以色列或对伊朗实施4 天大规模进攻，原油、黄金、美股会怎么走？

其实类似的预测已经很多了，买了黄金、原油的都在等涨，而买了美股军工的后面也等着数钱，但买了AI、BTC的似乎就很难高兴起来，尤其是BTC在以色列空袭后，瞬间暴跌超6%，显示出抗风性资产的结构化分化，尤其是在市场深度不足，流动性挤压明显的时期！

接下去，我简单预测下吧，实际上答案大家都八九不离十，传统资产的开篇一定是一致性预期推动下的流动性助推上涨！

（1）原油：地缘溢价主导，航道安全成核心变量

当前全球原油市场本就处于 OPEC + 减产托底、美国页岩油增产乏力的弱平衡格局，而伊朗作为 OPEC + 核心产油国，日均原油出口量超 300 万桶，更关键的是其扼守着霍尔木兹海峡 —— 这条承担着全球近 30% 海运石油贸易量的能源咽喉，是本轮油价波动的核心锚点。

事件发生前，布伦特原油日内盘中涨幅就已超 3.4%，国内原油期货主力合约业大涨 3.74%，这是市场对供应中断风险的提前定价。短期来看，油价走势完全取决于冲突的升级程度，若以色列仅维持小规模突袭，伊朗未采取实质性反制措施，市场将出现 “买预期、卖事实” 的行情，油价的地缘溢价会快速消退，重新回归供需基本面。若冲突全面升级，伊朗激活地区盟友网络，甚至威胁封锁霍尔木兹海峡，全球原油供应将面临实质性断链风险！油价将进入趋势性上涨，不排除突破百元关口的可能，这会导致美国的通胀大幅上升，越发强化不降息的预期。

需要警惕的是，当前油价上涨已脱离供需基本面，完全由风险预期驱动，波动幅度将随局势变化急剧放大。

（2）黄金：避险需求盖过利率约束，强势格局难改

作为全球终极避险资产，黄金在地缘冲突爆发后短线跳涨超 1.7%，与比特币的大幅下挫形成鲜明对比，表面上彻底证伪了加密货币的 “避险叙事”，进一步强化了黄金的避险配置价值，但实际上依然是美元流动性的池子配置而已！

黄金的长期定价锚是美联储货币政策与实际利率，本轮黄金上涨，是地缘避险、全球央行持续购金、降息预期三大驱动力的共振。即便冲突升级引发油价反弹，导致美联储降息预期延后，实际利率走高对黄金形成边际压制，但在极端地缘风险面前，避险需求仍将成为核心定价逻辑。

若后续冲突持续发酵，市场避险情绪将持续升温，黄金将维持强势震荡，甚至刷新历史新高！若局势快速缓和，黄金会因为利好出尽，快速出现阶段性深度回调，但不会改变其由全球货币政策周期主导的中长期走势，回调反而会成为资金配置的窗口期。

白银走势弹性会更大，注意量能和技术面对称走势的影响！

（3）美股：风险偏好与盈利预期双杀

美股的核心定价逻辑是企业盈利、无风险利率与市场风险偏好，而本轮地缘冲突从短期来看，冲突升级直接导致市场风险偏好骤降，叠加美股尤其是纳指当前处于高估值区间，会对风险情绪的变化极为敏感，阶段性回调压力显著，尤其是科技股！

但若冲突快速平息，油价未出现持续性飙升，通胀预期保持稳定，美联储降息周期的核心逻辑未被打破，美股在短期回调后将快速修复，可能重新回到科技股的盈利驱动主线。

当然若冲突全面升级，油价持续暴涨将引发全球通胀反弹，迫使美联储推迟降息甚至重启加息，美债收益率走高将导致美股面临估值与盈利的双杀，可选消费、航空物流、高估值成长股将首当其冲承压。

而能源、军工、黄金板块则将逆势走强，成为动荡市场中的避风港。历史经验也显示，单纯的短期军事冲击往往只会引发美股的一次性回调，只有当冲突演变为持续性的能源危机与通胀压力时，才会触发美股的趋势性下跌。

（4）BTC：全面利空!

以色列对伊朗发动突袭并筹备联合进攻的消息落地后，比特币（BTC）率先出现剧烈下挫，日内跌幅一度超 6%，最低触及 6.3 万美元关口，24 小时内全网爆仓金额达 4.46 亿美元，与黄金的逆势跳涨形成极致分化，彻底打破了市场长期以来对其 “数字黄金” 的避险叙事.

长期以来，市场部分参与者以 “总量固定、去中心化” 为由，将 BTC 冠以 “数字黄金” 之称，但本轮地缘事件中的表现，再次印证了其并非避险资产，而是高波动、高久期的流动性敏感型风险资产，其价格走势与全球市场风险偏好、美元流动性松紧高度绑定，与纳斯达克科技股的正相关性长期维持在 0.7 以上。

不过，本次比特币的调整，不管以色列是短期还是长期的与伊朗冲突，价格上估计还是会维持6-7万的波动！

历史数据显示，BTC 的牛熊周期与美联储的利率周期高度契合，2024 年的牛市行情便直接受益于美联储降息预期与现货 ETF 获批带来的增量资金。随着华尔街机构成为加密市场主要的流动性提供者，BTC 已从 “反体系的革命资产” 转变为 “体系内的金融产品”，其定价权不再由社区共识驱动，而是由宏观流动性与机构资金主导。

（5）以色列为何定位4天

我很怀疑4 天的行动周期，是以色列高强度军事打击的弹药库存量！以色列此次打击目标估计会覆盖伊朗全境数十个核心节点，既包括纳坦兹、福尔多等深埋地下、具备加固防护的关键核设施，也有德黑兰总统府、最高领袖办公室周边、情报总部等国家指挥中枢，还有伊朗革命卫队的导弹基地、防空系统、军火库与弹道导弹发射阵地。这些目标地域分散、防护等级高，单轮空袭无法实现彻底摧毁。4 天的窗口期，能让以军完成 “首轮防空压制 - 核心目标精准打击 - 毁伤效果卫星复核 - 补刀式二次打击” 的全流程作战，避免出现 “一次性打击后目标快速修复” 的情况。

而且4 天的分步打击，而非一次性饱和攻击，本质是以色列的风险可控策略。一方面，通过首日突袭试探伊朗的反制强度、联合国与各大国的外交干预力度，以及美国的后续支持意愿，随时调整打击强度与范围，避免一次性行动引发全球舆论的集中反噬。另一方面，这一周期也为美国深度介入预留了空间。

美国此前的战略算计，便是以色列率先动手后，借伊朗的反击获得军事介入的政治正当性，持续打击能倒逼伊朗做出反制动作，让美以获得进一步升级行动的借口，同时牢牢掌握冲突节奏的主导权，同时在心理层面形成对伊朗的持续高压！

加上美以这次的联手攻击，其首要核心目标，是物理阻断伊朗核突破进程，消除以色列眼中的 “灭国威胁”。这是以色列此次行动的根本动因。以军方评估认为，伊朗铀浓缩水平已逼近武器级，生产足够武器级铀的时间已缩短至一周以内，这触及了以色列划定的 “核红线”。

而此前美伊日内瓦第三轮核谈判彻底破裂，伊朗全面拒绝了美方拆除核心核设施、永久停止铀浓缩的要求，以色列认定外交手段已完全失效。同时，以色列始终担忧美伊谈判中美国会 “放水”，达成一份允许伊朗保留核能力的协议，因此选择用军事手段制造既成事实，通过持续打击彻底摧毁伊朗核基础设施，从物理上阻断其拥核路径。其二，是先下手围墙，率先瘫痪伊朗打击能力，斩断地区代理人威胁链条。一方面，想大幅削弱其对以色列全境的导弹覆盖打击能力，另一方面，是重点打击伊朗伊斯兰革命卫队的核心指挥体系与海外行动网络，从根源上切断其对黎巴嫩真主党、也门胡塞武装等地区代理人的资金、武器与情报支持，结束多年来代理人战争的被动局面，实现本土安全的前置防御，尤其是在前几天伊朗已经重新开始组织黎巴嫩真主党，这让以色列格外警惕。

此外，以色列消息人士明确表示，伊朗最高领导层被列为打击目标，暗含 “斩首” 意图！这种强行打破核谈判僵局，主导中东地缘博弈节奏非常符合以色列的习惯，而美国实际上也有了此类准备!

当然，战争最终的长期战略目标，是重塑中东地缘格局，确立以色列的地区绝对安全优势。以色列试图通过这场对伊朗本土的持续打击，彻底改写中东地缘规则：任何对以色列的安全威胁，无论距离多远，都将遭到以色列的直接军事打击。同时，借助美国的军事支持，彻底削弱伊朗这个中东地区最大的对手，瓦解其地区影响力，确立以色列在中东的军事与安全霸权，实现其长期追求的 “绝对安全” 战略目标。

而对于美国而言，掌握霍尔木兹海峡海峡，控制也门和红海，是其长期核心战略目标！值得警惕的是，这场行动也伴随着极高的失控风险。一旦伊朗发动全面报复，冲突将快速扩散至整个中东，引发地区全面战争，甚至彻底颠覆全球能源市场与地缘格局。