五和博澳冲刺港交所：聚焦代谢病及肿瘤治疗

IPO前估值40.38亿元。

本文为IPO早知道原创

作者｜罗宾

据IPO早知道消息，北京五和博澳药业股份有限公司（下称"五和博澳"）于2月27日向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，华泰国际担任独家保荐人。

五和博澳成立于2010年，为一家立足"天然药物"创新主线，专注于高技术壁垒原创新药研发、产业化及商业化的生物医药公司，聚焦代谢性疾病、恶性肿瘤等重大疾病治疗领域。此外，五和博澳还开展了药物递送系统（DDS）的研发，旨在突破体内药物递送的技术瓶颈。

公司核心产品"桑博恩®"（WH001桑枝总生物碱片）为中药1.2类创新药，已于2020年3月获批上市，据灼炽咨询，中国首个及唯一获批上市用于血糖控制的原创天然药物，也是全球首个植物来源有效组分降血糖天然药物。“桑博恩”于同年纳入国家医保药品目录。

公司从糖尿病治疗先行，进一步拓展肥胖、MASH、PCOS等代谢紊乱相关疾病治疗的新适应症，为代谢相关复杂疾病的异病同治提供具有系统治疗能力的天然药物，有望填补国际空白。除商业化产品，公司拥有8款在研候选药物，包括三款核心在研产品WH007、WH006、WH002。

来源：招股书

WH007为中药2.3类改良型新药，适应症为多囊卵巢综合征（PCOS），已于2025年12月获批开展II期临床试验，是目前中国唯一处于临床开发阶段的PCOS治疗天然药物。全球范围内也尚无针对PCOS的获批治疗药物。

WH006为中药2.3类改良型新药，适用于成人肥胖症或超重，已于2025年8月启动II期临床试验，是截至披露日中国仅有的一款处于临床II期的肥胖症治疗天然药物。

在肿瘤治疗领域，核心产品WH002是一种紫杉醇-胆固醇结合型肿瘤靶向脂质乳剂，聚焦Luminal乳腺癌的新辅助治疗。该产品于2025年11月完成II期临床试验，预计2026年启动III期临床试验。

五和博澳通过给药和递送方式的创新，克服药物递送共性制约，提升药物安全性、有效性和用药便捷性，为天然药物等各类药物提供精准靶向与缓控释递送平台。WH002则是给药与递送方式创新的代表品种，其解决了紫杉醇溶解性差、包载量低等技术挑战，并通过靶向递送—免疫激活—调节脂质代谢重编程提高疗效。

财务数据方面，2024年及截至2025年9月30日止九个月，五和博澳录得收入2.08亿元和2.07亿元；毛利率分别为72.1%和74.1%。同期，经调整净亏损分别为8881万元和3685万元，亏损幅度收窄。

成立至今，五和博澳已获得北京医药基金、朗盛投资、龙磐投资、同创伟业、北极光创投等机构投资。在2025年9月B+3轮融资的投后估值为40.38亿元人民币。