看见未来，参与未来！这家基金公司的“科技军团”实在能打

| 基哥

2026年春晚，人形机器人贯穿多档节目，一些网友甚至戏称“机器人浓度超高”。相较往年，人型机器人能完成更高难度和更精细的动作。不少人感叹："未来真的来了！"

春晚舞台上的震撼，只是科技浪潮的冰山一角。在投资领域，科技为王的时代，唯有深度研究，才能看见未来、把握未来。实际上，当大多数人还在惊叹科技革命到来时，景顺长城基金的科技研究团队早已深耕科技领域多年。这支"科技军团"覆盖半导体、AI、高端制造、机器人等核心赛道，用专业的研究能力捕捉科技革命的投资机遇。

把景顺长城前几年的《科技洞察报告》翻出来看看——

2022年→新能源汽车·科技洞察报告

2023年→中国芯·未来梦半导体洞察报告

2024年→重塑洞察·AI+洞察报告

这么说吧，如果每年年初就紧跟他们报告发布会的科技布局方向，从2022年的新能源到2023年的芯片，再到2024年的AI，按此布局基本不会偏离主线，能牢牢抓住市场的科技脉络。

而且，景顺长城不仅在研究报告上能够较早的揭示科技产业的前沿趋势，落到科技投资上，亦表现出众。

AI时代如何先人一步？

话不多说，咱们当下最重要的还是要跟上这支“科技军团”的脚步。

基哥先对景顺长城今年策略会中的精彩观点进行小结，分享给大家：

今年策略会科技圆桌主题是“AI时代如何先人一步”。实际上，2024年初景顺长城就发布了《重塑与创造，AI+洞察报告》，抛出“AI+革命已经到来”的论述，此后市场也验证了当初的预判！

在策略会不同圆桌讨论中，科技军团成员江山、农冰立、张仲维、董晗、孟棋，分别分享了各自对AI和科技产业的最新观点。

江山（景顺长城混合资产部基金经理）

江山是进攻型选手，在市场有机会时能够积累较多的超额收益，投资灵活持股也相对集中，对于市场风格切换较快时能较好应对。从最新披露的季报告数据可以看到，他以AI算力为主要方向同时，还持有机器人、有色金属、电力设备与新能源等。产业上他偏好“1-N”阶段的领域，同时也会参与“0-1”阶段的主题。

在策略会上，江山表示，算力不能简单以“国产/海外”或“训练/推理”划分赛道，主张聚焦价值量通胀且可能出现供需错配的环节，如光通信、存储以及推理侧的ASIC、CPU等；在应用端，他判断B端应用将在2026年加速替代人工，是AI提升劳动生产率的核心，但价值将更多集中于头部大模型公司，对大部分传统计算机、传媒公司持谨慎态度；对于机器人，他表示长期看好，虽短期确定性不是特别高，但5年以上维度空间巨大；此外，资源品已经成为AI产业贝塔下的一个分支，可以从中寻找投资机会。

农冰立（景顺长城股票投资部基金经理）

农冰立的持仓较为多元，既重视好竞争格局产业中的龙头企业，也积极挖掘有边际变化的早期公司及产业属性较淡的Alpha机会。他强调以“基本面+估值”作为双重锚定，投资方向较为多元，这在一定程度上提升了其组合的抗风险能力以及对不同类型市场的适应性。

农冰立在策略会讨论中，回应了当下市场对AI泡沫化的担忧。他认为，本轮AI革命本质是生产力革命，也是重资产革命，入场门槛高达千亿美金，导致资源高度向巨头集中——这并非庞氏骗局，而是产业规律使然。他通过历史对比指出，当前GPU投入即刻满负荷运转，与2000年光纤“埋而不用”的泡沫有本质区别；且算力投资占北美GDP比重远低于19世纪铁路高峰，尚处合理区间。

展望2026年，农冰立表示，除算力主线外，他还相对看好互联网和消费电子，期待苹果等公司能推出真正让消费者买单的AI手机等端侧产品，点燃新的行情，而不只是停留在聊天机器人层面。同时，国内互联网公司利用大模型赋能自身业务的预期和估值都较低，存在预期差。

张仲维（景顺长城股票投资部总监）

张仲维具有很强的国际视野，能够对海内外科技产业的发展进行交叉验证，因此对于全球产业链的机会能够有更前瞻的判断。在选股环节，张仲维带有明显的产业趋势视角，并自下而上对个股进行调整，选股以行业龙头为主。从操作来看，张仲维长期看好AI，其中侧重于硬件赛道，覆盖海外算力和国产算力。

张仲维在讨论中展现出对算力长期需求的坚定信心。他从模型演进、商业变现与供应链三个维度进行论证：一方面，大模型的训练阶段并未终结，Post-training持续拉动算力投入，而未来Test time将成为新的增长极；另一方面，OpenAI近三年算力投入与收入同步十倍增长，验证了“投入—回报”的正向循环；更重要的是，台积电将2026年资本开支大幅上调至560亿美元，并明确表示其扩产决策基于对2027–2028年客户需求的深度调研，这为全球算力投资提供了坚实的底层支撑。

在投资策略上，他强调应聚焦真正具备技术壁垒和客户黏性的龙头公司。展望2026年，他用一句“A股段子”概括方向：“美国缺电，中国缺芯，全球缺存储和光”，主张围绕这些结构性紧缺环节布局。

董晗（景顺长城股票投资部总监）

董晗擅长结合景气度研究，优选赛道，自下而上挖掘成长赛道个股，对半导体、消费电子、新能源汽车等行业有长期深入的研究，并不断拓宽能力圈至消费和医药行业。相对而言，持仓行业布局相对较均衡。

在策略会上，董晗着重于系统阐述其“景气成长”的投资框架，并对新一年的市场格局与科技产业趋势作出深入研判。他认为，当前A股市场的活跃行情更多源于宏观流动性持续宽松以及居民资产再配置的大趋势。在此背景下，由于内需短期难以显著发力，市场资金更倾向于追逐国家长期战略支持、具备技术自主可控属性的“练内功”方向，如半导体、军工乃至商业航天等。不过他也提醒，部分主题如商业航天虽具想象空间，但若缺乏扎实的业绩支撑，容易演变为纯题材炒作。

对于半导体赛道，他表示看好其中两个方向，一是周期性的存储板块，“模型的趋势为了降低幻觉，为了节省推理的成本，都是分开化，越来越像人脑的思维方式调取一些知识去做一些推理的逻辑，这对存储的拉动会特别的强烈”；二是成长性的先进封装和光技术方向。

孟棋（景顺长城股票投资部基金经理）

孟棋注重在先进制造、人工智能和高端出海等战略方向中挖掘具备持续进化能力的优质企业；其行业配置思路主要是沿着产业发展趋势持续地寻找能够长期成长的方向，然后进行集中配置，在细分行业做适当分散。选股上，孟棋的投资风格为鲜明的大盘成长风格，偏好盈利快速提升的个股。

策略会分享中，孟棋从“长期成长”的视角出发，强调中国制造业出海已从概念阶段迈入实实在在的业绩兑现期。他指出，这一趋势并非短期套利行为，而是中国企业基于自身制造效率、供应链韧性与产品力优势，所展开的一场为期5到10年的全球化战略布局。如今，出海形态已从早期的电动工具、家电等低复杂度产品，逐步升级为电气设备、新能源汽车乃至整厂解决方案的输出，体现出极强的纵深发展能力。

对于出海，孟棋认为制造出海仍是确定性最高的主线之一，看好两大领域：一是欧美产业链的资本品，欧洲制造业的复苏超预期，美国制造业回流和AI 基础设施建设持续推进；二是南美洲的机械和汽车市场，当地需求表现亮眼。

四大作战单元：覆盖不同领域、风格多元

在景顺长城2026年投资策略会上，参加分享的只是旗下“科技军团”中的一部分基金经理。早在多年前，景顺长城便加大科技领域的投研建设，并集结公司擅长科技股投资的基金经理组成“科技军团”，覆盖TMT、人工智能、半导体、新能源等不同领域。

一支优秀的队伍，既要有清晰的战略方向，更需配备能打硬仗的各个作战单元。基哥在这里也给大家解析一下，方便大家后续配置时做个参考。整体而言，景顺长城科技军团这支队伍有着结构清晰、风格互补的高效作战单元：

①扛旗老将：杨锐文

作为景顺长城自主培养的基金经理代表，杨锐文拥有近11年投资经验。

他不追逐短期市场热点，始终专注挖掘契合经济长期趋势、具备持续高成长潜力且估值合理的优质个股。即便面对市场剧烈波动，他也有足够的战略定力，坚持持有逻辑未变的标的。作为成长风格基金经理，他在过去一直坚信中国科技的崛起，他认为科技成长投资应深耕产业沃土，迎合产业趋势，通过一点一滴的挖掘寻找有价值的机会。

②进攻部队：张仲维、农冰立、江山

这三位可谓是军团中的“尖刀连”，进攻性突出，对产业趋势和市场变化有着敏锐的洞察力。前面已经对三位做了介绍，这里不再赘述。

③稳健中军：董晗、周寒颖、郭琳等人

如果说科技投资是一场战役，那么董晗、周寒颖、郭琳等人便是景顺长城“科技军团”中可靠的中军力量——不追求极致进攻，却胜在力争稳健、均衡与可持续。

董晗前面重点提过，这里介绍一下周寒颖和郭琳。

周寒颖：会在不同领域寻找增长中的价值，自下而上精选个股并结合宏观和流动性动态管理组合，注重投资性价比（成长性、估值和确定性的均衡）。郭琳：聚焦新经济领域个股深度挖掘，擅长通过结合产业趋势、发展阶段、科技创新优选成长行业的各细分赛道，鲜明展现出“稳中有进”的投资特色。此外，科技军团中的均衡型选手还有詹成、刘力思等人。

④轻锐奇兵：孟棋、乔海英、曾英捷

孟棋前面有介绍，这里也不展开了。乔海英：高度聚焦于医药健康这单一但纵深广阔的领域，看重企业的长期护城河、研发管线和现金流质量，对创新药在内的医药投资机会感兴趣的朋友可以特别关注她。此外，还有深耕汽车、新能源为主，并关注机器人、低空经济等高端制造领域的新生代基金经理曾英捷等。

真正的科技投资，从来不是一个人的战斗

景顺长城2026年的策略会，基哥还有个观感：

在科技浪潮席卷全球的当下，投资早已不再是“看图说话”或“追热点听消息”的简单博弈。

真正的科技投资，需要对底层技术演进、产业链上下游关系、企业商业模式乃至国际竞争格局形成系统性认知，而这背后，离不开一整套专业投研体系的坚实支撑。

实际上，截至2025年中，景顺长城基金持有的科技类股票规模达837亿元，占整体持仓比例约48%。截至2025年末，旗下主动型科技主题基金39只。这也说明了市场对景顺长城“科技军团”实力的认可！（数据来源：Wind，定期报告。）

之前在和一些朋友交流的时候，发现不少人以为买一只科技基金就够了，但基哥认为，真正迎接科技大时代，还是要有“科技组合”的整体配置思维：

① 科技领域大方向上新概念层出不穷，投资者要避免单打独斗——面对如此快速的市场变动，个人投资者不仅难以做到面面俱到，更无法持续跟踪每个细分领域的技术进展与产业动态变化；

② 借力“科技军团”是个聪明的选择——我们可以配置聚焦科技主线、具备动态调仓能力的主动型科技基金组合，通过系统化布局覆盖半导体、AI、商业航天等高成长赛道，依托专业研究团队实时跟进技术突破与估值变动情况。

景顺长城“科技军团”的各个作战单元，有着不同的风格和各自擅长领域，恰好为我们进行科技投资配置提供了不同的组合选项。

对普通投资者而言，你不需要成为半导体专家，也不必搞懂Transformer架构，更不用熬夜盯美股英伟达财报。

你只需要相信：

有一支专业、稳定、有纪律的“科技军团”，正在为你日夜奋战在科技投资的最前线。

（本文完）

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