【科技金融】让资金更精准高效流向“硬科技” 银行间市场科创债机制迎来全面优化

3月2日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）发布通知，对科技创新债券机制进行全面优化。此次优化围绕主体认定、资金用途、债券期限、民企包容性及配套机制五大维度推出具体措施，让资金更精准、更高效地流向硬科技领域。

具体来看，通知进一步细化了科技型企业的认定标准，并加大了科创债对具备核心技术实力的创新主体支持力度。在原有基础上，通知新增支持由相关部委基于企业创新能力和水平评定的其他科创称号，包括国家企业技术中心、科改示范企业标杆企业、智能制造示范工厂（或优秀场景）等六类称号。

通知还强调分层分类管理科技型企业募集资金用途，并将企业研发投入强度、研发支出与资金使用灵活度挂钩，引导资金直接流向科技创新领域。

在引导企业发行中长期科技创新债券方面，通知明确，为更好匹配科技研发与股权投资的中长期属性，科技型企业发行的科技创新债券期限应为270天及以上，股权投资机构发行的科技创新债券期限应为3年期及以上。

为进一步提升对民营企业的包容性，通知提出，民营科技型企业发行科技创新债券可灵活设置募集资金用途，以更好匹配企业融资需要。

此外，在配套机制方面，通知推出了一系列“组合拳”，包括进一步提升股权投资机构的发行便利，推广“常发行计划”和灵活增发机制，鼓励创新评级方法，完善主承销商评价机制，鼓励投资机构优化考核评价体系，推动科创债指数及指数化投资产品发展。

所谓科技创新债券，是指在银行间债券市场注册发行的，用于支持科技创新领域发展的债券。自2025年5月7日推出以来，银行间市场科创债已取得阶段性成效。

交易商协会数据显示，截至2026年2月末，银行间市场累计支持351家非金融企业发行科创债9748.5亿元。其中，86家民营企业发行科创债2170亿元，占全市场民营企业科创债规模的九成。

与此同时，银行间市场积极支持16家科创板、创业板上市公司发行科创债，并引入52家首次发行人，行业分布于创业投资、信息技术、生物医药、高端设备制造等科技创新领域。发行期限以中长期为主，科技型企业平均发行期限2.32年，股权投资机构平均发行期限5.63年，发行企业广泛分布于全国30个省份。

交易商协会表示，此次优化旨在进一步支持成长期、成熟期科技型企业发行中长期科创债，用于加大对科技创新领域的投入，同时引导股权投资机构发行长期限科创债，带动更多资金投早、投小、投长期、投硬科技。下一步，协会将不断完善配套机制，加大培育力度，推动金融资源与科技创新深度融合，切实提升债券市场支持科技创新的能力、强度和水平。

本文来源：上海证券报

上观号作者：上海金融