钛动科技赴港IPO：AI营销龙头还是“高级代理商”？

2026年2月27日，钛动科技正式向港交所递交招股书，中金公司与摩根大通担任联席保荐人，冲刺全球Multi-Agent第一股。

资本背书坚实

这家2017年成立的AI营销科技公司，以自研钛极多模态大模型与Navos营销多智能体为核心壁垒，卡位中国企业出海与AI营销两大高景气赛道。

招股书显示，钛动科技专注效果导向的出海营销，已服务超10万家广告主，覆盖全球200多个国家和地区，对接Meta、Google、TikTok等头部媒体，坐拥约700万家媒体资源与1.5亿达人。

按2024年收入计，公司位居中国本土出海AI营销科技提供商首位。

IPO前，钟鼎资本、eWTP、IDG资本、险峰等知名机构云集，钟鼎资本与eWTP分别持股12.90%、11.27%，资本背书坚实。此次募资将投向大模型迭代、多智能体优化、战略并购与营运资金，强化技术与全球化布局。

持续加码投入

财务层面，钛动科技交出高增长、高毛利、高盈利的亮眼答卷。

2023年至2024年，钛动科技营收从0.73亿美元增至1.02亿美元；2025年前三季度营收达1.30亿美元，同比大增74.5%，已超2024年全年。经调整净利润同步爆发，2025年前三季度达0.57亿美元，同比增长42.5%。

最具冲击力的是毛利率，连续三年维持82%以上，2023年至2025年前三季度分别为84.6%、82.4%、82.2%，媲美纯软件企业，远甩传统营销代理同行。

客户增长与粘性同样强劲，2025年前三季度客户数近乎翻倍，净收入留存率高达132.5%，存量客户持续加码投入。

AI驱动的效率革命是核心逻辑：Navos多智能体将传统1-3个月的营销周期压缩至数小时，实现洞察、创意、投放、复盘全链路自动化，规模扩张中边际成本极低，构筑起独特的盈利飞轮。

技术是钛动科技冲击资本市场的核心故事。与通用大模型不同，钛极大模型为跨境营销量身定制，采用MoE混合专家架构，深度融合全球投放数据与真实业务反馈，2026年1月登顶SuperCLUE营销专业榜单全球第一，市场洞察、创意生成达SOTA水平。

Navos营销多智能体作为商业化落地载体，通过三层架构实现任务拆解、智能协同与效果验证，重构出海营销工作流。截至2026年2月，公司积累超4亿广告策略、1400万个SPU数据资产，形成难以复制的行业壁垒。目前已服务字节跳动、三七互娱、斯凯奇等知名企业，从人力驱动的代理服务商，向AI+数据+全球媒体的科技平台升级，客户结构与收入质量持续优化，初步完成商业模式蜕变。

具备龙头潜质

站在万亿赛道风口，钛动科技机遇与风险并存。行业层面，全球AI营销市场高速扩张，中国出海AI营销市场预计以42.2%的复合增速，从2024年11亿美元增至2029年64亿美元，跨境营销的多语言、多平台、多文化复杂性让AI成为刚需。

不过，隐忧同样突出。

一是平台依赖症，营收高度绑定Meta、Google等海外媒体巨头，政策、算法、返点变动直接冲击营收命脉。

二是数据合规风险，全球跨境数据监管趋严，GDPR、CCPA等法规带来高额合规成本与处罚隐患。

三是技术与竞争压力，AI迭代极快，SOTA优势易被超越，互联网巨头纷纷入局加剧内卷。

四是盈利增速放缓，营收与利润增速背离、毛利率微降，折射出获客成本上升与竞争加剧。

总体而言，钛动科技精准踩中AI与出海双重红利，具备龙头潜质，但能否摆脱渠道依附、守住高毛利、兑现长期成长，仍是资本市场最核心的拷问。

敬告读者：本文基于公开资料信息或受访者提供的相关内容撰写，《洞察IPO》及文章作者不保证相关信息资料的完整性和准确性。无论何种情况下，本文内容均不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎！未经许可不得转载、抄袭！