腾讯、阿里、高瓴等共同押注 TENWAYS冲刺电助力自行车第一股

《科创板日报》3月2日讯（记者 徐赐豪），据港交所官网显示，扎根欧洲市场的电助力自行车（E-Bike）品牌TENWAYS公司Radvance Cayman Limited日前正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，广发证券为独家保荐人。

若顺利上市，TENWAYS将成为港股电助力自行车第一股。

单价近万元，去年三个季度销售超4万辆

据招股书披露，TENWAYS是一家以欧洲为核心市场、创新驱动的电动出行企业，专注于电助力自行车（E-BIKE）产品的研发与销售，同时布局相关配套产品。

其中，电助力自行车是以电机、电池为辅助动力，搭载智能传感器系统，可根据骑行者脚踏力度提供对应动力辅助，实现人力与电机助力一体化的新型交通工具。

产品布局上，TENWAYS形成了城市、混合、货运三大类电助力自行车全系列矩阵，同时提供儿童座椅、头盔、车锁等配套配件、服饰及相关产品。

售价方面，2025年前三季度，三大品类电助力自行车平均售价分别为1144欧元、1414欧元、2255欧元，折合人民币约9300元、11495元、18333元，定位高端市场，但高定价并未阻碍销量增长。

销量数据显示，2023年至2025年前三季度，公司电助力自行车销售量分别达38876辆、47561辆、43694辆，呈现稳步增长态势，其在比荷卢地区的销量增长尤为迅速，2022-2024年成为该区域销量增长最快的相关品牌。

财务表现方面，2023年、2024年及2025年前九个月，该公司营业收入分别为4802.8万、6063.5万和5419.0万欧元，营收稳步提升；净亏损分别为465.3万、3446.7万和3000.3万欧元，经调整净利润则从亏损逐步转正，2025年前三季度达124.4万欧元，盈利能力有所改善。

收入结构上，电助力自行车是绝对核心，报告期内其收入分别为0.47亿欧元、0.59亿欧元、0.52亿欧元，占总营收比重均维持在97%以上；配件、服饰及其他相关产品收入占比虽仅为1.0%、2.4%、2.4%，但也实现稳步增长。

区域布局上，欧洲是TENWAYS的核心市场，2025年前九个月97.7%的收入来自欧洲，其中比荷卢地区贡献了超过一半的营收，成为最大收入来源；美国市场贡献约2.2%，目前占比不高。

阿里、腾讯、高瓴以及路威凯腾等皆为背后股东，估值达到17.4亿元

TENWAYS创始人梁霄凌，毕业于华南理工大学电子科学与技术专业。后他进入千里达集团担任营销中心总监，正式踏入自行车行业。

千里达集团的发展颇具底蕴，其前身是1990年成立的广州市三环五金厂，初期主要生产山地车货架等配件，1999年正式注册成立千里达有限公司。2006年，千里达推出自有自行车品牌TRINX（千里达），主打山地车、公路车、折叠车及电动自行车系列，产品在海外市场表现亮眼，被誉为“山地车国货之光”。

2016年起，千里达管理层引入大量新鲜血液，梁霄凌便是其中核心成员之一。值得一提的是，梁霄凌与千里达集团有着深厚渊源，该集团掌门人梁建雄正是其叔父。

进入千里达后，梁霄凌便开始了E-Bike领域的探索，但国内推广电动自行车困难重重。2021年5月，梁霄凌在深圳南山注册成立深圳市十方运动科技有限公司（以下简称十方运动），专注于E-Bike产品研发，随后在荷兰成立Tenways Technovation Europe B.V.作为集团全球总部，并正式推出TENWAYS品牌，全力开拓欧洲市场。

招股书显示，成立至今，TENWAYS通过十方运动完成了五轮境内融资。早在2021年，梁霄凌团队研发出首款城市电助力自行车CGO 600时，高瓴资本便率先出资入股；2022年，十方运动在荷兰设立全球总部后，相继完成腾讯领投的2.92亿A轮融资以及路威凯腾的B轮融资。此外，黑蚁资本、华映资本、阿里巴巴、立讯精密等也纷纷入局投资。2024年1月，TENWAYS完成最后一轮融资，估值达17.4亿元。

股权结构上，IPO前，公司创始人梁霄凌通过直接持股、投票权代理协议及一致行动安排合计控制42.38%表决权。

高瓴资本通过SHCJ Holdings持股为17.23%，通过BJCZ Holdings持股为3.93%，高瓴一共持股为21.17%，为最大外部投资方；腾讯通过意像架构投资（香港）有限公司持股为7.1%；路威凯腾持股6.47%，阿里巴巴持股2.96%，黑蚁资本何愚通过BA HM Hong Kong持股为1.48%。