华大智造出售北美核心资产

中经记者 陈婷 赵毅 深圳报道

国产基因测序设备厂商对北美业务布局迎来重大“换道”。

2月23日晚间，华大智造（688114.SH）公告拟将Complete Genomics， Inc.（以下简称“CGI”）100%股权以约5000万美元的对价出售，并同步升级对此次交易方的测序技术授权。

CGI由华大集团在2013年以1.17亿美元收购而来。2016年华大智造独立运营后，CGI随之划归为华大智造子公司，作为其海外核心运营主体，承担北美地区测序设备及试剂产品的研发、生产与销售职能。

近些年，CGI与基因测序巨头Illumina的专利大战被视为华大智造美国市场布局的关键博弈。双方于2022年7月达成和解后，CGI获赔3.25亿美元，华大智造于2022年8月起在美国销售CoolMPS测序产品，2023年1月起销售StandardMPS产品。

但此次出售交易揭开了CGI在美生存的另一面。公告指出，受地缘政治因素及市场竞争影响，CGI近年来面临经营压力，主要源于市场拓展投入增加及本地化运营成本高企。2025年，CGI亏损约人民币1.03亿元。

根据公告，华大智造此次出售CGI的账面成本为1793.61万美元，交易价格溢价约3206.39万美元。

对于出售CGI交易时点的考量及对北美业务后续发展的影响，华大智造方面对《中国经营报》记者表示，暂不作相关回应。

标的亏损

公告显示，华大智造全资子公司MGI R&D HK与Swiss Rockets签署了《股份购买协议》，MGI R&D HK拟出售其剥离相关资产及负债后的全资子公司CGI的100%股权给Swiss Rockets，经双方协商交易价格约为5000万美元，最终交易价格以交割情况为准。

值得注意的是，上述交易前，CGI进行了资产剥离安排，其计划剥离净资产约人民币19.86亿元。CGI 计划将华大智造体系内相关方内部往来款、部分存货及部分无形资产共计18.62亿元以资产注入方式注入其全资子公司MGI US LLC中，完成后，CGI不再持有该部分资产；将1.24亿元外部客户应收账款无偿转让给MGI US LLC，并约定由CGI负责代收后支付给MGI US LLC；CGI计划将持有的MGI US LLC的100%股权为对价，回购MGI R&D HK持有的CGI部分股权。

此次交易标的资产CGI仅包含CGI及其子公司Complete Genomics LLC、MGI Americas Inc.。

截至2025年年末，CGI资产总额（剥离后）约为人民币4.97亿元，负债总额（剥离后）约为3.71亿元，净资产（剥离后）约为1.26亿元。

华大智造方面在公告中指出，此次交易是基于当前国际商业环境重大变化及公司战略发展需要的审慎考量。随着全球地缘政治格局的复杂性加剧，公司在美国市场面临日益严峻的政策环境。通过此项交易安排，可有效建立符合当地监管要求的运营架构确保北美区域业务的持续运营能力，为公司国际化发展提供合规保障。

CGI成立于2005年，主要从事基因测序仪及配套设备、试剂等产品研发。公告显示，CGI在美国拥有完整的知识产权布局，持有测序技术专利211项，覆盖建库、测序芯片、光学系统等关键技术环节。基于该技术平台开发的系列基因测序设备及配套试剂已实现规模化应用，2023年至2025年，CGI在美国累计实现测序板块收入人民币4.74亿元，占公司整体营业收入比重约5.45%。

不过，CGI的艰难处境也很突出，2025年业绩急转直下，净利润由2024年的人民币约6.5亿元转为亏损超1亿元。在扣非净利润层面，CGI在2024年及2025年连续两年为负。

公告显示，通过此次股权转让，华大智造将获得约5000万美元的对价收入，同时将剥离近年来持续亏损的业务单元。交易完成后，每年可减少归属于该业务单元的亏损，从而实质性提升公司整体盈利能力和经营效率。

此次交易还包含核心技术的反向授权安排，CGI将其持有的205项覆盖文库构建、测序方法、硬件软件、试剂等全技术链条的专利、技术秘密及商标，永久性、免费且不可撤销地授权华大智造全资子公司。此外，华大智造将StandardMPS测序技术及通用测序技术有偿授权给Swiss Rockets。在美国及加拿大区域内，Swiss Rockets将获得StandardMPS测序技术相关的专利、技术秘密（Know-How）及商标的独占许可，并在上述区域内获得在StandardMPS 技术领域内使用通用测序技术的普通许可。

经营承压

公告显示，此次交易完成后，华大智造将继续主导CoolMPS测序技术在亚太及大中华区（包括中国大陆、香港、澳门和台湾）以及StandardMPS测序技术在美国、加拿大以外的全球区域内的业务拓展。同时，借助Swiss Rockets的本地优势开展在北美市场的业务，实现全球业务布局的优化。

通过出售资产在北美市场由直接经营改为间接参与背后，华大智造已连续亏损3年。

2023年，华大智造与Illumina诉讼达成和解带来的一次性高利润不再，叠加实验室自动化产品需求萎缩，当期净利润同比下降129.98%，直接亏损约6.07亿元。2024年，华大智造净利润亏损约为6亿元，经营活动产生的现金流净额连续两年为负。业绩预告显示，2025年，华大智造预计净利润亏损2.21亿元到2.73亿元。

值得注意的是，华大智造2025年亏损情况有所改善的主要原因并非源自主营业务盈利能力的提升，而是公司制定了一系列“提质增效重回报”措施，包括人效提升、研发聚焦、营销费用全周期管理等措施，导致公司相关的成本费用相比同期减少。此外，由于美元、欧元汇率波动，导致公司持有外币货币性项目产生的汇兑收益同比增加；2025年上半年对以前年度涉及的不确定性的税务争议风险相应的税务拨备进行冲回处理，导致所得税费用同比减少；公司对截至2025年12月31日合并报表范围内的各类资产计提了减值准备的会计处理。

2025年三季报显示，华大智造去年前三季度研发投入同比下降24.25%至约4.47亿元，占营业收入比重同比减少7.66个百分点至23.94%，其中第三季度研发投入同比下降38.94%。

据华大智造方面披露，2025年，公司将原基因测序仪业务、实验室自动化业务及新业务板块，整合为三大主要业务板块：全读长测序业务、智能自动化业务以及多组学业务板块。此外，在高度市场竞争的压力下，为进一步抢占市场，公司在2025年上半年调整了价格策略。同时，由于产品销售结构的变化，公司2025年上半年业务面临短期承压致使毛利率同比下滑。

今年，华大智造资本动作频频。2月，其宣布拟现金收购深圳华大三箭齐发科技有限公司（以下简称“三箭齐发”）、杭州华大序风科技有限公司（以下简称“华大序风”）100%股权，经各方协商确认交易价格合计约为3.66亿元，其中三箭齐发股权作价1.58亿元，华大序风的股权作价约2.08亿元（估值增值率为296.55%）。交易对手为华大智造实际控制人汪建控制的华大科技。

三箭齐发、华大序风分别为时空组学、纳米孔测序业务资产，业务均尚处于孵化阶段，尚未实现盈利。

2月初，华大智造管理层在电话会议上表示，此前，华大集团（原孵化体系）已针对时空组学和单分子测序领域对标的公司进行了持续投入，历年研发投入累计超10亿元，助力其实现前期核心技术研发与关键技术瓶颈的突破。“高端技术研发的核心风险来自过程当中的不确定性，但现两标的公司已经顺利跨越这一阶段。”此时完成收购是战略卡位的关键时机，能够有效补齐公司业务及技术拼图，收购后公司将形成“长读长+短读长”“测序技术+时空组学技术”的全链条产品、技术矩阵。