黄金和石油、大宗商品的大周期来了

1.有大事

文章3000字，太干了，别噎着。

以后加减仓大号上就不说了，小号上说了，关注了还能防失联，一举两得：

最近黄金石油又起飞了，主要就是大宗商品线把，都是我们反复在说的，下面是截图为证，我相信看了文章的朋友，现在收获都不少了：

尤其是周二刚说的油气吧：

今天趁着一个热点，再来说说大宗商品。

黄金和石油可能又要创历史新高了，因为美国和伊朗又打起来了。

当然，化工和大宗商品，我还是那个观点，超级周期已经来了。

点赞收藏，这篇文章一次性给你讲清楚！

很多人觉得中东这地方打架和自己没关系，但实际上关系大了去了！

先说一个地方的名字：霍尔木兹海峡。

这条水道宽度最窄处不到60公里，却是全球20%的石油必经之路。全球每天大约有1700万至2000万桶原油、以及20%的液化天然气，都要从这里过。

一旦这条通道出了问题，全球的能源供给就会立刻感受到压力。

而伊朗，就控制着霍尔木兹海峡的北岸。

中东打起来之后，已经有多家大型石油贸易商和能源公司宣布暂停霍尔木兹海峡的原油运输，理由是风险太高。

市场嗅到气息，油价在周五已经先涨了一步，布伦特原油收于约73美元/桶，较年初已经上涨了约20%。

而且更重要的是，伊朗现在已经宣布关闭霍尔木兹海峡，很明显，油价要出现大幅度的上涨了。

油价会涨到哪里？三个剧本

我们预计未来局势可能有三种情景：

第一种，冲突控制住了，只是有限打击。那油价可能短期冲到85到95美元一桶，之后慢慢回落。这是目前概率最大的情况，因为全球石油供应目前整体是宽松的，并没有真正短缺。

第二种，局势进一步升级，波及到霍尔木兹海峡或更多地区的油气基础设施。那100美元、甚至120美元都不是天花板，全球通胀压力会立刻反弹，各国央行会非常头疼。

第三种，美伊全面开打，霍尔木兹彻底封锁。那油价可能飙到150美元甚至更高，这就不只是涨价的问题了，是全球经济衰退的问题。分析师说，只要看伊朗未来72小时怎么反应，特别是会不会打能源基础设施，就能大致判断油价会走到哪里。

黄金新高

要知道袭击发生前，黄金已经创下了5278美元/盎司的历史新高。

开战消息一出，市场上的避险情绪更是快速升温，分析师们已经开始讨论6000美元这个数字了。

黄金为什么涨？逻辑很简单——当世界变得不确定，当战争可能影响货币体系、信用资产，钱就会往黄金跑。这是几千年来人类金融行为的本能反应。

今年以来，黄金已经累计上涨了超过22%，可以说这轮黄金牛市本来就跑在前头，现在中东战火一点，相当于又加了一把柴。

接下来24到48小时是观察金价的关键窗口。如果伊朗的反击保持有限，比如只打以色列或美军基地，金价会在高位震荡；

但如果战火蔓延到红海、黎巴嫩，黄金就会同时受到避险需求和通胀预期的双重驱动，那就真的往新高冲了。

白银也没闲着，跟着同步走强。相比之下，大饼在这次冲突中最多跌了超4%，看来在真正的地缘风险面前，大饼的数字黄金故事还没有被市场普遍接受。

人民币和东方，怎么躲不掉？

这场仗对东方的冲击，可能比很多人想象的要直接。

东方每天从伊朗进口约138万桶石油，占伊朗石油出口总量的80%。

一旦伊朗的出口受到冲击，东方就得去全球市场抢购替代货源，抢购就意味着出价更高，油价就会继续被推高。

油价涨了，东方的进口支出就增加，贸易顺差就会收窄，叠加全球风险情绪下美元走强，人民币就会面临贬值压力。

所以说，这是一个连锁反应，东方不能完全置身事外。

接下来得关注的事

现在市场最关注的，是接下来几天伊朗怎么整。

接下来要看的是3月2日的维也纳谈判，如果还有谈判窗口，或许冲突能转向外交降温；如果谈判彻底熄灭，那就要做好油价持续高位的准备了。

并且如果咱们把原油价格跟黄金、美股比，油价其实偏低得不正常。

现在美元贬值这么多，油还不到100美元，折算下来相当于几年前的七八十美元，长期来看各类大宗资产之间存在一个均值回归的逻辑——偏高的会降，偏低的会涨，形成新的平衡。

还有中东冲突是油运市场的最强加速剂。战争风险溢价会直接推高运价，而VLCC（超大型油轮）的中东航线运价已经涨至20万美元/天，中东地区未来30天可用运力降至一年以来低位，供需关系明显偏紧。

从产业链逻辑上说，无论伊朗石油被封堵还是被替代，都意味着原油的运输路径发生变化，航程拉长、需求增加；而如果伊朗原油未来"合规化"，那就是新增的正规运输需求。油运这个板块在地缘冲突中历来弹性很大，但目前标的位置都比较高了，还是不宜追高！

但如果也门的胡塞武装真的加入战场，集运反而是我们重点关注的对象！

另外呢，很多人只盯着原油，但伊朗在全球化工品市场的地位同样举足轻重，而且这个影响往往滞后反应，容易被忽视。

先说尿素：伊朗的年产能约1300万吨，占全球总产能的5%以上，年出口量900到1000万吨，满足全球10到15%的需求，主要去向是印度、巴西等农业大国。一旦伊朗出口中断，全球氮肥市场会受到直接冲击，对农业生产成本有传导效应。

再说甲醇：伊朗是全球第二大甲醇生产国，2025年产能达1716万吨，占全球总产能超过9%，八成以上用于出口。甲醇是大量下游化工品的基础原料，供给一旦收紧，成本会向下游层层传导。

还有乙烯：伊朗是中东第二大乙烯生产国，产能占中东地区的23%，下游的聚乙烯出口是伊朗非油收入的重要来源。

在全球整个能源化工产业链上，从石油到天然气、从尿素到乙烯到甲醇，都有伊朗的身影，而且伊朗在多个品类里占据的是全球不可替代的头部份额。

还有个彩蛋是溴素，这个也会涨价。

再看汇率：虽然人民币面临一定的阶段性贬值压力，但这场冲突客观上让美国陷入中东泥潭，这会持续消耗美国的全球资源。美国越深陷中东，东方的大国地位和战略空间就越凸显。

这个逻辑如果成立，那么中期来看对大A和汇率其实是正向的。

这场冲突最大的经济风险，不是一时的油价涨跌，而是如果它演变成持久战，对全球通胀预期的重新定价。疫情之后好不容易压下去的通胀，现在又有了一把新柴。

虽然黄金和能源类资产在短期内依然是市场焦点，但也要注意，地缘风险驱动的行情波动极大，往往涨得快、跌得也猛。这时候，千万别追高，更别恐慌！

风险提示：

以上为个人观点，仅供参考。短期涨跌不预示未来，如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎。

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