公募基金规模，连续10个月新高！这类产品却逆势下滑

2月27日，中基协最新数据显示，截至2026年1月底，我国境内165家公募基金管理机构管理的资产净值合计37.77万亿元，较2025年末小幅增长517亿元，自2025年4月起连续十个月刷新历史新高。

因多只宽基ETF被大额赎回，1月内股票基金净值在大盘走暖背景下罕见下滑，此外债基亦有超过4000亿元净值下降；另一方面，混合基金、FOF基金以及QDII基金则有不同程度的净值增长。

公募规模连续10个月创新高

2月27日晚，中基协披露数据：截至2026年1月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计37.77万亿元，较去年末的37.71万亿元再度提升，并且连续10个月创下历史新高。

其中，1月份内基金数量增至13725只，环比增加103只，基金份额微降1234.58亿份，环比降幅0.3854%；基金资产净值环比增加517.18亿元，环比增幅0.14%。

股基、债基规模下滑

具体来看，1月份内权益市场整体造好，其中上证指数上涨3.76%，深证成指活跃度更高，涨幅超过5%。在此背景下，股票基金整体规模却逆势下滑3438.17亿元。有分析指出，这或许是与多只“巨无霸”级别的ETF遭遇资金净流出有关。

据统计，1月1日至1月31日，全市场ETF净申赎规模为-8339.79亿元，沪深300、上证50、中证500等相关宽基产品成为本次资金流出主力。截至1月末，全市场规模最大的ETF——华泰柏瑞沪深300ETF的规模仅剩2295.19亿元，而该基金规模峰值一度接近4400亿元。此外，1月份，易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证1000ETF、华夏上证50ETF等头部宽基ETF的最新规模也较2025年末明显下降，整体规模均不足2000亿元。

与股票基金规模同步减少的还有债券类基金，1月份内债基ETF也是资金出逃的重灾区。据统计，Wind数据显示，1月内，债券ETF就遭遇超1000亿元资金出逃，其中2只科创债ETF分别净流出超百亿元，净流出规模超10亿元的债券ETF数量达到了29只。

在频繁的申购赎回之间，一些债券ETF规模大起大落。比如东财中证1—3年国债ETF去年底规模达到62.77亿元，最新规模仅剩31.7亿元，短短一个月规模几乎“腰斩”。

沪上一位基金评价人士指出，公募年末规模排名与行业地位挂钩，考核周期催生公募季节性的冲量行为，可借助债券ETF快速做大管理规模，尤其是2025年新增的科创债ETF、基准做市信用债ETF等新品类，成为冲量新抓手。而部分机构借助短期资金开展年末冲量操作，跨年后随着规模排名压力消退，资金集中撤离引发债券ETF规模大幅波动。

混合基金、货币基金为增长主力

在各类净值增长的基金中，混合型基金的规模在1月增长最多，受益于权益市场的回暖，此类产品从2025年末的36754.12亿元增至今年1月末的40056.4亿元，环比增长3302.28亿元。

此外，货币市场基金也实现了小幅规模增长，该类基金在2026年1月底的规模为15.27万亿元，与2025年末的15万亿元相比增长2379.05亿元。

华北某公募人士表示，作为流动性管理工具的典型代表，货币基金以其风险相对较低、流动性相对较好、收益相对较稳定的特点著称，它既可以是保守型投资者的闲钱理财之选，也可以是稳健型投资者的资产“压舱石”，还可以是积极型投资者在股债跷跷板效应下的资金“避风港”。

“近期股市陷入震荡，许多资金寻求避险，会赎回权益类资产，转而投资更稳健的产品。而考虑到近期债市的震荡也在加剧，所以货币基金是更稳妥的选择，即使收益下降也迎来资金流入。”前述公募人士表示。

此外，QDII与FOF也在今年1月实现规模增长。其中，QDII基金在2026年1月底的规模为1.03万亿元，与2025年末的9815.59亿元相比增长449.86亿元。1月份，包括日本、韩国以及英法等海外市场屡创新高，投资者借道QDII布局境外资产带动这类产品实现规模增长，无论是场外基金的限购与场内ETF 的限价，均体现了投资者全球资产配置的意愿提升。

而作为一年多以来的“香饽饽”，FOF基金规模在2026年1月底的规模为2811.78亿元，与2025年末的2443.93亿元相比增长367.85亿元。广发基金指出，当前，海内外权益市场波动进一步加剧，纯固收产品在低利率环境下普遍承压，大宗商品价格处于历史相对高位，风险与机遇并存。

在此背景下，单一资产的风险显著提升，投资者对多元配置的需求愈发迫切。同时，许多投资者更趋“求稳”心态，相比于短期暴利，更倾向于在控制风险的前提下，寻求长期持久的“小确幸”。而FOF基金的特征，刚好与这些需求紧密契合。

责编：战术恒

排版：刘珺宇

校对：苏焕文