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2026年1-2月比亚迪销量40.02万辆，同比大跌35.8%，2月单月同比下滑41%，国内市场遇冷、价格战挤压利润，短期营收与经营性现金流明显承压，市场担忧资金链风险。
但比亚迪抗风险底气十足。海外出口逆势暴涨41.4%，1-2月累计出口超20万辆，占总销量半壁江山，海外高毛利强力对冲国内盈利下滑。公司手握超2000亿元现金储备，全产业链自研严控成本，电池、储能、半导体业务持续造血。
此次下滑是产品换代、春节淡季与行业竞争叠加的短期阵痛，并非基本面恶化。Q1触底后，新车上市与海外产能释放将带动销量回升。即便全年销量承压，经营现金流仍能保持稳健，完全覆盖债务与资本开支。
结论：短期阵痛无碍大局，比亚迪2026年现金流安全无虞，撑住全年毫无压力。
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