半导体产业有望带动韩国经济上行

（来源：经济日报）

转自：经济日报

日前，韩国国策研究机构韩国开发研究院（KDI）发布《2月修正经济展望》报告，将韩国2026年的实际国内生产总值（GDP）增长率预测值从此前的1.8％上调至1.9％。有分析认为，这一调整不仅反映了半导体产业对出口的直接拉动，更预示着由技术革新驱动的产业发展正通过连锁反应，带动韩国进入出口、实际所得与消费同步改善的“三重增长”良性轨道。

国际货币基金组织（IMF）对韩国经济给出了同样的乐观估计。IMF近日发布《2026年1月世界经济展望》报告，将今年韩国经济增长率预测值同样确定为1.9％，这一数值超过了发达国家1.8％的平均水平，与去年韩国1.0％的增长率形成了鲜明对比。根据IMF的分析数据，在七国集团（G7）中，增长率预测值高于韩国的国家只有美国（2.4％）。加拿大（1.6％）、英国（1.3％）、德国（1.1％）、法国（1.0％）、日本（0.7％）、意大利（0.7％）都低于韩国。在当前全球经济充满不确定性的背景下，韩国经济正凭借其核心产业半导体行业的强劲复苏，展现出超越预期的增长韧性。

本轮半导体产业的复苏源于全球人工智能（AI）投资浪潮与存储芯片需求的爆发。随着Alphabet、亚马逊等全球科技巨头持续扩大资本支出，对高性能存储半导体的需求呈指数级增长。世界半导体贸易统计组织（WSTS）已将今年全球存储半导体销售额的增长预期从17.8％大幅上调至39.4％，这种需求端的爆发直接推升了芯片价格，并显著改善了韩国领军企业的财务状况。仅在2025年四季度，三星电子和SK海力士的营业利润就合计约达40万亿韩元，分别同比增长33.2％和137.2％。这两大巨头的总市值已占韩国综合股价指数（KOSPI）总市值的37.6％，成为支撑国家经济的定海神针。

从宏观数据来看，半导体行业的强劲表现直接转化为韩国出口的增长动能。在去年年度出口总额首次突破7000亿美元大关的情况下，KDI将今年韩国总出口增长率预测值从1.3％上调至2.1％；伴随出口规模扩大，韩国今年的经常项目顺差预计将达到约1500亿美元，较此前预测大幅增加。这种巨额顺差增强了韩国应对外部金融风险的能力，也为财政政策提供了充裕空间。

数据显示，2025年韩国法人税收入同比增长22.1万亿韩元，随着半导体行业利润进一步增加，税收贡献有望持续攀升，从而缓解政府在社会福利与未来产业培育方面的财政压力。更为深远的影响在于，半导体景气度的提升正在通过改善国民实际所得，逐步传导至内需市场。KDI分析指出，由于半导体企业利润丰厚，相关产业链的薪资水平与奖金激励显著提升，带动了民间消费的温和回暖。预计今年民间消费增长率将达到1.7％，较原预测值提高0.1个百分点。

同时，为了应对持续增长的市场需求，相关企业纷纷加大产能扩张，预计设备投资增长率将达到2.4％。这种由出口带动投资、由投资创造就业、由就业促进消费的良性循环，正是韩国经济能够在潜在增长率仅为1.6％的背景下有望实现超预期增长的关键。

然而，在繁荣的表象之下，韩国经济依然面临结构性矛盾与外部风险。最突出的矛盾体现在制造业与建筑业的两极分化现象。与半导体行业的复苏形成鲜明对比的是，韩国建筑投资预测值从2.2％下调至0.5％。KDI指出，这并非单纯的周期性波动，而是由于地方人口减少、房地产市场长期低迷导致的“结构性衰退”。即便建筑订单有所回升，也难以转化为实际开工。

外部环境的不确定性同样不容忽视。美国政府可能随时利用关税政策对韩国施压，特别是针对半导体等电子产品的关税调整，是影响韩国出口前景的最大变数。目前半导体关税多为零，若未来关税门槛提高，将直接侵蚀韩国企业的竞争优势。此外，韩国经济对半导体产业的高度依赖也如同一把双刃剑，一旦AI投资预期出现调整或市场出现泡沫破裂，韩国经济将面临巨大的下行压力。

韩元贬值长期化也给物价稳定带来了挑战。KDI将今年韩元兑美元平均汇率预测值上调至1456韩元，韩元贬值导致的进口成本上升，可能使通胀率突破2％的目标区间。尽管目前韩国2.5％的基准利率被认为处于中性水平，但面对汇率波动与物价压力，财经和金融当局必须保持高度警惕。（经济日报记者 杨明）