顺络电子净利润破10亿大增22.7%，汽车电子业务劲增38%，拟10派8元高分红

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作者| ynew

编辑| wenxi

全球产业智能化浪潮方兴未艾，为电子元器件行业注入新一轮增长动力。作为国内片式电感领域的领先企业，顺络电子（002138.SZ）凭借其扎实的技术底蕴及精准的市场卡位，充分把握行业上行周期，业绩表现持续亮眼。

2025年，顺络电子实现营业收入67.45亿元，同比增长14.39%；归母净利润10.21亿元，同比增长22.71%；扣非净利润9.78亿元，同比增长25.23%。经营业绩再创历史新高，展现出公司在复杂市场环境下的强劲韧性与成长性。

图片数据来源：公司公告

与此同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利8元（含税），合计派发现金股利6.39亿元，占归母净利润的比例高达62.57%。这一高比例分红方案，充分体现了公司对投资者合理回报的高度重视。

One

核心产品市占率国内第一、全球前三

汽车电子成重要引擎

顺络电子自2000年成立以来，始终专注于高精密电子元器件的研发与生产，产品涵盖磁性器件、敏感及传感器件、微波器件、精密陶瓷四大产品线，广泛应用于AI+、通讯、消费电子、汽车电子、工业自动化、数据中心、光伏储能等领域。

其中，公司核心产品之一——片式电感，产销量所占市场份额位列国内第一、全球综合排名前三。公司已成为全球被动电子元器件及技术解决方案领域的领先企业，具备与国际巨头同台竞技的技术实力和核心竞争力。

据财迅通观察，2025年，顺络电子在手机通讯、消费电子等传统市场表现平稳，而在AI+应用、汽车电子、数据中心等新兴战略市场实现了持续强劲的高速增长。

分业务条线来看，汽车电子或储能专用业务实现营业收入15.2亿元，同比增长38.1%。该业务涵盖光伏、储能等应用领域的各类元件、陶瓷件，增长态势尤为明显。公司表示，汽车电子业务是战略发展的重要领域之一，目前已实现三电系统等电动化场景全面覆盖，并延伸至智能驾驶、智能座舱等智能化应用场景，正处于快速发展阶段。

在数据中心领域，公司已围绕数据中心进行充分的产业和产品布局，实现GPU、CPU、ASIC类等芯片端供电相关模组类客户的全部覆盖。公司在高端电子元器件产品的提前布局，也为商业航天、低轨卫星与低空经济等新兴市场机会的到来做好了充分准备。

此外，公司氢燃料固体氧化物电池（SOFC）业务进展顺利，新能源领域的巨大市场空间为公司中长期发展奠定坚实基础。

Two

毛利率稳步提升，研发投入持续加码

2025年，顺络电子毛利率为36.64%，同比提升0.14个百分点。四个季度的毛利率分别为36.56%、36.78%、36.84%、36.33%，整体保持稳定增长态势。

面对部分原材料采购价格及人工成本持续上涨的压力，公司通过扩大经营规模、提升生产效率、改善生产工艺、提高均衡生产能力等措施，积极消化成本端的不利因素，展现出优秀的成本管控能力和经营韧性。

2025年，公司经营活动产生的现金流量净额为16.99亿元，同比增长18.71%，现金流状况稳健，为后续研发投入和业务拓展提供了有力保障。

顺络电子始终坚持“技术立企”的发展战略，高度重视研发投入和知识产权布局。2025年，公司研发投入6.19亿元，同比增长22.73%，研发费用率为9.18%。截至2025年末，公司研发人员合计1598人，占员工总数的比例提升至17.4%，拥有有效专利992项。

通过持续加大研发投入，长期坚持底层基础技术研究，公司构建了围绕产品实现的材料、工艺与装备、设计与测量技术的基础技术平台，为创新能力建设提供支撑和动力。

在复杂多变的经营环境下，公司聚焦市场需求与产业趋势，构建“应用场景→产品开发→技术平台→基础研究”的闭环创新体系，创新成果获全球顶尖客户高度认可。

截至2025年末，顺络电子资产总额132.94亿元，资产负债率为44.16%，较2024年末下降1.12个百分点，负债结构持续优化。

在资产端，公司在建工程较上年末减少42.31%，存货增加32.55%，固定资产增加8.55%，反映出公司在产能建设和库存管理方面的积极调整。负债端，短期借款减少20.73%，应付票据及应付账款增加20.76%，公司在资金使用和供应链管理方面更加灵活高效。

2025年，公司加权平均净资产收益率为16.06%，同比上升2.37个百分点；投入资本回报率为11.7%，同比上升1.65个百分点，盈利能力持续增强。

Three

股东回报力度加大

八年未再融资彰显信心

作为一家高度重视投资者回报的上市公司，顺络电子自2007年上市以来，累计派现29.59亿元。自2017年完成定增后，公司已有八年未实施再融资，显示出公司对自身经营现金流和盈利能力的高度自信。

2025年度利润分配预案显示，公司拟以2025年12月31日已发行总股本扣除回购专用证券账户持有股份后的股本7.99亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利8元（含税），合计派发现金股利6.39亿元（含税），占归母净利润的62.57%。

这一高比例分红方案，既是对投资者长期支持的回报，也传递出公司对未来发展前景的信心。2025年年报显示，2025年第四季度，公司前十大流通股东中出现新进股东，包括中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、基本养老保险基金八零八组合。与此同时，中国香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，机构投资者对公司未来发展的认可。

展望未来，顺络电子表示，全球产业智能化浪潮下，电子元器件行业正朝着微型化、高功率密度化、绿色化与模组集成化方向加速升级。随着电子终端设备多功能集成度不断提升、通信技术向高速率、大带宽领域持续突破，市场对核心信号处理、电源管理功能的技术要求持续升级，推动高端电子元器件在整机设备中的搭载数量与技术附加值逐步提高。

从产业发展周期趋势来看，电子元器件产业既拥有广阔的增量市场空间，也呈现出确定性的长期增长态势。

公司在手机通讯领域已实现产业链核心客户全覆盖，市场份额领先。随着AI赋能手机、PC、可穿戴设备等应用场景加速落地，元器件行业将迎来新的增量市场机遇。公司将继续发挥对下游消费电子客户全覆盖的合作优势，筑高新产品份额壁垒。

此外，公司积极布局人形机器人等新领域。磁性元件在人形机器人市场中扮演关键支撑角色，随着人形机器人产业化加速，将推动磁性元件持续向高频化、微型化、高可靠性全面升级，成为继5G、新能源车后的电子元件行业核心增长赛道之一。

顺络电子的功率电感、磁性器件、各类电感器、磁珠、变压器、钽电容、结构件陶瓷等产品均可应用于人形机器人终端。公司有望凭借深厚的技术积累和产业布局，在新一轮技术变革中占据先机。

2025年，顺络电子以稳健的业绩增长、强劲的盈利能力、持续的技术创新和高比例的股东回报，向市场交出了一份高质量的答卷。在智能化浪潮的推动下，公司不仅巩固了传统市场的领先地位，更在新兴战略领域实现快速突破，展现出强大的成长潜力和发展韧性。

未来，随着AI+、汽车电子、数据中心、人形机器人等新兴市场的持续扩容，顺络电子有望凭借扎实的技术平台、完善的产品布局和全球化的客户资源，继续书写高质量发展的新篇章。

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