刘元章掌舵中华保险，寿险子公司连亏九年，业绩分化困局何解

近日，中华联合保险集团股份有限公司（下称“中华保险集团”）公告称，刘元章经国家金融监督管理总局核准任职资格后，正式出任董事长。

记者留意到，此次任命距离其调任中华保险集团党委书记、拟任董事长已四月有余。同时也标志着这家新晋 “汇金系” 老牌保险集团，正式迈入新治理周期。

然而，作为国内13家保险集团控股公司之一，中华保险旗下财险、寿险业务两极分化明显，合规风险、偿付能力等压力并存，考验着新任掌门人的破局能力。

48岁“中再系”老将掌舵

公开资料显示，刘元章出生于1978年，经济学硕士，是一名“中再系”老将。他在中国再保体系内工作逾20年，历任中国再保险（集团）股份有限公司党委组织部部长、人力资源部总经理、人力资源总监、总裁助理、董事会秘书、联席公司秘书，华泰保险经纪有限公司党委书记、董事长，中国财产再保险有限责任公司董事长等职务。

据媒体公开报道，2025年9月30日，中投系统宣布人事任命，刘元章调任中国东方资产管理股份有限公司（下称“东方资产”）党委委员、拟任副总裁，兼任东方资产旗下中华保险集团党委书记、拟任董事长。后以中华保险集团临时负责人身份主持工作，如今完成正式履职。

官网显示，中华保险集团成立于2006年6月，注册资本 153.1 亿元，控股股东为东方资产（持股51.746%），其余股东为辽宁成大股份有限公司、中国中车股份有限公司、富邦人寿保险股份有限公司等。

2025年7月，财政部将所持东方资产488.3亿股股权（占比71.55%）全部无偿划转至中央汇金投资有限责任公司（下称“中央汇金”），中华保险同步纳入 “汇金系”，业内认为，此次人事调整为实控人变更后的治理适配。

另需关注的是，中华保险集团总经理一职已空缺两年，至今未有人补缺。

寿险连亏九年

累计亏损超21亿

中华保险集团旗下主要子公司包括中华联合财产保险股份有限公司（下称“中华财险”）和中华联合人寿保险股份有限公司（下称“中华人寿”）。

近三年来，中华保险集团整体业绩保持平稳。2022-2024年，中华保险集团保险业务收入分别为668.56亿元、710.22亿元、734.02亿元，净利润分别为7.80亿元、0.93亿元、5.12亿元。

但子公司的业绩分化却十分明显。中华财险是集团主要利润贡献来源，而中华人寿自2015年成立以来便经营业绩不佳，仅2016年实现盈利，其余年份均处于亏损状态。

偿付能力报告显示，2025年，中华人寿实现保险业务收入45.62亿元，较上年同期减少约7亿元，同比降幅达13.12%；净利润方面，尽管亏损规模较2024年的4.94亿元有所收窄，降至2.71亿元，但这已是中华人寿连续九年陷入亏损。

记者梳理发现，2017年至2025年的九年间，中华人寿累计亏损金额已超过21亿元。

从资产规模看，中华人寿总资产从2017年末的24.80亿元扩张至2025年末的419.24亿元，但规模扩张并未带来利润增长，反而呈现出“越扩张越亏”的趋势。2025年，中华人寿综合退保率升至4.03%，全年退保金额前三位产品合计退保金9.38亿元，同比增长约27%，进一步压缩盈利空间。

此外，中华人寿的偿付能力也面临一定压力。截至2025年末，中华人寿核心偿付能力充足率为94.18%，综合偿付能力充足率为126.11%，分别较上季度下降15.8和18.57个百分点。

根据《保险公司偿付能力管理规定》，核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%的保险公司为监管重点核查对象，而中华人寿的综合偿付能力充足率已接近监管红线。

为缓解压力，中华人寿2025年上半年获得股东增资12亿元，注册资本从29亿元增至41亿元；2026年1月又获批发行不超过5.7亿元的资本补充债券。但有业内人士分析认为，若经营端无法恢复造血能力，中华人寿恐难走出“资本补充-经营亏损-再补充”的循环。

财险规模居前

却合规漏洞频现

和中华人寿相比，中华财险是集团的“压舱石”。偿付能力报告显示，2025年中华财险实现保险业务收入706.53亿元，同比增长3.67%；净利润为9.90亿元，同比增长4.87%。

中华联合财险官网显示，2025年，该公司保费规模位居财险市场第五，农险业务规模位居全国前茅，中央政策性农业保险业务规模市场排名第二，政策性健康险业务规模位居财险市场第三。

然而，光鲜的业绩背后暗藏隐忧。首先是合规漏洞频现，据偿付能力报告显示， 2025年全年，中华财险全系统共收到行政处罚罚单超40张，罚没总额超600万元。违规行为高度趋同，主要集中在编制虚假资料、虚构中介业务套费、未按规定使用条款费率、给予合同外利益等方面。

2026年以来，中华财险各分支机构又新增数十张罚单，合计被罚超120万元。最近一次是在3月3日，据国家金融监督管理总局泸州监管分局行政处罚信息公开表显示，中华财险泸县支公司因编制、提供虚假报表、资料，被罚款人民币25万元。时任中华财险泸县支公司经理王勤，被警告并罚款人民币4万元。

此外，中华财险还多次因理赔纠纷成为被告人。据天眼查平台显示，2026年以来，该公司作为被告人，涉及的法律诉讼超过30件，案由包括“机动车交通事故责任纠纷”“保险代理人求偿权纠纷”“财产保险合同纠纷”等方面。

另一方面，中华财险的偿付能力持续走低。其核心偿付能力充足率从2025年一季度末的145.67%，到二季度末的144.65%，再到三季度末的142.11%，又降至四季度末的131.14%，监管核心资本持续消耗。公司预测下一季度末该指标将进一步降至128.61%，连续下降趋势明显。

更值得注意的是，2025年第四季度，中华财险的投资收益率为0.24%，综合投资收益率为0.40%，总资产收益率为-0.20%，净资产收益率为-0.94%。该公司近三年平均投资收益率为1.87%，近三年平均综合投资收益率为1.77%，显著跑输行业平均水平。有行业统计显示，2025年，77家非上市财险公司的投资收益率平均值为3.6%，综合投资收益率平均值为3.79%。

当前，我国保险业正处于回暖复苏与深度转型的关键时期。国家金融监督管理总局数据显示，2025年行业原保费收入6.12万亿元，同比增长7.4%。其中财产险原保费收入1.76万亿元，同比增长3.9%，人身险原保费收入4.36万亿元，同比增长8.9%，多数公司实现盈利修复。然而，中华保险集团却面临寿险“连续亏损”、财险“规模与风控失衡”的双重难题。

在此背景下，中华保险集团如何破解发展困局，将 “汇金系” 治理与资源优势转化为经营实效？成为行业内外关注的焦点。

采写：南都·湾财社记者 管玉慧