯·弗里曼创立。该品牌以新鲜烘焙为核心竞争力，坚持门店仅使用48小时内烘焙的咖啡豆，凭借极简设计美学与高品质消费体验，迅速成为全球精品咖啡领域的标杆。

2017年，雀巢以约5亿美元的价格收购其68%股权，随后逐步完成全资收购，将其纳入自身咖啡业务矩阵，试图借此布局高端精品咖啡零售领域。

据悉，雀巢当时对蓝瓶咖啡的估值高达7亿美元，但收购后，蓝瓶咖啡的扩张步伐始终较为审慎。截至2025年底，蓝瓶咖啡全球共有140家门店，其中31家分布在亚洲，而中国内地市场作为其重点布局区域，自2022年上海苏州河首店开业以来，截至2025年底仅拥有15家门店，分布在上海、深圳、杭州三座核心城市。

值得注意的，蓝瓶咖啡目前仍未实现盈利。

相关数据显示，截至2025年6月30日，蓝瓶咖啡过去12个月的营收约为2.5亿美元，其中美国市场贡献1.5亿美元，亚太地区贡献1亿美元，公司预计将在2026年实现盈亏平衡。

此次交易并非孤立事件，近一年来，全球精品咖啡赛道已进入资本重组的密集期。2025年11月博裕资本拿下了星巴克中国业务的60%股权。双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。

而在更早之前的8月，美国知名饮料公司Keurig Dr Peppe重金收购皮爷咖啡母公司JDE Peet's，总股权对价高达157亿欧元（约1314.2亿人民币）。

而可口可乐此前也被传有意出售Costa，目前最新消息显示，瑞幸咖啡最大股东大钲资本正对此评估竞购，交易估值约达10亿英镑（约合94亿元人民币），讨论尚处于初步阶段，大钲资本可能通过自身基金直接出资，也可能考虑联合其投资的瑞幸咖啡一起参与竞标。

大钲资本对咖啡赛道的布局早已清晰可见。

作为瑞幸咖啡早期投资者，大钲在 2020年瑞幸危机中主导重组，逐步成为控股股东。截止目前，大钲资本在瑞幸咖啡的总持股比例是23.28%，投票权53.6%，是绝对的控股股东。大钲资本创始人黎辉于2025年4月出任瑞幸咖啡董事长。

值得注意的是，近期大钲资本还通过管理公司接过了基金持有的瑞幸B类股（投票权为A类股的10倍），使瑞幸从基金控股的上市公司转变为大钲管理公司直接控制的企业，进一步强化了控制权。

高樟资本创始人范卫锋在接受《科创板日报》记者采访时表示，大钲资本此次收购蓝瓶咖啡，充分体现了其对咖啡赛道的长期看好与专注。

“从早期投资瑞幸，到危机中入主成为大股东，再到如今收购蓝瓶，大钲一直用真金白银布局咖啡赛道。”范卫锋进一步分析称，静态来看蓝瓶咖啡的估值偏高，但大钲愿意支付溢价，核心在于看中其与瑞幸的多重互补性：定位上，瑞幸聚焦大众消费市场，蓝瓶主打高端精品赛道，可形成高低端协同；能力上，瑞幸在供应链管理、数字化运营方面具备极强优势，蓝瓶则在产品品质打造、品牌调性塑造上有成熟经验；地域上，瑞幸目前主力市场仍在中国，国际市场处于开拓初期，而蓝瓶作为全球品牌，其门店网络可成为瑞幸走向全球的重要跳板。