全球经济 “重置”，母基金跨周期配置新逻辑

瑞士当地时间2026年1月20日，由全球母基金协会、中国国际科技促进会母基金分会联合主办的第四届达沃斯全球母基金峰会云顶论坛成功举办，本届论坛主题为“携手母基金同行，共赴全球经济新征程”。在圆桌论坛“跨越周期——全球经济“重置”下的投资新策略”中，全球母基金协会执行主席王鹏作为主持人，深度对话嘉宾达晨财智董事长刘昼，鲲鹏一创总经理罗再宏，中央财经⼤学绿⾊⾦融国际研究院院长王遥，围绕在全球经济经历“重置”的背景下母基金作为跨周期配置的重要力量应如何重新定位自身的全球资产配置逻辑，以及母基金应如何协同国资LP、产业资本与市场化机构构建真正服务于长期价值与产业创新的资本生态等问题展开了讨论。

“跨越周期——全球经济“重置”下的投资新策略”

主持人王鹏首先强调2025年全球经历了地缘、利率环境、科技浪潮的多重“重置”，2026年行业发展与机构机遇是本次论坛的核心议题。

王遥介绍了中央财经大学绿色金融国际研究院的定位与核心业务。该研究院是国内较早成立的绿色金融智库，由天风证券捐赠设立，主要为政府及金融监管部门提供政策与标准研究服务，与金融机构合作开展绿色转型、ESG研究、绿色金融产品设计，并发布20多条绿色及ESG指数，同时承担企业业绩信息披露与提升工作。作为国际合作重点机构，研究院与联合国相关机构、世界银行等多边开发机构合作，在东南亚、非洲开展关键矿产、低碳园区等领域的投资研究，助力企业应对出海挑战。

针对“内外双循环下的资产协同配置”议题，她提出，投资逻辑需纳入ESG与气候相关风险的指标，绿色低碳、绿色科技是核心方向，中国“1+3+3”国家自主贡献目标（2035年碳排放较峰值下降7%-10%、光伏装机容量达36亿千瓦等）为投资提供明确指引；同时提醒投资者关注物理风险与转型风险，通过ESG因子筛选项目，既能防范“搁浅资产”风险，也能挖掘超额收益。

罗再宏介绍了鲲鹏一创的混改背景与投资成果。公司由深圳国资委鲲鹏资本、第一创业证券及团队联合设立，2019年成立以来严格契合国家政策，首支基金“鲲鹏一号战略性新兴产业基金”投资29个项目。在2024-2025年IPO市场低迷期，公司保持1%左右的行业占比，2025年过会13家项目，同时实现多个十倍、二十五倍回报的退出案例，DPI表现亮眼。

针对“新旧动能切换下的经济增长极”问题，他从工业革命历史规律切入，提出第四次工业革命（以AI、数字技术为核心）的投资逻辑：一是先完善基础设施，算力优化、数据治理、液冷技术等硬件领域仍有大量机会；二是关注AI对各行业的赋能，挖掘率先产生现金流的应用场景；三是布局全新赛道，如人机意识交互相关的脑机接口领域，这类以往工业革命中未出现的新方向，有望成为核心增长极。

主持人最后总结，本次论坛嘉宾从国际视野、ESG风险、历史规律、长期资本实践等多维度提供了宝贵见解，为2026年行业发展提供了清晰指引。

（以上内容根据云顶论坛录音整理而成，未经嘉宾本人审阅）

本文转自3月2日母基金研究中心，欢迎关注“人大重阳”平台账号