告别宽基"钝感"！收益远超主流宽基

来源：界面新闻

2025年以来，随着DeepSeek等大模型突破技术封锁、算力需求呈现爆发式增长，AI产业链开始进入商业化落地与盈利释放的新阶段。主流宽基指数如沪深300、中证500虽涵盖部分科技龙头，但其跨行业、跨周期的分散配置特性，决定了它们在单一产业景气上行时往往呈现"钝感"特征。

即便是泛AI主题指数，也因覆盖范围过广、产业链环节配置均衡，难以在算力基建这一业绩最先兑现的核心环节形成有效聚焦。

上证科创板人工智能指数（950180）正是在这一背景下脱颖而出，作为首只纯粹反映科创板人工智能产业整体表现的指数，其以鲜明的"研发强、高集中、偏算力"三大核心标签，构建起与主流宽基指数截然不同的风险收益特征，为投资者提供了高锐度的AI产业投资标的。

硬核科技属性显著超越宽基

相较于沪深300、中证500等主流宽基指数横跨传统与新兴行业的分散配置，科创AI指数的成分股呈现出极致的硬核科技特征。该指数成分股均来自科创板，整体研发强度远超市场平均水平，科创板整体研发强度已超10%，而科创AI指数样本公司研发占比中位数更为突出，部分头部企业研发强度甚至超过20%。

且该指数前十大权重股合计占比近70%，远高于沪深300及中证500 等主流宽基。这种"握紧拳头"式的布局具有双重优势：一方面，资金向真正掌握核心技术的头部企业精准集中，规避了细分领域过多导致的投资分散化问题，使指数能够充分反映AI产业链最优质资产的景气度；另一方面，高集中度赋予指数极强的业绩弹性，在AI算力需求爆发期，龙头股的估值扩张与业绩兑现能够快速传导至指数层面，形成强劲的向上爆发力。

图：沪深300、中证500、科创AI持股集中度对比

数据来源：Wind 截至：2026.02.27

高年化收益显著领跑宽基

自2022年12月30日基日以来，科创AI指数展现出强劲的长期增长动能。截至2026年2月27日，该指数累计涨幅高达167.65%，而同期沪深300涨幅仅21.67%，中证500涨幅13.65%。这意味着在近三年半的时间内，科创AI指数收益率是沪深300指数近8倍，超额收益显著。

这一业绩表现不仅验证了科创板"硬科技"企业的成长价值，更体现了在AI产业爆发期，聚焦上游算力基础设施的投资策略所带来的丰厚回报。

图：沪深300、中证500、科创AI走势对比对比

数据来源：Wind 数据区间：2023.01.01-2026.02.27

从基本面支撑看，科创AI指数的业绩预期同样显著领先主流宽基。Wind数据显示，截至2025年12月2日，科创AI指数的一致预测净利润同比增速达127.06%，2年复合增长率为90.89%。相比之下，沪深300的对应指标仅为8.58%和9.08%，中证500为27.77%和25.09%，中证1000为28.69%和30.50%

综上所述，上证科创AI指数通过"研发强"构建长期技术护城河，以"高集中"实现龙头资产的精准定价，借"偏算力"捕捉产业爆发期最确定的业绩兑现环节。相较于沪深300等主流宽基，该指数放弃了跨行业、跨周期的防御属性，转而成为一把高锐度的进攻利器，适合在AI技术突破、算力需求集中爆发的右侧行情中，为资金提供最具爆发力的Beta收益。

汇添富上证科创板人工智能ETF发起式联接A(026654)作为全市场首批跟踪上证科创板人工智能指数的场外联接基金，凭借"发起式利益绑定+科创板高弹性+全产业链布局+高应用层纯度"的四重优势，为投资者提供了低成本布局AI硬科技核心资产的场外工具。

2025年6月指数半年度调整显著强化了应用层纯度：调入奇安信、合合信息、福昕软件等场景化服务商，调出AI业务关联度较低的硬件集成企业。新成分股平均AI业务收入占比达68%，使指数应用层纯度提升至48%，更精准地捕捉AI从"技术储备期"向"价值兑现期"切换的商业化红利。

相较于同类AI指数（如创业板AI指数偏重光模块、双创AI指数应用层占比仅31.7%），科创AI指数在软件应用与智能终端的权重分配更均衡，更能代表AI产业的商业化落地能力。

数据来源：Wind 截至：2026.02.28

就AI应用端而言，相较于其他AI主题指数，科创AI指数的应用层布局更具差异化。相较于创业板人工智能指数而言，后者聚焦光模块等算力基建（通信设备权重超40%），应用层占比显著低于科创AI；相较于科创创业AI指数，后者横跨双创板块，应用层权重仅31.7%（智能终端7.2%+软件应用24.5%），且分散于通信设备与半导体之间；相较于中证人工智能主题指数，尽管后者覆盖全市场，行业分布更均衡，但科创AI指数在应用端的"硬科技+场景落地"特征更纯粹。

汇添富基金在指数与量化投资领域具备深厚积淀，其ETF管理规模稳居行业前列。团队在科创板相关指数产品（如科创50ETF、科创芯片ETF）的管理经验，为本基金在成分股流动性管理、打新增强、事件驱动交易等方面提供了成熟的运营框架，有助于在跟踪误差控制与超额收益获取之间取得平衡。