北京
挖贝网2月28日消息，据北交所官网公告，乔路铭（874075）将于3月5日北交所IPO上会。公司去年6月末获受理，排队8个月上会。公司计划公开发行募资6.58亿元，保荐机构是东方证券，保荐代表人是王为丰、占利民。
和可比上市公司相比较，王为丰、占利民保荐的乔路铭利润增速表现突出，且在费用控制方面明显较好。
据乔路铭招股书，公司预计2025年归母净利润为4.17亿元至4.32亿元，同比增长0.07%至3.67%，跑赢多数可比公司。乔路铭在招股书中列举7家可比上市公司，其中6家2025年全年或前三季度净利润是下滑。
乔路铭可比公司中，2家预计去年亏损，例如一彬科技预计亏损5500万元至7500万元，同比转盈为亏；4家可比公司暂未披露2025年业绩预告、2025年前三季度净利润均下滑，例如，模塑科技净利润下滑30.42%，常熟汽饰净利润下滑9.7%，峰璟股份净利润下滑36.76%。
费用控制方面，据乔路铭招股书披露，公司2022年至2024年销售费用率在0.36%至0.46%之间，可比公司均值在1.52%至1.8%之间；乔路铭管理费用率在2.6%至3.4%之间，可比公司均值在5.5%至6.5%之间。
毛利率方面，乔路铭2025年上半年毛利率为23.39%，可比公司毛利率均值为19.64%。乔路铭2022年至2025年上半年毛利率持续高于可比公司均值水平，且差距有所拉大。
挖贝研究院资料显示，乔路铭主要从事汽车饰件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车内饰件、汽车外饰件及配套模具。公司主要客户是比亚迪汽车、吉利汽车，2024年对比亚迪汽车销售金额占比达54.89%，对吉利汽车销售金额占比达42.13%。
乔路铭在招股书中披露称，由于比亚迪的采购策略调整，公司最近一期配套比亚迪定点项目数量较大幅度下降，预计2025年度对其实现营业收入同比下降幅度在35%至40%。倘若未来公司未能取得比亚迪新定点项目，将可能导致对比亚迪销售收入持续下降的风险。
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