突发！马斯克Space X 下个月提交上市申请！市值1.75万亿

本周五，生产者价格指数（PPI）公布，全线超预期上涨，创下近一年来的最快增速，重燃通胀忧虑。英国私募信贷巨头MFS破产、引爆恐慌。美股低开，最终标普、纳指跌幅收窄，但仍下挫。标普500收跌0.4%，全月累计跌近1%，创去年3月以来的最大单月跌幅。道指日内跌逾1%。

英伟达跌超4%，延续财报后疲软态势。甲骨文、苹果均跌超3%。

#01

OpenAI 开启“主权算力”时代

OpenAI 近期正式确认完成 1100 亿美元的融资，投后估值直接冲上 8400 亿美元，稳坐全球科技独角兽头把交椅 。这不只是一次融资，更是生成式 AI 从算法竞争转向“资源控制权”竞争的分水岭。

在本轮融资中，亚马逊的入场最值得玩味。它承诺投资 500 亿美元，但玩了个“对赌”结构：首期 150 亿美元先到账，剩下的 350 亿美元则要看 OpenAI 能否达成特定条件，比如实现通用人工智能（AGI）的技术突破，或是启动 IPO 。对萨姆·奥特曼来说，这不仅是拿到了钱，更是通过引入亚马逊 摆脱了对微软的单一依赖。

技术逻辑上，OpenAI 正在从“对话框”升级为“虚拟员工”。双方联合开发的“有状态运行时环境”（SRE）是核心，它让 AI 能够记住数周前的对话背景，处理复杂的跨工具任务 。为此，OpenAI 承诺在 AWS 上消耗 2 吉瓦（GW）的 Trainium 芯片算力 。

从财务数据看，OpenAI 虽然在 2025 年营收突破了 200 亿美元，但 2026 年的亏损预计仍高达 140 亿美元 。这种“融资买算力、亏损换增长”的模式还在继续，英伟达 和软银各出 300 亿美元参与，本质上也是在支持其算力生态的闭环 。

#02

MFS 爆雷引发信贷地震

就在硅谷为 AI 狂欢时，私募信贷市场却爆出了一个大冷门。英国顶尖过桥贷款机构 MFS 突然破产，牵连了包括巴克莱、Jefferies 和阿波罗 在内的多家华尔街大行 。

这场危机的关键词是“双重质押”。简单说，MFS 被指控将同一批抵押资产，反复质押给不同的银行来骗取多笔融资 。

目前的窟窿惊人：MFS 欠了 12 亿英镑债务，但真实的抵押品价值可能只有 2.3 亿英镑，缺口高达 13 亿美元 。

华尔街机构的风险敞口已经明朗化：

• 巴克莱： 风险敞口约6 亿英镑，是受害最深的单一机构

• 阿波罗 ： 旗下部门有4 亿英镑风险，已宣布下调季度分红并减记资产

• Jefferies ： 敞口约 1 亿英镑，消息传出后股.票盘中重挫超过 11% 。

摩根大通 CEO 杰米·戴蒙本周公开警告，这种信贷欺诈就像频繁出现的“蟑螂”，预示着影子银行系统的风险正在集中爆发 。在 Z府维持高利率的背景下，那些依赖廉价资金生存、风控松散的机构，正在进入清算期 。

#03

SpaceX 即将启动 1.75 万亿 IPO！

援引知情人士透露，马斯克的SpaceX最快将于3月向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交IPO注册草案，目标今年6月完成上市，拟募资规模高达500亿美元，目标估值超过 1.75 万亿美元，将刷新全球IPO募资纪录。

SpaceX 之所以敢要这个价，是因为它刚刚完成了一场战略整合：以 2500 亿美元的估值合并了xAI 。合并后的 SpaceX 不再只是火箭发射商，而是拥有了“轨道数据中心”能力的综合体。马斯克的逻辑是，用 Starlink 的卫星网络加上 xAI 的计算力，在太空构建 AI 基础设施 。

Starlink 目前是 SpaceX 真正的现金牛。截至 2026 年 2 月，全球订阅用户已达 1000 万，2025 年利润高达 80 亿美元。虽然为了抢占全球市场，其 ARPU（平均每用户收入）从 149 美元降到了约 94 美元，但规模效应已经显现。

为了确保对公司的绝对统治力，马斯克在 IPO 结构中极大概率采用双重股权设计。这意味着即便公司上市融资 500 亿美元，马斯克依然拥有“超级投票权”，可以继续推进火星和月球基地等高风险、长周期的计划，而不用理会华尔街短期的财报压力 。

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