北京
周末的热点是中东，以色列和美国又对伊朗动手了。
从道理上说，中东局势紧张会导致油价和金价上涨，对资本市场则属于利空，原因是避险情绪提升、风险偏好回落，此外高油价可能推升通胀，从而延缓降息。
但市场实际的反应往往更复杂多变。因为在冲突爆发之前，市场对冲突就有部分预期，总会有一些交易者提前押注，价格就会提前变化。当信息落地之后，市场则会根据实际情况对预期进行修正。
这种提前的押注可能是过度的，也可能是不足的，消息落地后的修正就涨跌都有可能，高开低走、低开高走也很常见。
去年6月，中东局势一度也很紧张。6月13日以色列对伊朗发动代号为“狮子的力量”的大规模军事行动，随后伊朗发射多波导弹回击。一周后，美股下场袭击了伊朗三处核设施，伊朗则立即对以色列发射导弹报复，并威胁封锁霍尔木兹海峡。
当时对市场的影响如何呢？下图是黄金走势，红箭头所指的那个K线的小鼓包，就是那一周的影响：
原油：
美股：
确实在K线上造成了一些波动，但如果拉长了看，也就淹没在了其他无数波动之中。原油的波动在图上还明显一些，黄金和美股，如果不是我用箭头特别指出来，可能都不太会注意到。
这些波动没法去利用，即便我们能判断出是高开还是低开，也不知道后面它会如何走，信息在开盘后很短时间内就会计入完毕，后续市场走势取决于持续博弈和未来的新信息，是没法预测的。
消息看看就好，不要让它干扰我们的情绪和纪律，计划怎么定的还是怎么执行。
2026年3月1日估值：
股债利差估值分位35.8%；
A股PE分位97.4%，PB分位61.9%，估值处于高位区间；
A股距离近15年的最低估值，大约还需跌43.3%，距近15年的中位估值位置，还需跌16.4%。
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