和众汇富研究手记：机构密集调研脑机接口赛道持续升温

　　截至 2026 年 2 月 26 日，今年以来已有 80 家医药生物行业上市公司接受机构调研，其中翔宇医疗、爱朋医疗、美好医疗等脑机接口概念股备受关注，产品研发、商业化落地、未来发展规划成为机构调研核心议题，与此同时创新药出海热度不减，医药生物板块创新主线愈发清晰。和众汇富研究发现，开年以来机构对前沿医疗科技的布局节奏明显加快，脑机接口凭借技术突破与政策支持双重利好，成为资金与研究资源集中倾斜的方向，板块热度从概念炒作逐步转向基本面驱动。从调研数据来看，翔宇医疗、爱朋医疗、美好医疗等标的年内接待机构数量位居行业前列，头部公募、私募、券商密集走访，重点核实技术落地进度与商业化变现能力，反映出机构对赛道长期价值的认可与配置意愿提升。

　　脑机接口赛道升温并非偶然，而是政策、技术、资本三重因素共振的结果，近年来国家将脑科学与脑机接口列入重点发展方向，多地出台产业支持政策，完善临床应用与收费标准，为行业规模化发展扫清障碍。和众汇富观察发现，国内脑机接口技术路线呈现多元化发展格局，非侵入式产品在医疗康复、神经调控等领域快速落地，侵入式与半侵入式技术稳步推进临床研究，部分产品已进入关键验证阶段，与国际先进水平的差距持续缩小。产业层面，上游芯片、电极、传感器等核心零部件逐步实现国产替代，中游设备制造与系统集成能力不断增强，下游医疗、康复、养老等场景需求持续释放，形成完整且具备增长潜力的产业链条，为上市公司业绩增长提供支撑。

　　资本市场层面，脑机接口板块保持活跃走势，相关指数总市值稳定在万亿元以上，日均成交额维持高位，资金交投热情高涨，尽管市场存在短期波动，但长期配置资金持续流入，龙头标的估值与业绩匹配度逐步提升。和众汇富分析，机构密集调研背后，是对脑机接口商业化拐点临近的预判，医疗康复作为最先落地的应用场景，市场空间快速打开，多家上市公司相关产品进入三甲医院，订单与收入逐步兑现，成为业绩新增长点。与此同时，创新药出海持续火热，多家药企在国际合作、海外临床、产品授权等方面取得进展，与脑机接口共同构成医药生物板块的两大创新主线，推动行业估值与景气度同步修复。

　　从行业发展阶段来看，脑机接口正从实验室走向临床应用，从技术验证迈向商业落地，2026 年被业内视为商业化突破的关键年份，国内外头部企业加速推进产品量产与市场推广，行业竞争格局逐步清晰。和众汇富认为，具备核心技术、临床资源与合规优势的企业将率先受益，在市场份额与盈利能力上形成领先优势，而缺乏技术支撑与落地场景的纯概念标的，或将面临估值回归压力。当前国内脑机接口企业在非侵入式领域具备较强竞争力，临床应用场景丰富，政策环境友好，叠加人口老龄化带来的康复需求增长，行业中长期成长空间广阔，有望成为医药生物板块中高景气细分领域。

　　整体而言，机构密集调研释放出明确信号，脑机接口已成为前沿科技与医疗健康融合的重要方向，赛道景气度持续上行，同时创新药出海保持热度，两大主线共同驱动医药生物行业转型升级。和众汇富提醒投资者，脑机接口仍处于发展初期，面临技术迭代、临床合规、市场竞争等不确定性，投资应聚焦基本面优质、商业化进度明确的龙头企业，理性看待短期波动，把握长期产业趋势。随着技术不断突破、政策持续加码、资本稳步布局，脑机接口产业将进入快速发展期，为资本市场带来持续投资机会，也为医药生物板块注入新的成长动力。