无视“价格战”，近40元一杯的皮爷咖啡，今年拟在华新增百家门店

2025年，瑞幸和库迪将中国咖啡市场杀成“价格修罗场”，连星巴克都放下身段大发“买一送一”券，而近40元一杯的皮爷咖啡（Peet's Coffee）却在最新财报中重新被“点名表扬”。

近日，皮爷咖啡母公司JDE Peet's发布的2025全年业绩报告显示，公司2025年全年有机销售额增长15.3%。在众多品牌中，皮爷咖啡表现强劲，且其中国市场是被单独提及为增长区域之一。2025年，皮爷咖啡美国门店的同店销售额和单笔消费金额略有下降，而皮爷中国门店则继续保持两位数的有机销售增长。

2026年，皮爷咖啡将步入新阶段。在“隐形帝国”建造者德国JAB控股的精密布局下，JDE Peet's被同为JAB系核心资产的KDP收购，这场看似平等的联姻，实则是同一则意志下的战略归一——一个前所未有的全球咖啡巨头就此诞生。

《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）在KDP业绩交流会上了解到，今年KDP将会把旗下咖啡资产与饮料资产拆分合并，皮爷咖啡与KDP的胶囊咖啡机Keurig K-Cup等业务合并为“全球咖啡公司”。

皮爷咖啡方面向每经记者表示，2026年其在中国的门店将达到300家至400家规模。“虽然目前市场竞争态势日趋激烈，但我们对中国咖啡市场的长期发展前景高度乐观。”

公开资料显示，截至2025年底，皮爷咖啡在华门店近300家。这意味着，2026年皮爷咖啡计划在华净增门店达100家。

千亿元级咖啡帝国的“世纪重组”

在咖啡发展的历史长河中，皮爷咖啡犹如“咖啡教父”。1966年，荷兰人阿尔弗雷德·皮特来到美国，他对当地流行的速溶咖啡非常不满意。于是，皮特在加州伯克利创办了自己的咖啡店，他坚持深度烘焙、手工制作，引起了一场精品咖啡变革，这就是皮爷咖啡的开始。

1971年，三位曾在皮爷咖啡学艺的年轻人在西雅图成立了第一家星巴克门店。可以说，没有皮爷咖啡，就没有早期的星巴克。

然而，将星巴克推向全球神坛的霍华德·舒尔茨，并非皮特的直接门生。作为1982年才加入的“后来者”，舒尔茨在接手星巴克后，开始致力于将星巴克发展为全球性公司，如今星巴克在中国更是向万店规模进军。

尽管星巴克在全球所向披靡，但在咖啡文化底蕴最为深厚的欧洲大陆，星巴克始终难以融入当地人的日常消费主流。相反，JAB旗下的咖啡帝国占据着绝对主导地位，在超市货架、办公室茶水间以及家庭厨房中，Jacobs、L'OR、Tassimo等品牌实现了“隐形占领”。

无论是欧洲零售市场的霸主Jacobs、L'OR、Tassimo，还是北美胶囊系统的王者Keurig K-Cup，在全球竞争最为激烈的中国咖啡市场，它们至今仍处于边缘地位，未能突破本土品牌与星巴克构建的防线。

每经记者查询主流电商平台发现，上述咖啡品牌至今未通过官方渠道正式登陆中国市场。在天猫、京东等平台，上述咖啡品牌仍处于“官方缺席”状态，中国消费者仅能通过第三方代购或跨境买手店等途径购得相关产品。

随着KDP与JDE Peet's在2026年完成新的战略整合，这一局面或将迎来历史性转折。2025年8月，KDP宣布以全现金157亿欧元（约合1300亿元人民币）收购JDE Peet's。对比2025年11月中国本土私募股权公司博裕资本收购星巴克中国60%股权时，星巴克中国整体价值为130亿美元（约合近900亿元人民币）。可以看出，仅星巴克的中国市场，就能匹敌JDE Peet's的大半个全球咖啡帝国。

“我们通过宣布收购JDE Peet's并计划分拆为两大纯业务公司——饮料公司和全球咖啡公司，为KDP的转型新篇章奠定了基础。”在近日的业绩说明会上，KDP首席执行官蒂莫西·科弗表示：“自收购JDE Peet's公司以来，我们已成功获得多项重要监管审批，并启动收购要约程序，预计将于（2026年）四月初完成交易。”

稳步拓展中国市场，今年拟新增百店

根据JDE Peet's2025年财报，公司全年有机销售增长15.3%，其中价格提升贡献19.5个百分点。在全球大宗商品波动、咖啡豆价格高位运行的背景下，公司仍实现接近20个百分点的价格提升，显示出一定的定价能力。

从子品牌表现来看，皮爷咖啡在不同市场呈现出明显分化。在美国市场，皮爷咖啡虽然依靠涨价实现了6.7%的有机销售增长，但利润端承压明显——调整后EBIT（息税前利润）同比下降21.6%。在亚太地区（APAC，含中国），皮爷有机销售增长8.5%，调整后利润同比小幅下滑1.2%。

每经记者注意到，中国市场被单独提及为增长区域。JDE Peet's虽未披露2025年中国区的具体收入规模，但管理层在公告中强调，亚洲市场尤其是中国市场的改善对集团业绩形成支撑。据财报披露及公开资料，皮爷中国在2024年至2025年期间实现双位数有机销售增长。

2017年，在高瓴资本的引入下，皮爷咖啡将第一家中国旗舰店开在上海东湖路。截至2025年底，皮爷中国的门店总数已接近300家，三年新增近200家，覆盖全国近40个城市。其选址集中在核心商圈与高端写字楼，客单价长期稳定在40元以上。

值得一提的是，皮爷咖啡在中国市场的营收结构并不只依赖门店。在社交平台上，皮爷咖啡豆、挂耳产品以及礼盒类周边，已成为不少都市白领节庆送礼的选择。公开调研数据显示，2025年中国咖啡市场中，非现制（零售/商超/电商）渠道占比仍高达70%。

“今年，我们将达到300家至400家的门店规模。实体门店始终是我们品牌的窗口，每一家门店都塑造着消费者对皮爷的认知。”皮爷咖啡方面告诉每经记者：“在门店拓展上，今年我们将继续深耕长三角与珠三角核心区域，同时稳步拓展新一线城市，以审慎而稳健的节奏推进开店。通过聚焦‘本土化设计’和围绕高品质体验的选址策略，结合持续的产品创新，确保每一家门店都承载清晰的品牌形象与稳定的出品品质。”

2026年，星巴克与皮爷咖啡两大海外咖啡品牌均引入新资本，全球咖啡格局在中国市场迎来了全新的变量。

每经记者了解到，今年春季博裕资本将全面接手星巴克中国控股权，8011家在华星巴克门店将不再“直营”。

“平价咖啡在中国普及率提升利好整个行业，但这不意味着高端品牌行不通。市场永远存在一批关心豆子质量、在意风味层次的消费者。”现制茶饮咖啡领域观察人士张弛（化名）告诉每经记者，皮爷在中国坚持高端门店形象，本质上是在为零售业务做品牌背书。

“做零售其实是明智之举。从去年开始，不少咖啡奶茶品牌开始往零售做加法，包括卖零食、点心等。皮爷咖啡在线下近40元一杯的咖啡，门店装修的风格也走高端路线，这样的定位可以为线上零售咖啡豆、周边做品牌背书。”张弛补充道。

一边是博裕资本加持下的“新星巴克中国”，有望以更激进的姿态下沉市场；另一边是并入KDP巨舰后的“新皮爷”，可能让其深烘豆和胶囊真正走进普通家庭的厨房。2026年，咖啡龙头公司的资本重塑只是序幕。在中国这个全球“最卷”的咖啡市场中，如何重新定义一杯好咖啡的交付方式？这是一场关于“速度”与“深度”的较量。

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记者|丁舟洋 王紫薇

编辑|陈柯名 魏文艺 杜波

校对|程鹏

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