百亿投资、创始人露面，希音交出最强“投名状”

文｜文波

排版｜小西

“隐身”18年的希音创始人许仰天，还是在IPO的关键节点选择了走向台前。

2月24日广东省高质量发展大会上，几乎从不公开露面的许仰天发表演讲，不仅宣布未来三年将在广东投入超100亿元建设智慧供应链体系，还多次陈述希音与广东的紧密关系，极其罕见的发声一时间激起千层浪。

▲ 注：图片源于界面新闻

在全球贸易逆风频吹、海外监管日益收紧的环境下，从过去几年刻意淡化中国背景，到如今高调重申“广东是希音的根”、真金白银砸向国内供应链，希音的转向不仅是简单的选址变迁，更是出海企业在全球化深水区中的战略迭代。

对中国出海企业来说，在“全球化”与“中国标签”之间寻找平衡已成为无法回避的时代命题，而希音此次的“归根”，或许将成为出海赛道的全新案例。

|创始人“破隐”，直面资本生死局|

许仰天此时走向台前并非企业公关的常规动作，而是在资本与合规的生死局面前做出的务实破局之举，希音过去在全球化扩张中的战略得失、当前面临的严峻压力，成为他态度360度转变的关键。

在过去，希音一直将全球业务运营主体设立在新加坡，刻意模糊其中国供应链的背景，以期最大程度享受新加坡低税率带来的巨额红利，凭借精密的架构设计规避地缘政治带来的非商业摩擦。

财务数据显示，2021至2023年，其新加坡总部公司的净利润持续上涨，累计净利润约21.28亿美元，公司估值也一路狂飙，最高时一度突破1000亿美元，跻身全球超级独角兽前三。

然而，当企业体量不断膨胀，曾经行之有效的“全球套利”与“隐匿身份”模式开始无处遁形，来自全球的规则围堵让其市场扩张与财务表现屡受重挫。

在欧洲市场，欧盟根据《数字服务法》对希音实施顶格监管，要求其承担更多的内容审核和透明度等义务；意大利反垄断机构因环保问题对其处以100万欧元罚款；法国的“反快时尚法案”则计划对其所生产的快时尚产品征收“惩罚性生态税”，每件最高10欧元。

▲ 注：图片源于Getty Images

在美国市场，其赖以生存的800美元以下“小额免税”政策被取消，高额关税施压的叠加让希音被迫提高部分商品价格，其引以为傲的性价比优势被大幅削弱。

2024年希音虽然营收仍增长16.9%，但净利润却明显下降，其估值也从巅峰期缩水至近期的300至500亿美元区间。

外部市场的围堵直接传导至资本市场，让希音的上市之路变成了波折不断的“碰壁史”。从最初图谋赴美上市因数据安全等问题遇阻，到被迫转战英国伦敦却因劳工权益、环保ESG标准及税务安排面临停滞，冲击香港IPO几乎成为希音登陆资本市场的最后希望。

而在香港上市，获得中国监管机构的批准是不可逾越的前置门槛，企业的股权结构、合规运营以及税务问题都是证监会的关切核心。对于希音这样核心供应链在国内、注册地在海外的企业，厘清复杂的离岸架构、明确企业的实际运营重心是重中之重。

许仰天亲自站台表态企业运营的根基在中国、并宣布百亿投资，本质是为了打破外界对其身份的猜疑，用实际行动向监管与市场交出底牌，以彻底的透明化主动拥抱境内监管，为冲击港股上市扫清“最后一公里”的障碍。

|双向奔赴，百亿重注下的产业“共赢链”|

从战略防御转向供应链深耕，面对海外合规壁垒与资本市场的双重挤压，希音的破局之道并非向外寻找新的避风港，而是向内重仓其赖以生存的产业根基，它与中国服装产业的结合，本质上是一场基于效率与赋能的双向奔赴。

希音能够在全球市场反超ZARA等传统巨头，核心护城河是其独创的“小单快反”柔性供应链模式，这种模式首单仅生产50至100件进行测款，根据全球实时销售数据决定是否返单，对敏捷性有着极高的要求。

放眼全球，如此高频、碎片的生产模式只有中国完备的服装产业带能够承接。作为产业核心腹地，广东的服装企业规模占全国的18%、年产量占全国三成以上，依托于此，希音得以在广州番禺总部周边两小时车程内，聚合了300多家核心服装供应商。

▲ 注：图片源于新华网

产业集群支撑下，希音将从设计打版到生产交付的整个周期压缩至2-3周，而ZARA等传统快消巨头通常需要1个月的时间。同时，它还将整体未销售库存率死死控制在个位数，远低于服装行业30%的平均水平。

正因此，一旦离开中国完备的纺织、印染、辅料及物流生态，希音引以为傲的反应速度与品控协同能力便会大打折扣，中国制造的沃土不仅是希音过去狂飙突进的孵化器，也是其当下乃至未来维系商业神话、抵御外部风险所不可替代的物理底座。

不过，希音与中国的紧密结合不是一方压倒性依赖另一方，而是在市场波动中互相支撑。在消费分化、传统外贸订单萎缩的背景下，国内传统服装代工厂也面临着产能过剩与利润微薄的生存危机，希音的赋能为这些传统制造业从业者提供了数智化升级的现实路径。

希音曾在2023年承诺5年内投入5亿元赋能供应商，截至目前已累计投入近3亿元，它帮助超200家中国合作工厂完成了厂房扩建与环境改造，让传统的作坊式工厂顺利升级为配备现代化设施的正规企业。

希音的服装制造创新研究中心也在近几年内研发了170多项数字化生产工具，并将其应用于大量国内工厂以提高供应商的生产效率，这些工具和制造执行系统的导入将供应商相关工序的效率平均提升达80%。

面对海外日益严苛的ESG合规要求，希音则带领国内工厂进行环保技改。通过推广数码冷转印牛仔工艺，2024年生产的38万件相关产品较传统水洗工艺节约用水70.5%；而其大力推广的屋顶光伏项目，每年能为供应商节电超6500万度、减碳超3.5万吨。

▲ 注：图片源于新京报

通过开放数字化系统、提供资金补贴、输出精益生产标准，希音将其背后的千万家中国工厂编织成了利益共享、风险共担的生态网络，将自身命运与中国制造业深度绑定的“共赢链”，构筑了全球竞争对手都难以完全复制的绝对壁垒。

|企业归根，重塑“中国制造”的新范式|

事实上，许仰天的态度转变不仅是在为希音自身的上市铺路，也同样是在全球化面临重构的历史节点，交出了中国出海企业的参考答卷。

早期部分出海企业为了迎合海外市场或规避审查，往往试图在架构和宣传上剥离自身的中国标签。以TikTok为例，其不仅聘请美籍CEO、在洛杉矶与新加坡设立双总部，还耗资数十亿美元推出“得州项目”、将美国用户数据全数交由甲骨文托管。

然而，与中国母公司做物理和数据切割的做法，依然未能阻挡美国颁布“不卖就禁”的剥离法案，拉锯长达六年后，TikTok才最终与美国达成协议，在让渡控制权的基础上守住了算法主权。

TikTok在北美持续受阻、希音在欧洲遭遇密集审查，都体现出在高度政治化的国际竞争中，西方监管机构对企业底层架构和数据流向的审查是穿透性的。

“去中国化”不仅无法真正消除海外监管的疑虑、换取资本市场的长久信任，反而容易引发国内关于产业流失与利润外流的舆论争议，陷入两头受困的窘境。

于是，希音开始通过战略大回旋探索全新中国叙事的可能性，从业者不再掩饰出处，而是光明正大地拥抱中国根基，用全球市场的利润与需求反哺和带动本土产业链。

目前，希音正积极参与“跨境电商+产业带”试点，2023年启动的“500城产业带出海计划”也仍在如火如荼地进行，今年1月以来，“广货行天下春季行动——希音产业带出海计划”已先后在增城、怀集等地举办专场活动。

与此同时，希音还不断从超级零售体向超级生态体进化。2025年初，希音启动“爆单计划”，面向国内广大跨境商家提供百亿级站内外流量扶持，它整合欧美、日韩等地区在内的关键消费节点，为商家提供指引、助力他们定向开发具有潜质的优质商品。

▲ 注：图片源于广州日报

从3C数码到家居用品、从小微代工厂到成规模的国内品牌，希音将柔性供应链底座和覆盖全球150多个国家的用户流量池开放给更多中国企业。依托这一生态，出海所带来的全球红利不断转化为国内的高端供应链投资、技术研发经费以及庞大的高质量就业岗位，构筑起良性商业闭环。

希音以自身为例向市场证明了，“全球化”与“中国标签”从来不是非此即彼的单选题，出海企业与其在身份的模糊与躲闪中消耗各方信任，不如坦然拥抱自身出处，将根基深深扎进中国这片无可替代的制造业沃土。

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