曾创神话的零食爱马仕，暴跌40%关店4000家

绝味食品最近的业绩预告一出来，就让不少人感慨。这家靠鸭脖起家的品牌，2025年预计收入落在53亿到55亿之间，比前一年少了不少。归母净利润直接亏损1.6亿到2.2亿，这是它2017年上市后头一次出现年度亏本。主业扣非后还有点赚头，可整体数字摆在那，压力不小。

从2024年中期算起，门店数量从14969家掉到2026年1月的10713家左右，一年半时间净减超过4000家。平均下来，每天都有几家店撑不下去。很多加盟商选择退出，客流分散加上成本高企，让单店日子越来越难过。

2025年9月，绝味因为信息披露问题被湖南证监局处罚。公司和几个高管总共挨了850万罚款，股票从那天起戴上ST帽子。处罚主要指向2017年到2021年那几年，加盟店装修收入超过7亿没有按规矩确认进报表。这事儿直接暴露了管理上的漏洞。

加盟商那边反馈更实在。一家店一天卖3000元左右，毛利扣掉各种开支，一年到头净剩不到7万。供货价高，客源被分流，线上平台又抢生意，很多人觉得不划算就关门走人。这种模式早年帮公司快速铺店，现在成了拖累。

价格涨得也让消费者摇头。2022年绝味两次调整部分产品售价，幅度在5%到10%左右。鸭脖一斤卖到60元上下，过去街边小吃的感觉没了。网友们戏称这类高价零食是零食界爱马仕，买的时候得掂量半天，非刚需的东西就这样被慢慢放弃。

2006年公司走出湖南，到江西和深圳新增门店，总数破百。接下来几年扩张更快，2007到2011年平均每年加700多家。低门槛加盟吸引了不少投资人，供应链统一把控质量，品牌就这样一步步在全国铺开。

2017年上市后，绝味继续猛冲。到2019年底突破万家门店，成为卤味里第一个万店企业。2023年左右峰值接近15950家，县城都能看到身影。鸭脖成了很多人的街头回忆，市值一度冲高。

可产品线翻来覆去就鸭脖鸭翅鸭掌那些，时间长了消费者吃腻了。经济环境变化下，大家钱包捂紧，更愿意挑实惠选项。同质化严重，早期靠规模掩盖的问题，现在全冒出来了。

同行周黑鸭和煌上煌也在关店，不过他们主要清理低效点，剩下店结构优化后利润反而回升。煌上煌2025年净利润预计涨70%以上，周黑鸭上半年也赚了1亿多。只有绝味关得最多，业绩却最先翻车，粗放扩张的后遗症集中爆发

投资板块也拖了后腿。公司早年投了些非卤味项目，想建美食生态，结果几年累计亏了3亿多。2025年这些投资继续失血，主业微薄盈利被吃掉不少。后来管理层决定聚焦卤味主赛道，积极找退出路径，减少损失。

现在绝味在调整剩余门店，推热卤系列和猪蹄新品，尝试搭米饭卖，客单价控制一下。部分店型改成带座位，增加就餐场景。供应链优化也在做，目的是让单店活得更好。

行业整体面临消费调整，卤味不再是随便买的零食。年轻人选择多，转向更便宜或新鲜的替代品。绝味这种重加盟的模式，需要在精细服务上补课，才能稳住阵脚。