政策、供需、企业行为等多重利好叠加 煤炭开采板块估值修复加速

3月3日，A股市场震荡调整之际，煤炭开采板块异军突起，成为资金避险的“避风港”。截至收盘，该板块逆市上涨1.53%，在申万一级行业中排名居前。业内人士认为，中东地缘局势冲突加剧，叠加春节假期海外煤价延续涨势，煤矿产能短缺的底层逻辑未变，煤炭资产价值有望被重新定价。

板块估值修复提速

盘面显示，煤炭开采板块3日逆市上涨1.53%。其中，兖矿能源、中煤能源、兰花科创、山煤国际、中国神华、山西焦煤、陕西煤业、新集能源、物产环能、恒源煤电分别上涨8.75%、5.74%、5.6%、2.74%、2.41%、2.16%、1.93%、1.88%、0.7%、0.65%，显出较强的抗跌属性。

“煤炭行业的红利逻辑仍是主线，受益于政策和上市公司本身的基本面。”3日，上海某私募人士向《大众证券报》记者表示，“此次煤炭板块的强势表现，背后正是政策、供需、企业行为等多重利好的集中释放。”

其中，央国企增持与资产注入计划密集落地，为板块注入强心剂。具体来看，中煤能源控股股东中国中煤拟5000万元至8000万元增持公司股份；上海能源控股股东中煤能源拟3000万元至5000万元增持公司股份。同时，兖矿能源收到其控股股东承诺，即在12个月内不主动减持公司股份，并且会择机增持。

市场普遍认为，此举不仅体现大股东对行业前景的信心，更将直接重估公司资产价值。德邦证券研究员翟堃表示：“煤炭央国企响应国家号召积极践行价值管理，传递市场信心。建议关注高分红公司。”

煤炭资产价值有望被重估

投资策略上，山西证券煤炭行业分析师胡博表示，受印尼供应影响，海外终端对澳煤的需求有所增加，推动澳洲高卡煤价格继续上行；国内节后煤炭供应将逐步恢复，后续仍需关注市场供应情况。

大同证券研究中心分析师景剑文表示：“中东地缘局势冲突加剧，全球能源安全优先级抬升，叠加印尼减产预期持续扰动，强化全球煤炭供需偏紧预期，春节假期海外煤价延续涨势，内外价格联动增强。行业层面，主产区推进煤矿智能化改造与双电源建设，长期提升供应稳定性，多家煤炭央国企启动增持与资产注入计划，彰显行业发展信心。”

针对当前的行业机会，上述私募人士告诉记者：“煤炭板块的‘防御属性’与‘进攻潜力’兼备。短期来看，地缘冲突引发的能源价格波动、国内旺季需求回升等因素将继续支撑板块表现。在当前市场波动加剧的背景下，煤炭开采板块的低估值、高股息特征使其成为资产配置中的‘避风港’。”

记者 张曌