1100亿美元！派拉蒙与华纳兄弟探索签署最终合并协议

（全球TMT2026年2月28日讯）派拉蒙天舞公司（Paramount Skydance Corporation，派拉蒙）与华纳兄弟探索公司（WBD）宣布，双方已签署最终合并协议。根据协议条款，派拉蒙将收购WBD，共同组建一家专注于拓展全球消费者选择空间、赋能创意人才的顶级全球媒体娱乐公司。

根据协议条款，派拉蒙将以每股31.00美元现金收购WBD全部流通股。该交易已获双方董事会一致批准，预计将于2026年第三季度完成，具体取决于惯例交割条件，包括监管审批及WBD股东批准。若交易未能于2026年9月30日前完成，WBD股东将按季度（每日计算）获得每股0.25美元的“延期补偿金”直至交易完成。

此次合并将为合并后公司在顶级影视制作工作室、流媒体及传统电视平台上开辟创新。派拉蒙与WBD将携手通过其领先的流媒体平台，凭借涵盖《权力的游戏》《碟中谍》《哈利·波特》《壮志凌云》《DC宇宙》及《海绵宝宝》等热门系列的卓越知识产权组合，为消费者提供更丰富的选择。

派拉蒙在新闻稿中表示，将投资扩充双方的核心创意引擎。在维持两大制片厂运营的同时，优先吸引并留住世界级创意人才，为整合平台及第三方发行伙伴提供丰富优质的内容——包括每年每家制片厂推出15部院线电影。将创建覆盖更广、互动更强、变现能力更优的直接面向消费者（DTC）平台。Paramount+、HBO Max和Pluto的结合将打造了一个高度竞争的DTC业务。

派拉蒙还表示，将支持一个具有竞争力的影院及内容发行生态系统。每部影片都将获得完整的院线发行，在全球范围内至少保留45天的窗口期后才可登陆付费视频点播平台（VOD），目标是将窗口期延长至60-90天甚至更久。两家制片厂将继续通过自有及第三方平台授权影视作品，积极支持第三方生态系统发展，同时保持从第三方制片厂及独立制作方采购内容的活跃姿态。院线上映后，每部电影将切换到当前行业标准的家庭视频窗口期，保留付费点播视频，直到订阅流媒体服务上线。派拉蒙也将继续在运营地区遵守特定窗口期制度，包括在法国维持其既定的窗口期承诺。

此项交易将带来强大的知识产权与内容组合。合并后公司将拥有超过15,000部电影片库及数千小时的电视节目资源。旗下汇聚众多全球最具标志性且经久不衰的IP系列，包括《哈利·波特》、《碟中谍》、《指环王》、《权力的游戏》、DC宇宙、《忍者神龟》、《变形金刚》、《星际迷航》及《海绵宝宝》。

在体育赛事版权组合方面，合并后公司将拥有NFL、奥运会、UFC、PGA巡回赛、NHL、十大联盟与十二大联盟橄榄球赛、NCAA及欧洲冠军联赛。

派拉蒙将通过精简合并后公司各项业务的技术基础架构，提升用户体验，实现财务与运营效率的提升，并消除冗余环节。

该交易对WBD估值为810亿美元的股权价值和1100亿美元的企业价值。派拉蒙预计此次收购将产生逾60亿美元协同效应。本次交易由470亿美元股权融资支持，资金完全由埃里森家族和RedBird Capital Partners提供。除新增现金股权投资外，交易还获得美国银行、花旗集团及阿波罗提供的540亿美元债务承诺支持。