震有科技2025业绩快报出炉，卫星互联网业务高增，商业航天布局成果凸显

2月27日晚间，深圳震有科技股份有限公司（688418.SH）正式发布2025年度业绩快报。报告期内，公司受传统通信业务结构调整、子公司商誉减值一次性计提等阶段性因素影响，经营业绩出现短期波动；与此同时，公司战略聚焦的卫星互联网、5G核心网等新兴业务实现大幅增长，核心产品订单稳步提升，业务结构持续向高景气赛道优化，在商业航天与卫星互联网产业快速发展的背景下，展现出强劲的成长韧性与发展潜力。

2025年，公司实现营业总收入8.76亿元，整体经营受传统光网络及接入系统业务市场竞争加剧、下游需求变化等因素影响，营收与利润短期承压。值得重点关注的是，公司战略转型成效显著，核心网系统业务逆势增长，卫星互联网领域收入实现攀升，成为拉动公司高质量发展的核心增长极。需要注意的是，此次业绩波动主要由一次性、非经营性因素导致，公司在卫星互联网赛道的核心竞争力、技术储备与市场拓展均保持向好态势，长期发展根基稳固。

当前，全球商业航天与卫星互联网产业进入规模化商用的黄金发展期，庞大的市场空间为震有科技核心业务增长提供坚实支撑。沙利文研究数据显示，全球商业航天市场规模由2020年的620亿美元增长至2024年的750亿美元，预计2029年将达到937亿美元，行业保持稳健扩容态势。中国卫星互联网产业发展更为迅猛，中国信息通信研究院（CAICT）数据表明，我国卫星互联网产业加速崛起，2025年市场规模已接近400亿元，预计2030年有望突破千亿元，成为商业航天领域最具增长潜力的核心赛道。

从产业政策与发展趋势来看，卫星互联网作为国家“新基建”与战略性新兴产业的重要组成部分，迎来全方位政策支持。国家航天局《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》明确提出，支持卫星通信、低轨星座等关键领域技术攻关与产业化落地，加快推进空天地一体化信息网络建设，为行业发展指明方向。欧洲咨询公司（Euroconsult）报告预测，2024至2033年全球将制造发射超7500颗通信卫星，其中低轨卫星占比超85%，星座组网进程持续提速，直接带动卫星核心网设备、地面站系统、运控服务等产业链环节需求集中爆发。

震有科技作为卫星互联网核心网设备核心供应商，精准卡位产业链关键环节，充分享受行业高景气红利。技术与产品布局上，震有科技长期深耕卫星通信核心网技术研发，已打造出覆盖低轨卫星核心网、地面站系统、终端设备的全链条解决方案，自主研发能力与技术实力位居行业前列。2025年，公司卫星互联网业务订单量稳步增长，核心产品与服务成功切入国家级星座及商业星座供应链，产业化落地速度持续加快。

与此同时，公司海外市场拓展取得突破性进展，卫星通信业务在东南亚、中东等新兴市场实现规模化应用，海外营收同比大幅增长，构建起国内国际双轮驱动的增长格局。下游应用场景的持续拓展，进一步打开卫星互联网业务增长空间。据赛迪顾问数据，卫星互联网应用已从传统政府、军工领域，快速延伸至应急通信、智慧海洋、航空互联、偏远地区宽带覆盖等多元化民用场景，市场需求由政策性驱动向市场化、规模化爆发转变。伴随3GPPNTN（非地面网络）标准日趋成熟，手机直连卫星、高通量通信等新技术加速商用，终端普及与应用渗透将再上新台阶。震有科技凭借自主可控的核心技术与成熟的产品方案，有望在行业规模化扩张中持续提升市场份额。

整体而言，公司2025年业绩波动主要受短期、一次性因素影响，并未动摇卫星互联网核心业务的增长根基与长期发展逻辑。随着业务结构持续优化、短期因素影响逐步出清，公司核心成长动能将进一步释放。

站在商业航天与卫星互联网产业高速发展的新起点，震有科技坚守技术创新初心，聚焦核心赛道深耕细作，持续强化产品竞争力与市场拓展能力。在国家战略护航、行业规模扩容、技术迭代加速的三重驱动下，公司将充分把握产业发展机遇，不断巩固行业优势地位，释放更强成长潜力，助力我国卫星互联网产业高质量发展，为市场释放长期价值。

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