美以袭击伊朗后，为何黄金暗盘价格却跌了？

全球资本的目光，正聚焦霍尔木兹海峡的每一丝风吹草动。

黄金暗盘在经历2月28日的大涨后，于3月1日出现跳水。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对三里河表示，目前局势大幅推升了市场避险情绪，进而带动黄金、白银等贵金属价格大幅上涨。若局势进一步恶化，原油、黄金、白银的价格波动以及全球股市的调整压力都将进一步加大。

当地时间3月1日消息，伊朗最高领袖哈梅内伊已遇袭身亡。

经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林认为，这让市场短期预期有所改变，认为伊朗局势有可能将迅速稳定。

“如果能进一步验证哈梅内伊死后，伊朗能够平稳实现政权过渡，那么资本市场不排除预期全面逆转，即金价和油价下跌，美国股市尤其是工业股上涨。”他说。

不过，他也指出，战争具有不确定性，哈梅内伊身亡也可能让伊朗局势进一步陷入混乱。

在此之前，原油供应担忧与全球通胀预期被推升，全球避险资产开始暗流涌动。

2月26日的日内瓦谈判未达成协议时，避险资产已反映出市场的不安情绪。

2月27日，国际黄金、白银价格双双收涨。COMEX黄金大涨1.97%，收报5296.4美元/盎司，涨幅近100美元；COMEX白银大涨7.77%，收报94.385美元/盎司。

中粮期货认为，伊朗作为能源核心产区与关键航运要道，是利多金价的最大维度，若霍尔木兹海峡受阻引发油价大幅上涨，将推动金价深度重估。

若战争局限于伊朗与部分区域交战，仅导致伊朗单一供应受损，则更接近“温和油价冲击”，对全球通胀与金价的中长期影响有限。

若战争触发霍尔木兹海峡中长期严重受阻，引发油价50—100%级别上行，则更接近历史石油危机，对金价可能带来深度、持续的重估。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，黄金当前处于“避险属性”与“实际利率”的双重博弈中。短期避险需求主导，资金涌入推升金价银价。中期走势则取决于实际利率变化：若高油价使通胀顽固、央行维持高利率，实际利率居高不下将削弱黄金吸引力；若冲突导致经济放缓预期增强、降息预期升温，实际利率下降则黄金获得更持久动能。

在这场地缘风暴的中心，霍尔木兹海峡的每一次异动，都在影响全球资本走向。