四川
据悉，2025年MiniMax营收约7904万美元，同比增长159%；年内亏损同比增加302%至18.7亿美元，约合人民币129亿元，其中金融负债公允价值亏损近16亿美元，经调整净亏损为2.5亿美元。
此外，2022年、2023年、2024年以及2025年，MiniMax的年度亏损分别为7370万美元、2.69亿美元、4.65亿美元及18.7亿美元，四年的累计亏损约为26.8亿美元。
不过，MiniMax在2025年出现巨额亏损，主要是因为包含了一笔高达15.9亿美元的“账面亏损”。如果剔除这部分非现金项目的影响，其核心业务的实际经营亏损其实与上年基本持平。
由于账面“技术性亏损”近16亿美元，这是导致报表巨额亏损的主因。源于上市前发行的优先股，在公司估值飙升后，按会计准则需记为大量账面“亏损”。这并非实际现金流出，上市完成转股后，该影响会消失。
同时，战略性“经营投入”2.5亿美元，这才是反映实际经营的经调整净亏损，与2024年持平。核心在于研发投入巨大，2025年达2.53亿美元，这可是收入的3倍多，主要用于模型训练迭代。这也是行业的普遍现状。
尽管处于“烧钱”阶段，但MiniMax的经营不乏亮点。2025年营收增长159%，毛利率翻倍，且海外收入占比高达73%。
MiniMax现金储备充裕目前超10亿美元，仅用428名员工就实现了这样的成绩，运营效率很高。
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